深入浅出聊期权-期权策略之卖出认沽详解_新浪财经

卖出认沽策略构建

投资者如果在一定时间内，计划买入或者持有标的资产，但是计划的价格和当前标的价格有差异，可以采用卖出认沽期权的策略，若标的资产价格跌超执行价格，卖出的认沽期权被行权，则可以按照计划价格买入标的资产；若标的资产价格没有跌超执行价格，则可以获得权利金增厚收益。在其他条件不变的情况下，越虚值的合约胜率越高，但同时潜在的最高收益越低。

策略应用情景分析

1.若后续股价波动不大，未低于行权价，则可以持有到期获取全部权利金。

2.若后续股价大幅上涨，认沽期权的权利金会迅速下跌，卖方可以选择买入止盈或者移仓至行权价更高的认沽期权合约。

3.若后续股价大幅下跌，到期日跌到行权价以下，则卖方要履行义务，按照行权买入标的，降低了预期持仓成本（行权价-权利金）。

4.若后续标的先跌到行权价以下再上涨，需要注意回撤风险，做好仓位管理，可以有权利金上涨收益。

5.若后续标的持续下跌，则可以及时平仓获得权利金上涨的收益，同时需要注意回撤风险，也可以选择到期行权购得现货（定投购货）。

提前做好心理预期

1.卖出认沽期权有概率被指派行权，需要准备好资金，同时选择接近心理价位的期权合约，以免面临不能按要求行权的风险。

2.不同于期权买方，卖出认沽的最大收益有限，最高是全部权利金，当股价持续上涨时可以提前平仓止盈

3.行权买入标的证券后，可能会面临股价持续下跌的风险。

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