报告导读
行情回顾：本周商品市场整体较弱，周内波动较大，南华商品指数单周下降约1.7%，板块指数涨跌不一，其中南华能化指数下降约1.5%，南华贵金属指数本周约上涨约1.9%。本周因子指数涨跌不一，其中本周商品市场总体较弱，因子指数涨跌不一。其中中周期时序规则获利超过0.8%，长周期时序规则获利1.2%，中周期截面动量获利超过0.4%，长周期截面动量获利接近1.2%，中周期时序动量获利超过1.6%，长周期时序动量获利超过2.3%；偏度因子本周获利接近0.4%；仓单因子本周获利0.1%；库存因子本周获利超过0.6%。
板块表现：分板块来看，时序规则因子方面，中周期动量在农产品板块获利较多，长周期动量在农产品板块获利较多；截面动量方面，中周期动量在黑色板块获利相对较多，长周期动量在有色金属板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在黑色板块获利较多，长周期动量在黑色和农产品板块获利较多。偏度因子在农产品板块获利较多；期限结构因子在黑色版块获利较多；截面仓单因子在能化板块获利较多；截面库存因子在农产品板块获利较多。
品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在豆一上损失较多，而在热轧卷板上获利较多；长周期时序规则在沥青上损失较多，而在热轧卷板上获利较多；中周期截面动量在白银上损失较多，而在纯碱上获利较多；长周期截面动量在纯碱上损失较多，而在玻璃上获利较多；中周期时序动量在铜上损失较多，而在热轧卷板上获利较多；长周期时序动量在铜上损失较多，而在热轧卷板上获利较多。截面偏度因子在纯碱上损失较多，而在菜粕上获利较多；期限结构因子在豆油上损失较多，而在热轧卷板上获利较多；截面仓单因子在螺纹钢上损失较多，而在纯碱上获利较多；截面库存因子在铁矿石上损失较多，而在纯碱上获利较多。
后市预估：海外方面，8月15日，美国人口调查局公布数据显示，美国7月零售销售环比增长1%，为2023年2月以来最高水平，远超过预期0.4%；美国劳工统计局公布的美国8月10日当周首次申请失业救济人数 22.7万人，是五周以来最低水平，消费和劳动力市场仍有韧性。市场降低对美联储大幅降息的预期，认为这些数据中难以看到降息50个基点的理由，但若9月6日公布的非农报告显示疲软，仍可能影响美联储的行动。国内方面，中国人民银行公布数据显示，中国1-7月社会融资规模增量18.87万亿元人民币，前值18.1万亿元，比上年同期少3.22万亿元。M2-M1剪刀差为-12.9%，较6月末的-11.2%进一步走阔，显示以地产融资为代表的需求和资金供给的矛盾加剧。
风险提示：国内经济恢复或政策不及预期；海外系统性风险冲击；地缘政治局势等
国泰君安期货
资产配置与产品研究总监
宋哲君
Z0014960
国泰君安期货
资深分析师
李浩
Z0020121
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究告《CTA因子绩效追踪及预估（市场类）》，发布时间：2024年8月19日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
