科姆卡斯特要“吞”迪斯尼 一厢情愿？（商战风云）(组图)

　　尚军　　美国最大有线电视营运商科姆卡斯特公司11日突然宣布，计划斥资660多亿美元并购全球知名娱乐企业———沃尔特·迪斯尼公司。

　　迪斯尼公司董事会随即举行会议，对收购要约进行评估，目前还没有做出最终决定。如果并购成功，新公司将取代时代华纳，成为全球传媒业龙头老大。

　　传媒业“大地震”

　　在11日举行的新闻发布会上，科姆卡斯特公司首席执行官布赖恩·罗伯茨对投资者和分析人士说：合并将产生全球第一大娱乐和通讯传媒公司。我相信，这也会重振迪斯尼品牌声望，推动公司发展。

　　根据公布的并购方案，科姆卡斯特公司将以每股迪斯尼公司股份折合0.78科姆卡斯特公司A股的方式收购迪斯尼公司股东全部股份。最终，原迪斯尼公司股东将持有新公司42％的股份。

　　根据2003年度营业额推算，合并后的公司将取代时代华纳，成为全球第一大传媒企业。去年科姆卡斯特公司和迪斯尼公司营业额合计达到450亿美元，而时代华纳公司营业额为396亿美元。

　　科姆卡斯特公司2002年收购美国电话电报公司宽带部门后，一跃成为全美最大有线电视营运商，在美国41个州拥有2100万有线电视用户。

　　如果科姆卡斯特公司如愿以偿，迪斯尼旗下众多知名企业和品牌都将被收编，其中既有好莱坞顶级电影公司、美国广播公司、ESPN体育频道等知名媒体，也有遍布全球的迪斯尼乐园和米老鼠、唐老鸭、狮子王等动画名角。对于科姆卡斯特公司来说，无疑是如虎添翼。

　　软硬兼施为并购

　　罗伯茨透露，他曾私下向迪斯尼公司总裁迈克尔·艾斯纳表达了收购意向，但被艾斯纳拒绝，所以他才决定公开宣布收购建议。

　　罗伯茨表示，他希望这笔交易能“显得尽可能友好，同时也能尽早完成”。但他同时强调，如果确有必要，也会考虑放弃并购。

　　当被问及接下来会如何做时，罗伯茨表示：“球在迪斯尼公司那边。”

　　迪斯尼公司董事会11日发表声明说，他们已经收到科姆卡斯特公司的收购要约，并将“仔细进行评估”，但是，“目前股东们没法采取任何行动”。

　　通常，并购交易由双方协商达成。但是，如果被并购方不同意，那么，并购方就会选择公开并购意图，逼迫对方董事会考虑并购要约。倘若再次遭到拒绝，而并购方仍不想放弃，就有可能演变成“恶意并购”。

　　迪斯尼股东嫌价低

　　并购消息一出，科姆卡斯特公司股票在纳斯达克的交易价格则狂跌8％，跌至每股31.23美元。而在纽约证券交易所上市的迪斯尼公司股票11日交易价格上扬10％，以每股27.36美元收盘，达到2001年7月以来最高点，并超过了科姆卡斯特公司提出的收购价格。

　　有鉴于此，迪斯尼公司不少股东表示，科姆卡斯特公司出价过低。

　　持有500万股迪斯尼公司股份的拉里·哈弗蒂说，科姆卡斯特公司至少要将每股价格提高10美元，才有可能赢得并购。

　　艾斯纳内外交困

　　对于科姆卡斯特公司打算收购迪斯尼的消息，资深传媒业分析人士保罗·金一点都不吃惊。相反，他倒觉得科姆卡斯特公司选择的时机耐人寻味，显然是煞费苦心。

　　分析人士指出，迪斯尼公司近年来业绩不佳，公司高层内斗不断激化，科姆卡斯特公司正是抓住这一难得机会，试图逼迪斯尼公司乖乖就范。

　　由于前些年公司业务持续下滑，执掌迪斯尼帝国长达20年的现任首席执行官艾斯纳遭到其它高层人员强烈批评。去年，为了对艾斯纳表示抗议，迪斯尼公司创始人沃尔特·迪斯尼的侄子罗伊·迪斯尼和另一名董事斯坦利·戈尔德愤然辞去董事职务。目前，他们正在游说公司股东，力图在今年3月股东大会改选董事会时将艾斯纳赶下台。

　　面对虎视眈眈的科姆卡斯特公司，身陷内部纷争的艾斯纳日子将变得更加难熬。

　　经济分析人士迈克尔·霍兰德说：“迈克尔·艾斯纳结束担任首席执行官的时候到了。”

　　《市场报》 (2004年02月20日 第二十三版)