来源:黄金头条
本周美国10年期债券收益率跌至2年期债券收益率下方,债券收益率曲线的倒挂被认为衰退或许真的已经非常接近了。
本周美国10年期债券收益率跌至2年期债券收益率下方,债券收益率曲线的倒挂被认为衰退或许真的已经非常接近了。
为什么说债券收益率倒挂是衰退信号?
通常来说,长期债券的收益率都是高于短期债券的,因为随着时间流逝,会出现各种各样的问题,譬如通胀等,因此对投资者来说,投资长期债券意味着更大的风险,当然需要有更好的回报。
因此债券收益率曲线的形态往往能表现出市场对经济状况的态度。
在短期债券和长期债券收益率差距较大的情况下,也就是收益率曲线陡峭的情况下,表明了市场预计通胀和利率都将走高。收益率曲线上行陡峭往往表明了美国经济正从衰退中走出来。
但如果该曲线在变得越来越平坦,那么表明了市场预计通胀放缓,以及经济增长走弱。
而一旦收益率曲线倒挂,那么就意味着衰退信号的出现,市场预计通胀下行美联储将降息。
本周美国2年期债券收益率和10年期债券收益率曲线倒挂,而事实上,美国3个月期债券收益率和10年期债券收益率曲线早已倒挂。
数据显示,自1980年以来,债券收益率倒挂后,平均21个月之后美国经济就将陷入衰退。
事实上,二战以来,美国债券收益率曲线倒挂几乎预警了每一次衰退到来,只有一次例外出现在上世纪60年代中期。
一些分析师认为,债券收益率倒挂这个衰退信号为市场带来了恐慌情绪,加剧经济放缓,反而促成了衰退。
也有一些分析师认为,眼下的情况和上一次危机已经有所不同,不能完全尽信债券收益率倒挂这一信号。
对整个市场而言,或许也只有拭目以待了。
责任编辑:唐婧
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