经济学博士、北京科技大学教授赵晓(资料图)

　　“中国广义货币和实体经济比偏多的状况自2009年开始加剧，说明货币扩张扮演了主要刺激角色，由货币引发的中国通胀经济将难以避免”

　　编者按：

　　随着中国广义货币在不断增长，由此可能引发通货膨胀。通货膨胀是否会来临？又如何应对？北京科技大学管理学院教授对此在其个人博客中给出一一解读。

　　以下为其博客原文。

　　赵晓：

　　因金融发育阶段不同，美国更靠M3-M2来起作用。M3=M2(广义货币供应量)+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。但美联储从2006年3月开始不再公布其M3数据。2006年2月，美国的M3/M2为1.53。日本2009年末的M3/M2为1.39。中国没公开过M3，估计2009年末M3/M2应不会超过1.15。

　　结论：1. 近10多年来中国广义货币的增长明显大于实体经济的增长，且呈扩大趋势；3.出口导向带来的巨额外汇储备是导致广义货币偏多的重因；4.中国广义货币和实体经济比偏多的状况自2009年开始加剧(即使剔除外汇占款也如此)，说明货币扩张扮演了主要刺激角色；5.由货币引发的中国通胀经济将难以避免！

　　(针对该次通货膨胀的)抗胀药方(是)：投资，勇敢、坚定地骑在通胀的马背上！投资品种选择：可参考美林投资时钟。

　　从月度新增外汇占款数据大致推测，8月国际资本已经回头，结束了此前三个月的流出。8月新增外汇占款2430亿元人民币，比当月贸易顺差和外商直接投资之和多出约500亿元。面对大量流入的国际资本，央行若不愿人民币过快升值，必然继续在外汇市场进行干预，其结果是外汇储备不断累积和国内流动性持续投放。

　　(摘自赵晓个人博客)

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