深圳中期：铝07月25日简讯

　　国际方面：LME市场收市报告：伦敦金属交易所(LME) 7月24日周四基本金属收高，受空头回补买盘提振，基金买盘推高铝价至5个月高点，报1,440美元/公吨，将铜价推高至1,744美元/吨。

　　交易商称，即日LME买盘多为基金账户空头回补所为，这是由于多头长期持仓，迫使空头不得不于价格上涨时补进。

　　LME三个月期铝脱离近期低位1,400-1,420美元/吨区域，惊报1,440美元/吨，上涨35美元。下一目标在1,445-1,450美元/吨，升越此区域将进一步上试1,480美元/吨。目前期铝支持位在1,400美元/吨水平，合约升水降低但仍未完全消除为价格提供轻微支撑。

　　三月期铝表现亮丽，触及3月初以来最高位1,440，周三收盘价则为1,404。Kemp表示，“期铝成交放出巨量，超过了10,000口。现货铝和期铝间价差继续扭曲，其中现货/三个月期约逆价差扩大至32美元。因技术面因素，投机部位的建立，以及蜂拥而入的空头回补买盘，共同推动基本金属近期涨势。以目前基本面看，没有人真正认为基本金属价格是合理的。”

　　中国是目前世界上最大的废铝净进口国，今年1-5月份，中国共进口264205吨废铝，同比大幅增长70%。进口的铝废料多来自俄罗斯、美国以及欧盟。在中国旺盛需求支撑下，这些国家的废铝价格不断上涨。另外，中国的大量进口也引起了一些国家的担忧，为保护国内铝行业，限制废金属大量流向中国，欧盟于5月份出台了一项限制铝废料出口的政策，并将在近期出台限制其它废有色金属大量出口的措施。日前，德国金属贸易商协会(VCM)理事长明斯特称，中国从欧洲大量采购废旧铜铝，出的价格已经高出当地的正常价格，致使废料供应紧张。一些再生金属企业表示，生产成本增加难以承受，有些企业已经停业。据了解，俄罗斯与乌克兰已于去年采取了相应的措施限制废金属出口。

　　国内方面:今天沪铝小幅收高。尽管昨晚LME期铝收盘大幅上涨，早盘沪铝被动性的小幅高开，由于沪铝的价格与LME期铝的比价较高，同时国内现货铝价仍处于疲弱状态，致使沪铝盘中价格震荡回吐早盘的部分涨幅，成交量一般。至终场各合约只有50-70元不等的涨幅，当月8月合约报收14580元/吨，成交956手，持仓兴趣减少716手至7256手。

　　从盘中走势来看，淡季特征明显，国内铝锭表现疲软，短期内铝锭难有出色表现，使期铝缺乏上扬的动力。投资者对近月合约的持仓兴趣逐日减少，因此投资者对铝锭合约的买入应选择远期合约，其中10，11月合约时间上较合适。

　　从技术上看，如果LME期铝突破成功则价格的上升空间将被打开。因此投资者可以在后市寻找机会买入10，11，12月合约。

　　昨晚伦铝在的交易中出现强烈上扬，同时可以注意到的是现货对三月期以及8月对三月期的贴水再度出现明显扩大，从上月开始的对空头的逼迫仍在继续，由此对价格产生向上的推动作用；虽然就目前看价格的上升并没有得到基本面的配合，但价格仍得到买盘的支持，尤其是目前价格已向上越过关键的1430-1440美元阻力区域，虽然这一突破的有效性仍有待验证，但如突破成功则从技术上看价格的上升空间将被打开。

　　铝锭现货走势分析：今日本地现货变化不大，只有10-20元的上涨幅度，成交清淡。虽然本地铝库存压力仍较大，市场需求疲弱，但铝锭价格的阶段性下跌基本结束，预计在14450-14500将获得支撑。今日南海地区报价为14460-14540；上海地区铝锭现货报14620--14670元/吨，偏高一些；长江有色金属市场报价为14560-14580元/吨；中铝集团报价为14570-14600元/吨，结合现货方面因素，预计近期铝价将有所企稳。

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