金牌分析师看金价 | 振荡观点占据多数

分析师看金价

多

空

本期嘉宾观点：4人看涨，1人看空，7人选择振荡。

刘海隆

金石期货

3月23日当周现货金价收报于每盎司1626.15美元，涨127.45美元，涨幅为8.5%。为应对新冠肺炎疫情在全球范围内的快速蔓延所对全球经济造成的冲击，上周多个国家和组织纷纷再次祭出强力刺激政策以稳定市场预期，G20集团首次视频特别会议于北京时间周四晚间进行，会后宣布将启动5万亿美元的提振经济计划。

　　美国方面继美联储前一周紧急降息至0+QE组合之后美国国会参众两院也于当地时间3月27日达成一致，批准了2万亿美元强力财政刺激措施，且总统特朗普已经正式签署生效。这份880页的法案包括了对个人进行直接支付、增加失业保险、对企业的贷款和补助以及为医院、州和市政当局提供更多的医疗资源。

　　美国白宫经济顾问库德洛还于当地时间25日表示，“除了2万亿美元的经济援助计划外，美联储还将提供4万亿美元以稳定金融市场，并提供担保贷款支持。美联储主席鲍威尔也表示“只要美国财政部提供担保，美联储的流动性投放可以无底线”。

　　随着一系列稳经济、稳预期的强力刺激政策相继出台，市场对于流动性以及全球经济将遭受重挫的担忧情绪得以大幅缓和，各类资产价格均出现不同程度反弹，其中价格最先作出反应的依然是黄金，显示机构在预期获得流动性支持之后资产配置首选依然是黄金。

　　数据方面，上周最为市场关注的美国经济数据为截至3月21日的当周初请失业金人数，公布值为328.3万人，为预期值的两倍，虽然市场早有悲观预期，但实际数据仍远超预料，主要原因为之前一直强调的美国就业状况长期呈现数量尚可但质量不高的情况，疫情冲击之下，美国服务业的大幅停摆使得失业人数出现爆发式增长，就业状况全面恶化。在此情况之下美国政府2万亿美元救助计划中关于民生保障部分亟待尽快落实，且后期或将需要更多的支持来保障美国民众的基本民生，以避免出现社会动荡。

　　技术上看，上轮金价的快速回调在每盎司1450美元至1480美元重要支撑区间企稳后快速反弹，目前在每盎司1635美元一线阻力位暂时承压回落。价格大幅上涨之后5日均线上扬跟上目前已对金价形成短期支撑，但日线连续4个交易日受阻于每盎司1635美元显示上方抛压沉重。

　　综合来看，随着包括美国在内的全球多国相继出台的一系列刺激政策，市场恐慌情绪及悲观预期短期得以缓和，但随着各国货币、财政政策工具的逐渐用尽叠加新冠肺炎确诊病例数量在全球范围内的爆发式增长，市场恐慌性抛售行为仍存再次出现的可能，故此黄金价格在经历了一轮超跌反弹之后也或将出现二次探底走势，前期介入多单可考虑逢高减仓止盈，长期看多思路维持不变但短期金价存在较大回调风险。

卢君　

国家注册二级黄金分析师

3月23日当周国际金价走出强势上涨行情，在强势上攻至每盎司1644美元一线止步回撤，周线收出一根罕见的大阳线，结束了此前两连阴线格局。

在前期疫情不断蔓延的背景下，全球各大主要经济体为了拯救脆弱的经济开启了疯狂的印钞模式，美联储甚至开启了“超级无敌”的无限量QE货币政策。宽松的货币缓解下对黄金而言无疑是重大利好支撑。

美联储开启无限量QE货币政策之后，美元对一揽子货币终于结束了此前的强势上涨模式，从而迎来了回撤修正行情。一方面是超级的宽松货币环境，一方面是美元开启走弱模式，这对黄金而言将是有效的利好催化剂，黄金牛市行情将持续下去。

从目前国际金价的运行情况来看，在触及每盎司1644美元一线之后止步回撤修正，短期上涨动力略微有所转弱，需要蓄积力量。从结构上观察，金价从低位每盎司1450美元区域展开的上攻趋势依然保持完好，因此金价有进一步的上行动能。短期上方压力关注每盎司1644美元一线，突破此线方可打开上行之路，下方支撑关注每盎司1580美元区域，跌破此线金价将陷入宽幅振荡。

综上所述， 预期本周国际金价将保持在每盎司1640-1560美元区域内宽幅振荡修正。

吴迪

独立分析师

上周金价涨至每盎司1600美元上方，这得益于美国初请失业金人数的大幅增长，以及美联储史无前例的经济刺激措施，与此同时，美国众议院通过了一项2.2万亿美元的疫情援助法案，这也意味着在未来几个月，大量货币将冲入市场，这是前所未有的水平，黄金将因此受益。

