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央行金融月度统计显示，5月份企业存款增加1624亿元，同比增加379亿元。央行表示，企业存款同比增加的主要原因是当月银行结汇量明显增加。
专家分析认为，银行结汇量明显增加的原因是人民币的升值预期。所谓结汇就是指外汇收款人将外汇卖给银行，银行按照外币的汇率支付给等值的人民币。5月末，人民币汇率为1美元兑8.2765元人民币，央行也一再强调人民币汇率将保持稳定。尽管如此，很多出口企
业尤其是纯出口企业依然担心人民币升值，一有外汇收入就到银行结清，甚至采用远期结汇的方式规避未来收入的汇率风险。温家宝总理今年两会期间曾表示，人民币汇率制度改革将“出其不意”。一句“出其不意”引起了海外金融机构的种种猜测。就在5月份，先是摩根大通预测5月8日人民币升值，落空之后，高盛又预测是5月18日。
一位社科院研究员告诉记者，正是这种“狼来了”似的汇改预测使得出口企业如履薄冰。出口企业尽量对现有的外汇，尤其是美元进行结汇。记者也从北京一家银行了解到，四、五月间远期结售汇交易十分活跃，交易量逐月上升，其中三个月期限以上的远期结汇合同所占的比重较大。从远期结售汇价格看，美元兑人民币的结售汇价格均一路走低。尽管远期结汇成本较高，但企业认为其相比人民币升值造成的损失要小得多。其实，不单是企业，个人外汇持有者也纷纷售出美元，银行的外汇储蓄迅速流失。人民银行上海分行的最新货币信贷运行报告显示，4月末上海市中资金融机构外汇各项存款余额当月减少3.63亿美元，其中储蓄存款减少0.75亿美元。据报道，个别银行网点近期单日结汇量最高达到上百万美元。
虽然央行自5月20日起上调境内商业银行美元存款利率上限，1年期美元存款利率上限提高了0.25个百分点。此举目的是化解人民币升值预期影响，稳定外币存款。但不少投资者认为升息幅度有限，并不能完全冲抵人民币升值可能带来的风险。目前多家大银行仍然预测中国会在年底前允许人民币升值。ING银行亚洲研究部主管康迪天就说：“我们认为中国政府只是在等待人民币升值的最佳时机而已。”
可以预见，将有越来越多的涉外企业利用远期结汇回避汇率风险，企业的结汇量还有可能增加。
当然，人民币升值带给企业的并不都是损失，尤其是那些负债以美元等外币计价的企业。中国东方航空股份有限公司负责人表示，如果人民币升值1%，东航每年将节省人民币1亿到1.5亿元的融资成本。因为截至2004年12月31日，东方航空负债总额为人民币264.3亿元，其负债由美元、日元、欧元及人民币计价。
作者：：赵江山 实习生：张鑫鑫
（来源：经济参考报）
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