美证交会翻陈账

　　最近有报道称，证交会目前对朗讯的调查范围正在扩大，有可能会调查朗讯是否在90年代中期采取不适当的会计记账方式来增加公司的销售收入，以及朗讯主管是否在1999年和2000年期间向分析师和投资者提供了他们认为已经难以实现的销售收入预测。

　　自2001年初以来，美国证券交易委员会就一直在对朗讯于2000年11月虚报2000财政年度最后一个财政季度(朗讯的财政年度在9月30日结束)收入利润一案进行调查。证交会怀疑，朗讯在2000年最后一个财政季度的财务报表中虚报6.79亿美元的收入利润，涉嫌用财务报表误导投资者，从而对其进行正式调查。

　　非常微妙的是，就在证交会介入此事之前，朗讯在经过内部审查后于12月重新修改并公布了2000年度最后一个财政季度的财务报表，从营业收入中悄悄地扣除了三项不应该计算在内的收入，总计6.79亿美元。

　　朗讯当时对修改财务报表的解释是：朗讯在内部检查中发现朗讯曾向固定电话企业运时达通讯公司口头承诺提供一笔1.25亿美元的贷款，后因运时达公司宣布破产，使这笔贷款难以收回，为此朗讯不得不把2000年最后一个财政季度的收入减少1.25亿美元。

　　此外，一批应该出售给用户的设备实际上无偿送给了销售商，朗讯又被迫从其收入中减掉5.54亿美元。修改财务报表的结果是朗讯在2000年度最后一个财政季度由原来的盈利转为亏损2.59亿美元。

　　尽管朗讯表示对证交会加大调查一事并不知情，但无风不起浪。据报道，证交会的执法部门准备向朗讯发放“威尔斯通知”。一般情况下，发出这种通知预示着证交会准备对通知接收者提出民事诉讼，证交会希望在提出有关诉讼之前给通知接收者最后一次申辩的机会。朗讯发言人称，朗讯迄今还没有收到“威尔斯通知”，并坚称其财务记账方式都是恰当的。

　　据报道，证交会正在调查朗讯是否最早于1996年就虚报利润，调查的重点是朗讯是否在1995年从美国电话电报公司分拆出来之前就有意多报26亿美元税前重组费用，并以此建立所谓的“甜饼罐”储备金，以便在分拆之后利用这部分资金帮助公司增加利润和改善经营业绩。证交会调查者关注的焦点是，朗讯是否选择在经营不理想时将重组储备金记作为收入以使公司的季度利润符合华尔街分析师的预期。

　　拔起萝卜带起泥

　　朗讯虚报收入被调查一案也许会拔起萝卜带起泥，美国政界要人可能涉及其中。据报道，证交会调查人员准备就朗讯现任和历任董事是否对公司的会计违规行为有所察觉进行调查，其中最为引人注目的就是美国现任财政部长奥尼尔也有可能成为被调查的对象。

　　奥尼尔是在朗讯从美国电话电报公司分拆并进行首次公开募股6个月后的1996年10月进入朗讯董事会及审计委员会的，任职时间长达4年。2000年12月，奥尼尔辞去在朗讯的董事之职后加入布什政府任财政部长。

　　朗讯虚报收入利润正是奥尼尔任朗讯董事和审计委员会成员期间。证交会调查人员对朗讯的审计委员会所扮演的角色尤其感兴趣，该委员会直接负责监督朗讯内部控制措施的有效实施，并负责对朗讯的财务报告编制工作和会计实务进行直接监督。

　　目前，奥尼尔拒绝回答记者书面提出的有关他在朗讯任职期间的问题。奥尼尔的发言人表示，奥尼尔目前不了解证交会的这项调查。由于事关重要，朗讯发言人也急忙出来澄清说，朗讯虚报收入问题是从2000年11月开始的一次内部调查发现的，朗讯董事会成员此前并不知道这些问题。华尔街日报曾试图对当时朗讯董事会的有关成员进行采访，结果不是找不到人，就是被拒绝。

　　美国财富杂志认为布什政府主管经济的班子是支“丙级队”，而奥尼尔负有主要责任。由于美国经济迟迟不能出现强劲复苏，布什总统据说正在考虑对经济顾问班子进行调整，作为财长的奥尼尔是被认为有可能出局的人选之一。如果证交会的调查最终对奥尼尔不利，奥尼尔也许会成为布什挥泪斩马谡的对象。

　　向何处去？

　　朗讯的前身是美国电话电报公司下属的网络系统与技术部，1996年从美国电话电报公司分拆出来，并以独立公司的身分在纽约证交所公开募股。

　　20世纪90年代后半期，朗讯曾经是世界电讯设备行业中的大哥大，其产品范围从录音电话到几百万美元一台的电话网络交换机，几乎无所不包。1998年，朗讯的销售额高达318亿美元，利润也相当可观。

　　朗讯股票在20世纪90年代后期虽经历了几次分拆，但股价在2000年3月仍高达每股75美元。为了保持自己大哥大的地位，朗讯在90年代后半期进行了疯狂的购并活动。从1996年到2000年期间，朗讯共花费330亿美元收购了28家公司。

　　如此疯狂的购并虽带来了一时繁荣，也让朗讯患上消化不良之症。特别是因特网的兴起，加速了通讯方式的革命，使思科后来居上。在需求较旺的光纤通讯市场，朗讯又输给了北电、康宁等后起之秀。朗讯前任董事长兼首席执行官斯查特在接受记者采访时表示，朗讯近年来业绩欠佳，主要是吃了不会走就想跑的亏。随着电讯业泡沫破灭，朗讯的经营状况每况愈下。自2000年7月以来，朗讯就一直处于严重亏损，亏损总额高达280亿美元。朗讯自己估计在2003年度仍难以扭转亏损局面，要到2004年度才能出现盈余。相比之下，多数分析师对朗讯前景的看法则比朗讯自己更为悲观，有的人甚至认为朗讯难以摆脱破产的命运。

　　朗讯股价在今年10月11日创下了52周以来最低价，尽管随后股价反弹至75美分，但是与52周以来的最高股价8.75美元相比已经缩水了91%，同最高时的75美元相比则缩水99%。如果朗讯股价连续30天位于1美元以下，纽约证交所按规定将会取消其上市交易的资格。为了防止被纽约证交所摘牌，朗讯在10月18日提出了合股计划，以期通过这种安排能使朗讯的股价上调到15美元到25美元之间。

　　标准普尔及穆迪等大型著名评级公司在过去一年多的时间里也已多次下调对朗讯的信用评级。标准普尔公司的评价是：朗讯已失去了获得赢利的途径。11月初，标准普尔及穆迪再次将朗讯的债券评级下调为垃圾级。

　　朗讯目前至少有50亿美元的短期债务和大约31亿美元的长期债务，而公司现金余额最多只能有47亿美元。这就意味着朗讯不得不在付出日益增加的银行利息的同时设法借到更多的钱来还债。

　　看起来，对多灾多难的朗讯来说，证交会扩大调查范围似乎只会起到雪上加霜的作用。如果证交会的调查最终证明朗讯有新的财务违规行为，这就有可能加快朗讯破产的进程。