今年以来，企业债券市场呈现出强劲发展势头，融资额迅速攀升，成交量成倍放大，参与的投资者不断增多。作为资本市场的重要组成部分，企业债券市场所占的份量正在逐步加重。
从今年1至7月份的情况来看，企业债券市场的融资功能进一步显现，日渐成为资本市场重要的筹资渠道。前7个月企业债券发行总额已达到113亿元，占同期股票融资总额的四成
。其间，受非典疫情影响，企业债券的发行一度放缓，但自7月份起再度提速，短短一个月内便先后有苏园建债等3只企业债券集中发行。
据了解，今年首批获准发行企业债券的企业就达到24家，发行额度为533亿元。而正待审批的第二批企业债券的企业家数为10至20家，共计约300亿元左右的发行额度。因此，今年企业债券市场总体发行额度预计将超过800亿元，为去年的2.14倍。
与此同时，企业债券的发行主体将趋于多元化，投资品种日益丰富。目前企业债券发行主体已由原先的国有大型企业，开始向地方型企业扩展，而今后这一趋势将表现得更为明显。单只企业债券的发行规模也将扩大，如今年发行的久事债券和03三峡债的发行总额已分别达到40亿元和30亿元。
由于企业债券回报稳定，大量企业债券的发行将吸引基金、社保、保险公司等机构投资者踊跃参与，使投资者队伍进一步扩容。而随着这些机构加入，企业债券市场的资金量也将不断增多。日前《保险公司投资企业债券管理暂行办法》的出台，为保险公司投资企业债券松了绑，就使企业债券市场一下子新增了700亿元的资金。
今年以来，历次企业债券发行均引起了各路机构争购热潮。上半年，发行总额为40亿元的久事债券引来逾40倍的认购资金。在二级市场上，由于加快了企业债券上市审批速度，一、二级市场之间形成良性互动。至目前为止，上海证券交易所新上市的企业债券就达到6只，而去年全年仅有1只。大量新发行的企业债的上市，有效改善了企业市场的流通性。今年上半年，上证所企业债券的托管量达到254亿元，与去年同期相比增加了89%。企业债券的现券交易总额增速则更为迅猛，达到175亿元，为去年同期的6.48倍。
业内人士认为，企业债券市场的迅速发展不是一个偶然现象，而是中国金融市场发展的客观需求。一个完整的资本市场，应该包括均衡发展的股票市场和债券市场。从中国融资结构的转变历程看，90年代中期主要由银行的间融资占据主导地位，此后，股票市场快速发展，成为资本市场中一支相当活跃的融资力量。而今，中国金融市场的发展已经进入一个需要债券市场快速发展的新阶段。在这一宏观背景下，企业债券市场的发展将呈现新的发展趋势。
(上海证券报记者 秦宏)
