黄金基本面转为看涨，2019年初或回归1300
分析师Steven Saville指出，其黄金实际基本面模型(GTFM)在今年绝大部分时间里显示看跌。然而，过去两周中，情况发生重大变化：长时间以来，基本面首次接近看涨黄金。实际上，可以说基本面已经转为看涨。
图为黄金实际基本面模型（蓝线）和以美元计价的黄金（红线）。
上图低估了近期基本面转变的重要性，因为看起来，GTFM仅仅涨至近期区间的顶部，依然处于看跌区域。然而，从GTFM的7个组成部分来看可以揭示更多的信息。
其中最重要的是近期美国信贷利差扩大。四周前，信贷利差转为看涨黄金，且利好程度进一步扩大。在没有影响GTFM计算的情况下，其改善了黄金的基本面环境。
图为美国信贷利差（绿线）以及黄金与高盛现货商品指数的比率（gold/GNX，蓝线）的走势，两者之间存在正相关关系。随着经济信心下行，信贷利差扩大，黄金相对于其他商品走强。
Saville认为，若近期基本面的趋势持续下去，则明年年初黄金或回归1300。当然，尽管基本面改善，未来几周中若情绪或者动量指标发出警告，做多黄金和黄金股的投机者可能会获利离场。
热门推荐
收起
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
