目前来说，对于国债、企业债、公司债等固定收益的投资品种，可以只向个人投资者发行，让城乡居民有机会参与到这种风险较低的投资活动中去。一方面可以让投资者通过资本市场提高财产性收入，并从高风险的股票市场分流出部分投资者，减少整个资本市场的压力；另一方面也可以通过债券市场的磨炼，为股票等风险较高的投资市场培育源源不断的后备力量。

　　一个多层次的资本市场，当然不限于债券与股票，名目繁多的金融衍生产品同样是其中的重要内容。但是，从一年来全球金融危机逐渐发作的过程来看，即使是已经相对成熟的境外资本市场，对这种产品也还缺乏深刻的认知，而从我国已经有的实践来看，衍生产品对市场的平稳发展也是弊多利少。因此，至少在目前阶段，即使有一些高层次的个人投资者愿意参与一些金融衍生产品，有关部门也应对此进行严格的限制，不能让其肆意泛滥，拖累实体经济。

　　(作者周俊生，财经评论员)

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