花旗认为，在全球政策利率有效均等（发达国家基本上都降息至零利率）的情况下，发达国家货币拥有一个公平的竞争环境。中期来看，美元持续走低的关键是美国经济增长可能不及其他发达经济体。
美元的跌势会持续多久？
在花旗看来，在经济遭受重创、相对优势尽失之际，恐怕美元的特殊地位将难以保留，因此该行也坚定看空美元。
花旗表示，在过去数十年中的“美国经济例外主义”即将终结。
花旗给出这一论断是因为美元的基本面不支持美元的反弹。花旗认为，随着时间的流逝，基于估值、巨大的贸易逆差以及美联储愿意向全球货币体系提供无限量廉价美元等因素，美元走低再自然不过。
此外，美元熊市的条件也现实存在。美国宽松的货币和财政政策和2018年相对紧缩的货币与财政政策形成鲜明对比，但美元2018年强势走高很大程度上和政策收紧相关。
在全球政策利率有效均等（发达国家基本上都降息至零利率）的情况下，G10外汇（包含了美元、欧元、日元、英镑、加元、澳元、新元、瑞郎、挪威克朗和瑞典克朗）拥有一个公平的竞争环境。中期来看，美元持续走低的关键是美国经济增长可能不及其他发达经济体。
目前，欧洲的经济增长势头好过美国，这种势头如果持续下去，投资者要做好“美国经济例外主义”终结的准备。
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责任编辑：唐婧
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