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高煜娟
乱担保问题如此之深地困扰着上市公司，以至于中国证监会和国资委不得不联名发出措词颇为严厉的通知，限制关联资金往来并不得为股东担保。但如果一个通知就能管住乱担保和资金占用，那么，这个问题也不至于现在还成为问题。
信息不对称给乱担保打了掩护。2000年6月，中国证监会就专门发了《关于上市公司为他人提供担保有关问题的通知》，明确规定：上市公司不得以公司资产为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保。但是，从那以后，建立在关联交易基础上的关联担保并未令行禁止，一个很大的因素就是信息披露的滞后给瞒天过海的关联担保帮了忙。2001年7月信联股份为关联公司湖北声广实业的银行借款1500万元提供担保，2002年7月上述银行借款展期后还继续为该笔借款提供担保。信联股份的上述担保事项明显违反了上述规定，而信联股份非但未及时披露上述重大担保事项，直至上述担保涉及诉讼时，才于2003年5月15日披露上述对外担保的情况。遗憾的是，这样的事绝非个别。
动辄数亿元的巨额资产减值准备像一只筐，凡是为大股东关联担保和占用资金所欠下的坏账什么都可以装，还不还反而成了没着落的问题。ST轻骑2002年年报显示巨亏34亿元，创下中国证券市场有史以来的天量。ST轻骑巨额亏损的主要原因全是大股东的欠账所造成的。ST轻骑的大股东轻骑集团通过各种关联交易占用上市公司资金：2000年为25.8亿元，2001年不减反增达到28.12亿元，2002年中期又达到29.96亿元。除对应收轻骑集团和其他关联公司往来欠款28亿元全额计提坏账准备计入当期损益26.95亿元外，还对轻骑集团及关联公司逾期担保借款本息共计5.8亿元和为轻骑集团及其他关联公司和其他第三方银行借款提供担保逾期的7.2亿元也全额计提坏账准备。申华控股2002年报显示，因ST中西连续3年亏损而可能暂停上市，申华控股已对向ST中西提供的担保计提了3.25亿元的预计负债。申华控股在重组ST中西的两年中总计投入超过6个亿，最后被迫以放弃1.22亿元的股权转让款为代价终止了股权受让协议。
“父子担保”成为一种新的流行方式。从表面上看来，除了历史遗留问题之外，目前明目张胆地为大股东所作的担保似乎有所收敛，但以关联交易的名义进行的担保实际上依然曲径通幽，起着为大股东及其控股子公司或附属企业提供担保的作用。到2002年3月31日，中科健对外担保金额合计66186.384万元，或有负债是公司净资产的2.76倍。其中为关联方担保少说也有7100万元。为此，中科健不止一次受到监管部门的谴责和媒体的质疑，却依然至今痴心不改。其实，无论有多少理由，靠关联交易和关联担保度过困境无异于“饮鸩止渴”，后患无穷。从中科健今年半年报披露的相关资料来看，该公司关联交易的比重之大，是颇为罕见的。报告显示，今年上半年与关联方之间的销货金额占98.62％，与关联方购货金额占本期购货57.46％。关联交易影响了公司的毛利率，同时也给具有中科健二股东和公司总裁等多重身份的郝本人所控股的关联方公司带来了可观的经济效益。
上市公司对外担保过度扩张，造成债务风险的急剧增加，已经到了非规范不可的地步。几年来，监管部门查也查了，谴责也不少，但为什么却收效甚微呢？这说明管住乱担保，光是动用行政措施是远远不够的，它不仅需要启动包括公司治理在内的综合治理，还要靠强有力的法律机制来惩治侵犯投资者权益和损害公司利益的行为。那么，谁能真正管得住呢？不妨拭目以待。
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