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徐鸣
“五.一”长假之后，沪市股指在下探1545点后终于出现了较有力度的反弹。而1545点恰好为1307点至1783点上升波段的二分之一位置，又是沪市长期波动的一个重要技术中枢位。
在技术层面的综合作用下，大盘反复缩量调整之后引发较为全面的反弹，股指首次较为有力地站上了持续对股指形成反压的5日均线，并顺势收复了较为重要的120日均线和1600点整数位。很明显一轮弹升行情已经展开，盘中量能也在周三下午明显放大。
从本次的调整情况来看，下跌途中几无反弹，在持续了21个交易日后出现了较为有力的反弹走势。笔者以为，很可能是阶段性的转势信号。也就是说，此波调整已基本告一段落。当然下跌态势的结束，并不意味着股市马上会出现一马平川式的上涨，需要有一个反复整固的过程，但有一点可以基本认定，那就是在普涨式的反弹之后，个股的分化将再现出来，其中调整到位的个股和群体将不再创新低，而是经过休整将逐渐展开新的上升行情，但也会有不少个股将再创新低，继续进行反弹之后的弱势调整。因此，本次弹升不能看作是一个简单的技术性反弹，更多地被看作是大盘即将企稳的信号，值得投资者关注。
从盘中个股的运行特征看，在反弹的初期普涨特征较为明显，这主要是持续性的调整所致，大多数个股在连续下跌、超跌之后均体现出较强的反弹意愿，因此盘中个股的把握难度就显得较大。
从操作的角度看，目前大盘的反弹将体现出一个相对曲折的过程，因此要求我们在操作上应予以把握，具体而言，仓位的控制仍有必要，仓位较轻的投资者可适量地逐渐低吸有潜力的股票，这类个股的表现大都先于大盘步入调整，而近期又明显先于大盘止跌企稳，并有所转强，其中像中国石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)等个股以及银行股。尤其是银行类个股，应该说今年的市场表现差强人意，但在此波调整的后阶段，则明显地体现出抗跌态势，如民生银行(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等均体现出有资金低吸的迹象。
另外，部分电力能源类个股和电力设备类个股也值得重点关注，相信这些个股和群体在大盘反复整固之后有望引领大盘。而仓位较重的投资者，则可在短期反弹之中，去弱留强，逢高对那样明显是超跌反弹之股进行减磅，然后寻机切换之有潜力的个股之上。
总体而言，在未来不长的日子里，是逢低择机吸纳和换筹的较好时机，行业成长性和公司的经营业绩仍将是择股的重要标准。
《国际金融报》 (2004年05月13日 第三版)
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