日本干预外汇市场原则不变 调整在所难免

　　日本财务省官员上周前往迪拜，要在七大工业国面前为该国激进的外汇市场干预行动进行辩护。

　　会后，七大工业国各成员国带着争议悻悻离去，去为美元继续下跌作准备——虽然这样一个备受瞩目的大会已经结束，看上去却好像从未有什么不平常的事情发生过。

　　监控外汇市场政策不变

　　但是，日本官员并不是在藐视他们也参与撰写的七大工业国的声明。这份声明称，主要经济国家和经济地区应该在其外汇体制中采纳更为灵活的外汇政策，以推动国际金融体系在市场机制基础上进行平稳而广泛的调整。

　　日本只是决定将重点放在“平稳”上。日本官员认为，如果日元飙升，并威胁到日本的经济复苏，这个词将能证明继续进行干预是正当的。

　　日本央行行长福井俊彦表示，七大工业国关于汇率应反映经济基本面的基本立场“完全没有改变”，万一出现短期的剧烈波动，在必要的情况下，七大工业国将进行合作。

　　根据声明内容，日本今年至今已抛售了价值多达900亿美元的日元，以防止美元的全面疲软导致日元升值。今年截至目前，美元兑欧元已下挫了近10％，美元兑日元仅下跌了2％。

　　日本财务省负责国际事务的次官沟口善兵卫表示，日本监控外汇市场的政策没有改变，必要的情况下在外汇市场进行干预的原则也没有改变。

　　福井俊彦对看涨日元的情绪发出了明确的警告。他说，希望市场能考虑到这种情绪所起的作用，可以看到，上周六迪拜的七大工业国会议之前，外汇市场的投机色彩很重。

　　福井俊彦和沟口善兵卫的评论表明，如果美元进一步下跌，日本财务省将很快通过日本央行来抛售日元。

　　一些市场人士似乎已经收到这样的信息。汇丰驻东京的外汇交易主管说，目前，他们预计日本将进行更多的干预，当然他们也预计干预的策略会有很多种。

　　他说，如果日本财务省不能推动美元上涨，他们将可能会尽力让美元的跌势趋于平稳。财务省今年花费了超过9万亿日元希望保住115日元的支撑位，但既然这一水平已经跌穿，财务省将退而守护110日元。

　　调整在所难免

　　日本官员意识到，就长期而言，为了帮助美国和其它经常项目失衡的国家和地区对经常项目作稳步的调整，他们将不得不让日元上涨。

　　从日本在迪拜七大工业国会议上的举动来看，短期内日本还不会放弃对汇市的干预。

　　要财务省的身影从外汇市场消失，先决条件可能是日本经济必须足够强大，足以能经受住强劲日元对出口造成的冲击。出口是日本经济增长的主要推动力量。

　　日本官员表示，尽管第二季度日本国内生产总值（ＧＤＰ）的增幅按年率计算达到3．9％，但日本经济仍然没有摆脱困境。

　　沟口善兵卫说，虽然一些人认为3．9％的经济增长率显示日本经济基本面正在改善，但是，基本面的涵盖范围是很广的，涉及很多因素。他可能是指日本经济仍未能摆脱持续通货紧缩的泥沼，日本银行大笔的坏账也还没有清理完。

　　沟口善兵卫表示，这里有一个相对性的问题。他指出，美国经济的增速看来在未来几个季度肯定会比日本快。

　　因此，如果七大工业国所说的是让全球经济实现持续复苏，那么，七大工业国不会介意日本为了实现这个目标而采取一些干预举措。或者，至少这是日本财务省渴望让大家相信的。华嘉