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不久前,香港特区行政长官董建华发表了2003年施政报告,报告中首次确认内地大规模国有企业2004年将陆续来到香港上市。
内地大规模国有企业将到港上市,当然意味着香港股市将会出现扩容。照内地一般投资者理解,扩容总是不受欢迎的。可从有关渠道反馈的消息看,董特首对此却非常高兴。他明确表示,内地的大规模国有企业陆续来香港上市,这对于香港金融界是很大的鼓舞。
不仅董建华高兴,香港金融界也很高兴。新年伊始,香港股市迅速上涨。许多分析师称,内地公司的一系列首次公开募股(IPO)计划将推动香港股市进一步走高。
这倒是有点意思了,难道扩容反而会刺激股市上涨吗?难道扩容对资金需求的压力反而不存在了吗?
扩容对资金的压力当然存在。从目前所知的信息看,中国网 通、平安保险、民生银行、中芯国际、中国邮政、中国建行今年都有在海外上市的计划,而且募资的规模都很庞大。就以中国建设银行为例,经过国家注资建行的净资本可能会达到3000亿元,若按15%公众股的最低限额,即需发行约450亿股,就算每股5元,也要吸纳资金约2250亿元,而2003年内地66家新股加起来融资也就450亿元。
既然有如此大的压力,那么香港金融界为何还如此欢迎内地大规模国有企业到香港上市呢?
美林驻香港地区性股票策略师斯蒂芬·科里一语道破天机:香港是个国际市场,能够承受极强的扩容压力。某种程度而言,扩容对于香港市场是个好事,有助于提高市值,加强香港股市的流动性。更重要的是,现在外国投资者正在拚命追捧中国概念股。H股的大量上市,有助于香港吸引更多的国际投资者,这也将增强香港国际资本市场的地位。
去年香港恒生指数出现近6成的涨幅,而反映32家在香港上市大陆企业的恒生中国企业指数累计上涨达152%,来自内地的新股发行已经成为香港股市最大的推动力。
说到这里,我们当然可以知道董建华高兴的理由了:有吸引力的公司来了,就会吸引更多的投资者。有了更多的投资者,香港的金融业当然会更发达。只是如果好的龙头公司都走向海外了,我们的沪深股市以后又该怎样吸引国际投资者呢?
作者：白水
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