　　从技术上看，周K线重回BOLL上升轨道中，大部分跌幅已几乎收复，说明多头力量仍然坚挺，本周随着全球疫情继续肆虐，避险情绪有望延续，不过日线随机指标进入超买区或将限制上涨空间，个人认为本周金价是高位振荡走势，上方阻力位关注每盎司1667美元和1686美元，下方支撑位关注每盎司1584美元和1555美元，支撑做多阻力做空，仅供参考。

熊彦博　　

武汉新世界珠宝金号集团　全国技术能手

基本面方面，目前来看虽然全球美元的流动性紧缺已经得到缓解，但整体基本面还是加速下行状态，宽松的货币政策和财政政策只能应急并拖延时间，未来还需要更多积极的防疫手段来改善外部风险。

　　对黄金而言，黄金依然和tips挂钩，由于美联储已经将名义利率锁死在低位而未来由于基本面的持续下行通缩预期可能会使得tips重新走高，这对于金价是不利的。所以我们中短期认为金价暂时还是以大区间振荡为主，区间在每盎司1500-1700美元。

张波

国家注册高级黄金分析师

上周，百年一遇的疫情继续冲击全球，全球新冠肺炎确诊人数超过60万。美联储表示，将进行无限量的量化宽松，向市场注入足够多的流动性；美元指数下挫，黄金白银反弹，美股收涨。

　　上周一，美联储宣布无限量货币宽松政策，无限制购买美国国债和抵押支持证券之后，高达2.2万亿美元的经济刺激法案也正式通过。同时，在美元冲到今年高点之际，美联储借机又与各国央行之间大搞货币互换，名义上是帮各国救市，其实就是借华尔街制造流动性紧张之际，向各国兜售美元，为美国分担债务问题，而一旦美元在未来出现严重贬值的时候，这些互换而来的各国货币还可以为美元挡挡子弹；2.2万亿美元分发给美国的中小企业和民众，其实就是割全世界人民的肉来补美国中小企业和普通人的疮伤。

　　到目前，美联储资产负债表规模高达5.3万亿美元，整体规模在一周内暴增超过5000亿美元。而据美国银行的预计，到年底前，美联储资产负债表占GDP比例，将从目前的20%增至年底的40%，美国的债务负担会越来越重。

　　在美国上周最新公布的首次申领失业救济金人数升至328万人，接近此前历史最高记录的5倍，这项数据被普遍认为是反映当前经济状况的最新依据，也是衡量全美范围内的裁员情况的可靠指标。虽然经济学家已经预计新冠肺炎疫情，将导致经济活动"停摆"，美国出现失业潮已经不可避免，但这这项指标的激增仍然远超预期。

　　对于黄金来讲，在过去的一周，由于对美元的需求终于有所下降，也导致金价出现了比较大幅的反弹，重回每盎司1600美元之上。除了对美元的兴趣下降之外，与全球各地工厂关闭及相关的交货问题，导致实物黄金供应短缺，也刺激了金价上行。

　　此外，在日前召开的G20紧急峰会上，各国表示将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国央行采取措施促进金融稳定和增加全球市场的流动性。但不可否认的是，尽管全球各国政府推出财政刺激措施以及各央行的大规模量化宽松计划，但眼下全球新冠肺炎疫情蔓延才是影响市场走势的重要因素，因为随着疫情在欧美地区的加剧蔓延，市场对于全球经济衰退的担忧日益加剧，这对于金价后市继续上涨，奠定了坚实基础。

　　展望本周，美国将公布ISM制造业PMI，市场预计将从之前的50.1下降至45；非农就业指数，前美联储主席耶伦称，预计本周美国失业率将达到两位数。

　　从技术面来看，黄金上周已强势回归每盎司1580美元多空分界线之上，本周关注每盎司1660美元阻力，如有效上破，上方阻力关注每盎司1700~1730美元位置；下方支撑关注每盎司1600/1580美元支撑。具体操作上，建议采取以低多为主，高抛低吸的策略。

吕全志

注册高级黄金投资分析师

预计未来几个交易日现货黄金价格：或将表现为振荡盘整，选择方向。盘面显示上周金价如期反弹，但续涨遇阻；本周或将振荡盘整，待机择向。关注美国非农数据。

周智诚

注册高级黄金投资分析师

新冠疫情全球燃烧，终于开始大规模影响就业和消费，这是各国领导人都非常不愿意看到的情况，但现实相当残酷。美国上周初请失业竟高达328万人，4月初非农或许因为统计时间原因不会太难看，但5月非农预计十分吓人，美国已经深知可能的后果。

