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目前,沪深两市共有1288家上市公司完成了年报披露时间的预约,我们有必要根据这些上市公司的业绩、股本状况和披露时间安排,来对年报行情运行波段进行一下预测。
一、1月份预约披露年报的上市公司状况
由于春节假期关系,1月份预约披露年报的上市公司仅有28家,数量较少,其中13家公司
集中在1月30日、31日披露年报,而去年前三季度亏损的公司仅为3家。
去年前三季度每股收益较高的公司都具备高比例分配潜力,将给市场带来利好刺激,但韶钢松山、江淮汽车、华泰股份拟发行可转债,南钢股份拟增发,需要关注年报对再融资计划的表述。
1月份:这些上市公司对整个市场影响不大,但由于盈利公司居多,仍会促使1月份延续去年12月份的强势特征。
二、2月份预约披露年报的上市公司状况
2月份预约披露年报的上市公司有185家,其中上旬有25家,中旬有76家,下旬有84家。以2003年前三季度业绩看,2月份披露年报的185家上市公司中亏损的仅有10家。
1、从预约时间看,去年前三季度每股收益较高的公司主要集中在2月中下旬披露,而且都有高比例分配潜力。但需要注意波导股份、新兴铸管拟增发,桂柳工拟配股,晨鸣纸业、酒钢宏兴拟发行可转债。另外,以这些股票总股本看,将对上证、深证综合指数产生一定的推动力。
2、2月份仅有10家去年前三季度亏损公司披露年报,从这些业绩较差的公司看,也主要集中在2月中下旬披露,其中*ST长控预计扭亏,*ST天龙重组已经完成。这些公司总股本不是很大,对大盘影响小,仅需回避部分个股风险。
3、10家总股本在12亿股以上的上市公司主要集中在2月中下旬,从去年前三季度业绩看均较为理想,也具备高比例分配潜力。其中有行业龙头宝钢股份、上港集箱以及三只银行股等具有市场号召力的股票,将对大盘产生利好影响。另外,招商银行、浦发银行、创业环保拟发行可转债,民生银行拟发行H股,武钢股份拟增发,太钢不锈拟配股,投资者需要关注这些上市公司的再融资计划。
2月份:绩差公司影响小,大盘绩优公司主要在2月份中下旬披露年报,后半个月有望形成一波升势。
三、3月份预约披露年报的上市公司状况
3月份预约披露年报的上市公司有526家,占到预约上市公司总数的41%,其中上旬有82家,中旬有171家,下旬有273家。以2003年前三季度业绩看,3月份披露年报的526家上市公司中亏损的有43家,所占比例为8%,负面影响不大。
1、从预约时间看,去年前三季度每股收益较高的公司主要集中在3月中下旬披露,除ST东锅外都有高比例分配潜力,除了长安汽车拟增发,同仁堂拟配股以外,其余公司尚无再融资计划。另外,以上述股票总股本看,具有行业龙头地位的华能国际、长安汽车将对综合指数产生较强拉动作用。
2、从业绩较差的公司看,也主要集中在3月下旬披露。从目前公开信息看,只有*ST小鸭、*ST一纺等少数几家有望实现成功重组。这些公司总股本适中,对股指影响不大,只需回避部分个股风险。
3、总股本在25亿股以上的上市公司在3月份披露的不是很多,去年前三季度业绩较好,具备一定的分配能力。其中中国石化、长江电力、华能国际、上海汽车等具有行业龙头地位的上市公司,将对大盘产生很大影响。另外,除了中国石化拟发行企业债外,其余公司没有再融资计划,对股指利好效应将强于其它月份。
3月份:亏损公司所占比例小,具有指标股特征的大盘蓝筹股年报披露时间分布不均,绩优公司主要集中在中下旬披露年报,预计3月份大盘整体维持升势,并在下旬进入高潮。
四、4月份预约披露年报的上市公司状况
4月份预约披露年报的上市公司有548家,占到预约总数的42%,其中上旬有133家,中旬有210家,下旬有205家。以2003年前三季度业绩看,4月份披露年报的548家上市公司中亏损的有116家,所占比例为21%,有负面影响。
1、从预约时间看,去年前三季度每股收益较高的公司主要集中在4月中下旬披露,除了TCL通讯被吸收合并、财务数据将发生变化外,其余公司都有高比例分配潜力。其中兰州铝业拟增发,盐田港、天山股份拟配股,其余公司尚无再融资计划。另外,以上述股票总股本看,具有行业龙头地位的大盘股扬子石化、申能股份将对综合指数产生较强的拉动作用。
2、从业绩较差公司看,也主要集中在4月中下旬披露。从目前公开信息看,这些公司没有发布扭亏预告。这些公司中部分总股本偏大,对股指会产生负面影响,加上当月披露年报的亏损公司数量较多,会形成系统性风险。
3、总股本在24亿股以上的上市公司主要集中在4月上中旬,除了2家航空公司外,其余公司去年前三季度业绩都较好,但只有兖州煤业、鞍钢新轧具备高比例分配能力,利好效应不是很强。尽管有中国联 通、马钢股份、粤电力等具有行业龙头地位的股票将披露年报,但对大盘所能产生的利好影响不大。此外,除了中信证券拟发行公司债外,其余公司没有再融资计划。
4月份:亏损公司最多的一个月,而且主要集中在中下旬,会形成系统性负面影响,但绩优类公司也集中在中下旬披露年报会有一定的抵消作用。月内披露年报的大盘指标股虽然多数业绩尚可,但具有高比例分配能力的不多,利好作用有限。
总体看,今年年报行情的运行特征是1、2月份总体维持强势,不会形成较大升幅,但自2月下旬开始直至3月份将逐步形成业绩浪高潮,到4月份逐步退潮,但调整幅度不会过大。
作者：西南证券 张刚
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