华泰期货贵金属：地缘因素持续干扰市场黄金价格震荡回升|贵金属_新浪财经

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　　策略摘要

　　目前地缘因素仍持续袭扰市场，当下单边操作暂时以观望为主，而对于投资组合资产配置角度而言，则是适当逢低购入黄金资产。

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　宏观面

　　昨日公布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值录得5.6%，高于预期和前值的4.40%。美国第二季度实际GDP年化季率终值录得-0.6%，与预期和前值一致。目前来看，美国方面经济数据表现比其他非美地区相对偏强，这使得市场对于美联储持续大幅加息预期也更为强烈。不过在连日的强势上涨之后，目前美元出现回落，同时由于加息预期的再度上涨，使得美股昨日受到重挫，而黄金价格则略有回升。此外，昨日据称伦敦金属交易所（LME）正计划讨论将铝、镍和铜等俄罗斯金属从其可交割品名单中删除，这一度使得有色金属价格短时内大幅走高，同时也进一步说明目前地缘因素仍将会持续袭扰市场。因此在这样的背景下，贵金属，尤其是黄金资产或仍将具有配置价值，当下单边操作暂时以观望为主，而对于投资组合资产配置角度而言，则是适当逢低购入黄金资产。

　　基本面

　　上个交易日（9月29日）上金所黄金成交量为25，844千克，较前一交易日上涨69.91%。白银成交量为871，254千克，较前一交易日上涨1.57%。上期所黄金库存为3，036千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨2，658千克至1，451，241千克。

　　最新公布的黄金SPDR ETF持仓为940.86吨，较前一交易日下降2.61吨。而白银SLV ETF持仓为14，946.75吨，较前一交易日下降20.06吨。

　　昨日（9月29日），沪深300指数较前一交易日下降0.04%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.16%。光伏板块则是较前一日上涨2.13%。

　　■策略

　　黄金：中性

　　白银：中性

　　套利：暂缓

　　金银比价：逢低做多

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高