　　除了美联储已经推出的措施，美国国会通过了价值2万亿美元的大规模救助计划，美股随后出现明显反弹，金价迅速重返每盎司1600美元关口上方，股价金价一起反弹集中说明市场流动性获得快速改善，但这丝毫不代表就业和消费不会继续恶化，因为全球疫情带来的坏影响显然也还没有到达顶峰；一旦疫情持续恶化引发经济基本面出现严重问题，那时出现的避险情绪将让股市下跌而金价单独上升，金价结束震荡再创新高仅仅是时间问题。

技术面，金价快速返回每盎司1445美元至本轮1703美元高点的38.2%回撤位1603美元上方，如果金价持续站稳每盎司1603美元上方，那么金价反弹下一站就是23.6%回撤位1641美元和1700美元整数关口；下方主要支撑在50%回撤位1574美元和1160美元至1703美元涨势的38.2%回撤位1493美元；本人认为金价有巨大信心维持在每盎司1574美元上方振荡偏多；白银初步改变弱势，反弹速度明显超过预期，但金银比仍在110以上，银价仍然严重超卖，银价只要持续维持在13.34美元上方，反弹空间至少看向15.26美元附近，之后在16.13美元；长线交易者可以继续考虑布局白银多单。

王润江

宁波农行

上周国际现货黄金创2008年来最大单周上涨，涨幅超过8%，收报每盎司1625.24美元。基本面上，美元因冠状病毒危机影响申请失业金人数创下历史新高，周四公布的当周初请失业金人数从前一周的28.2万人激增至328万人，这一数字打破了1982年10月创下的69.5万元的历史最高纪录，加深了投资者对于美国经济大衰退的担忧，美元大幅走软，从102上方滑落至98.29。

　　上周美联储宣布了无限量量化宽松政策及2万亿美元经济刺激计划，这也鼓舞黄金多头。此外，市场对于实物黄金供应中断的担忧，也对金价形成支撑。本周，基本面上继续关注全球疫情影响因素，因为目前美国已成为全球疫情爆发的中心，不得不动用所有的措施手段，预计美国疫情的高峰要到4月中旬才会出现，投资者出于对全球其他经济体对美国经济和市场的依赖程度的考量，更加剧了对全球经济衰退的担忧，这种担忧将持续影响市场，对黄金十分有利。

　　技术面上，金价经过过去两周暴跌后，上周大幅反弹，已经很好恢复了形态，目前反弹至本轮跌势61.8%回档位的上方（每盎司1605美元附近），短期各项指标走好，这将支撑金价短期继续走强。结合基本面分析，预计本周金价继续向上概率较大。下方支撑首先看每盎司1605美元，其次是1575美元和1549美元附近；上方阻力位在每盎司1633美元，突破可高看1689、1703美元。

刘涛

金策黄金

美联储一系列工具的使用，目前市场流动性危机已经解除，黄金回到正常的传导路径，实现V型反转，国债收益率持续下跌是金价很大的支撑，短期看每盎司1610-1640美元区间振荡，方向依旧是看多，大概率要突破每盎司1640美元继续挑战前期1700美元高点压力。

李桂来

金雅福分析师

在美国新一轮超大规模的援助计划之下，市场的流动性大为缓解，黄金在上周实现超跌反弹，录得2008年以来的最大单周涨幅。不过随着市场对后续全球经济通缩的担忧加剧，黄金的做多力量相对谨慎，目前于每盎司1600美元上方持稳，短期内还将面临反复振荡。

　　美国2.2万亿的刺激计划并没有让市场真正解除全球疫情对经济造成巨大冲击的担忧、欧美股市周五依然大幅下跌，亚太股市周一开盘大跌，黄金亦在上周高位附近弱势振荡，如市场恐慌加剧则金价极有可能重复本月份第二周的暴跌行情。从CFTC持仓数量的变化来看，虽然前期多头大幅减仓，并且上周金价大幅反弹，但资管机构在上周二之前并没有大幅增持多仓，可见其态度较为谨慎，全球股市大幅振荡的情况下，金价前景不甚明朗，建议保持观望为佳。

刘世恺

招金精炼

美国新冠肺炎确诊病例累计破12万例，成为全球确诊病例最多的国家，新冠肺炎对全球经济的损害也继续支撑黄金。新冠肺炎疫情的发展将继续成为影响本周金价走势的重要因素。

　　技术面看：日线图KDJ指标金叉，MACD指标金叉并伴随红色动能柱放大，黄金价格仍有继续上涨空间，但需谨防短线回调整理。阻力位暂看：1640/1660美元/盎司，支撑位暂看：1590/1600美元/盎司

　　本周重点关注：周五21:30美国3月季调后非农就业人口(万人)、美国3月失业率。