慢慢暴富：巴菲特致股东信1957-2021年全集|巴菲特_新浪财经

来源 | 孤独大脑(ID:lonelybrain)

股神似乎不再“神”了。

巴菲特公司的股价在过去一年、五年和十年的表现，都不如美股大盘。

巴菲特终于开始改变对科技股的态度，在“买错”IBM之后，重仓了看起来没什么想象力的苹果。

当然，在他漫长的投资历程中，10年只是一个很小的衡量尺度。

《巴菲特超越价值》作者简恩认为：

如果置于长期视野下，价值投资可能就是“战无不胜”的，但在某一个时期，它显然未必如此，这就更需要有足够的耐心。

概括而言，在市场下跌周期，价值投资的作用比较明显，但在上涨周期（例如过去十年），价值投资的表现未必很强，但也不会差很多。

一个普通人如果早年花1000美元买巴菲特的公司股票，现在大约值两千多万美金。

这算得上暴富了。

然而，多少人能够如此跨越大半个世纪？

也有人会说，你买比特币也可以爆赚一万倍啊。

的确，巴菲特是靠“慢慢暴富”，成为世界首富的。

巴菲特99%的净身家都是50岁以后挣得；

巴菲特近96%的财富在60岁以后才拥有。

一夜暴富，和慢慢暴富，你选择哪一个？

巴菲特已经90岁了，未必有机会再次证明“价值投资”的魔力，他也不必。

而你还年轻。

在这样一个追求十倍、百倍回报的时代，价值投资还有用吗？

广义而言，一切投资都是价值投资。

重仓苹果股票的人，和All in比特币的人，可能都觉得自己是价值投资者。

差异也许在于：

对价值的定义；

对价值的评估；

对价值的实现。

所以，我们可以将巴菲特的价值投资，称为狭义价值投资。

价值投资的理念只有四个：

1、买股票就是买公司；

2、“利用”市场先生的情绪；

3、安全边际；

4、能力圈。

前三个都是巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆的概念。

不过，有趣的是，巴菲特和芒格第一次见面，就是吐槽自己老师的理念。

后来，受芒格影响，巴菲特开始用不那么便宜的价格买好的公司。

所以，即使是狭义价值投资，也是在不断演变的。

但是，价值投资的四个基本理念，的确可以作为投资的“元认知”。

本文不会展开讨论价值投资，而是分享巴菲特过去数十年的股东信。

即使不看惊人的收益，这数十年的投资行为，就像是一场人生的艺术，令人感慨。

第一部分：2021年最新的巴菲特致股东信，来自新浪财经的翻译。

第二部分：巴菲特致股东的信 1957-2018 中英文整理，来自网络。

第三部分：巴菲特的一些精彩话语。来自某百科。

第一部分

2021年最新的巴菲特致股东信

伯克希尔·哈撒韦公司致股东：

　　根据美国公认会计准则（GAAP），伯克希尔2020年的盈利为425亿美元。这一数字的四个组成部分是219亿美元的营业利润，49亿美元的实现资本利得，我们持有的股票中存在的净未实现资本利得增加所带来的267亿美元收益，最后，我们拥有的一些子公司和附属公司的价值减记导致的110亿美元损失。所有项目均在税后基础上列示。