全球粮价破纪录的三大推手(3)

　　出于能源战略及燃料替代性的考虑，发达国家对生物能源的支持政策还在加强。2008年，美国30%的玉米产量将被用作乙醇生产，这一数值(9700万吨)相当于全球产量的12%。从新的《美国能源独立和安全法案》来看，2022年用作乙醇生产的玉米将达1.42亿吨。

　　生物能源的发展意味着各种粮食作物种植面积、产量的变动。2006年美国建立了大量乙醇工厂，当年9月底玉米价格就开始上涨，这直接导致2007年春季美国农民扩种玉米、减少大豆种植，进而推动2007年全球大豆供应量减少。生物能源原料粮需求的加大推倒了粮价上涨的多米诺骨牌。

　　美国前国务卿基辛格说过：“你控制了石油，就控制了所有国家；控制了粮食，就控制了人类。”过去能源价格仅仅通过生产成本影响农产品价格，现在能源价格直接影响农产品的用途，增加了对农产品的非传统、非食品需要。在钟甫宁看来，能源产品的收入弹性极高，随着经济发展和收入水平提高，全球能源产品的需求将继续超常增长，进而继续与食品消费竞争农产品以及生产农产品的资源(见下页图8)。

　　金融市场推波助澜

　　推高粮价的另一只手来自金融市场。

　　基于农产品的金融衍生市场可以分散投资风险、增加投资多样性，对投资者有很大的吸引力。2006年6月以来，在原油、工业品估值较高的情况下，基金纷纷进入农产品这一价值洼地。

　　大连商品交易所副总经理郭晓利认为，进入商品期货市场的基金通常都会做多，因为它们进入这一市场的目的就是为了跑赢通货膨胀。通过分析投机基金近两年在芝加哥商品交易所所持大豆净多单的变化情况，郭晓利发现，基金持仓跟价格变化的一致性最为明显：价格上涨时，基金增加持仓，价格下跌时，基金减少持仓。显然，机构投资者所持的大量期货会对相关现货市场产生影响，进而影响到农民、农产品加工商、经销商的决定。

　　汇率变化对大宗商品的价格也有直接的影响。由于大部分农产品以美元为结算货币，美元贬值直接导致了粮价的上涨。“9·11事件”以来，美元汇率持续走低，CRB指数持续走高，截然相反的走向反映出汇率变动对农产品价格的推动作用。

　　另一方面，利率变化也改变了粮食价格的走势。真实利率(名义利率扣除预期通胀率)小于0，也就意味着实物资产比货币资产更利于保值增值，众多资本进入随之助涨价格。例如，美国、欧洲、日本的真实利率从2000年开始为负，恰恰在同期，CRB商品指数开始持续上涨。

　　当粮食危机感开始蔓延，为保证本国的粮食安全，各出口国纷纷采取措施，限制或者禁止粮食出口。供给的减少进一步推高了粮价，这给那些迫切需要进口粮食的国家造成巨大的冲击，它们有的不得不承受石油以及粮食价格高企的双重压力。可以说，这种有违自由贸易的倾向既是粮价上涨的因，也是粮价上涨的果。

　　中国：相对隔离的市场

　　国际粮价涨声一片。国内粮食价格虽有上涨，但涨势比较温和。

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