刘晓东

　　11月28日，港股当月最后一天市，收市升336点，这使得刚刚过去的11月，全月仅跌80点。看似波澜不惊，但香港为外围所左右拉扯，个中的跌宕起伏，实是苦亦难言。曾有“香港股神”之称的四叔李兆基，市场逆转后，自动“逊位”，称自己是“冒牌股神”，已经不敢再为散户教路，上周五出席一个公众场合被传媒逼问得紧，也只有以“盛极必衰，衰极必盛”搪塞，现在“出门游埠是最好的选择”。

　　没多少人可以像四叔那样，输上一千几百亿，也能淡然处之，也还是富豪。“赢粒糖，输间屋”，这是许多港人在一场市场游戏之后必须面对的结果，有人从此金盆洗手，有人仍在最后一搏，有人暂且偃旗息鼓，这就是市场的多样性。香港经济进入衰退了，富有富的过法，穷也有穷的过法。

　　2008年只剩下最后一个月了，每年到了这个时候，多是打工仔拿了双粮之后，准备跳槽另择高枝。但上周一家机构的调查显示，打工仔今年选择跳槽的，已经大幅减少。从现在起相当一段时间，搵食会很艰难，一工难求，动不如静，能保住饭碗，就很不错了。

　　经济衰退了，裁员减薪一下子成了常事。开达集团是在东莞多年的港资老牌玩具企业，由工业家丁午寿家族控制，上周因为到期解除部分员工合同，发生一场劳资冲突。手头一份广东外语外贸大学专题课题组为粤省专门提出一份调研报告，读来可谓触目惊心。报告详细罗列了导致厂商成本增加各项因素以及影响幅度，照录如下：通胀10%～12%，人民币升值7%～8%，新劳动合同法4%～5%，环保新政策3%，出口退税调整1%-2%，台账保证金实转1%～2%，员工工资福利提高3%～4%，两税合一1%，其他日常经营费用3%～4%，以上各项导致经营成本上升35%，综合利润总体下降25%。

　　也就是说，利润率如果达不到35%，一年可能就白做了，然而，又有几家企业在这个时候，能有这样的赚头？近月，食肆生意额平均已下跌10%，高级餐饮业跌幅超过30%。周末，百家商户发起了“一蚊鸡”的救亡自保，一元吃叉烧饭，一元吃龙趸翅，一元唱卡拉OK。这是无奈的选择，有传媒形容是“割喉放血过寒冬”，但饮鸩止渴，断非长久之计。

　　发改委说，4万亿刺激内需政策同样适用在内地的香港企业，市场都在期待即将召开的中央经济工作会议会有进一步的措施出台。中国经济正处于一个下降周期，政府大手笔出台政策，自然是希望下降周期提前结束。北京经济学家李扬曾经是央行货币政策委员会成员，按他的说法，重新启动中国经济增长的路实际上是很窄的。第一，出口动力已经化为乌有，按世界银行的预测，净出口对GDP增速的贡献将为负的1个百分点，加上贸易保护主义可能抬头，短期很难有大作为。《深圳商报》日前所刊南开大学唐杰教授的文章提出，消费占GDP的比重在过去30年是持续下降的，要在经济下滑周期逆转这一趋势，愿望当然是好的，但是，也很难。

　　中国经济高速增长，依然主要靠投资去拉动，这是中国经济最为习惯的增长方式。问题在于，目前安排的投资，大部分属于中间需求，如果不能形成最终需求，意义何在？

　　11月25日，温总理邀请几个经济学家到中南海问策，中国发展研究基金会副秘书长汤敏是受邀者之一汤敏应该会把他一向的观点，在智囊会议上提出来的：保增长的投资计划，不应重复过去那种单纯为增长而增长的投资，投资过程不是完全在于速度和规模，更在于结构，如果4万亿只是再去建几个钢铁厂、汽车厂，经济增长率肯定可以保证，但经济结构将更为恶化。唐杰提出要警惕4万亿投资扩大了内需却抑制了消费，不无道理。

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