科创板首批战略配售基金将开售 这次如何买？

　　来源：券商中国

　　詹晨

　　首批科创主题基金的火热销售，充分点燃了个人投资者对科创板的投资热情。

　　就在明天（6月5日），首批参与科创板“战略配售”的5只科创主题基金将正式发售。每只基金均设置10亿规模的募集上限，一日售罄的销售盛况将大概率再次上演。

　　5只科创主题基金均为科创主题3年封闭运作灵活配置混合型基金，分别来自富国、华安、鹏华、广发和万家基金，产品设有三年封闭期，在5月27日获批后迅速整装待发，将于6月5日在场外和场内共同发售。

　　第二批科创基金怎么买？费率方面哪只更便宜？基金经理的过往业绩如何？券商中国记者特此梳理了十问十答。

　　1、五只科创战配基金的基础信息

　　本次获批的5只科创板基金，分别为鹏华基金、广发基金、富国基金、华安基金和万家基金发行的产品，均为三年封闭型基金，不过均可以在上交所上市交易，业绩基准和托管行各有不同。

　　2、与其他公募基金投资科创板相比，科创板战配基金有何优势？

　　（1）战略配售：科创板将优先安排向战略投资者配售股票，战略配售参与者数量相对较小，平均获配量较大，战略配售基金可抢占投资先机。

　　（2）可上市交易：封闭期内基金不开放申赎，但可以上市交易，封闭期结束后基金会转为LOF，拥有相对较好的流动性。

　　（3）便于投资者借道：个人投资者不能参与战略配售，通过公募基金则可获配售优势。

　　3、为何要设置三年封闭期？

　　首批可参与科创板“战略配售”的公募基金共同条件是封闭三年，主要是考虑到一旦参与战略配售，就必须锁定一年以上。在一年解禁后，还需要一定交易时间。同时，三年封闭的设计，确保基金的资产规模稳定，可以参加更多的战略配售。

　　鹏华基金稳定收益投资部总经理姜山认为，公募机构发行三年期封闭产品是基于两个考虑：

　　第一方面是战略配售层面的要求，即参与战略配售的公募基金是有一定期限要求的；

　　第二方面是从历史角度来看，三年期封闭产品能够更好体现比较长期为投资者带来正回报的影响。

　　4、销售渠道有哪些？

　　在销售渠道方面，第二批科创主题基金也开启了公司直销、银行、券商、第三方销售机构代销全部上线的方式。

　　此次建设银行将托管万家和华安的科创主题基金，工商银行托管鹏华科创主题基金，农业银行托管广发科创主题基金，招商银行托管富国科创主题基金。

　　5、各家基金经理配置情况

　　五家基金公司中，华安基金的科创战配基金配有五位基金经理共同管理，各自特点鲜明。胡宜斌、李欣、谢昌旭三维权益类基金经理平均从业经验在7年以上，具备“医药+科技”的专业背景；贺涛、郑如熙两位固收基金经理平均从业经验18年，在风控、打新、投资等领域经验丰富。

　　从基金经理任职年化回报来看，万家高源表现最好，但这和他管理基金所属的消费行业有关，万家消费成长在同类产品中较为优异。其次是广发的李巍，所管理的基金业绩同类排名居前。

　　6、哪家费率更有优势？

　　再来看管理费、托管费和销售服务费的情况。从申购费率来看，除了万家科创主题C类无申购费之外，其他产品100万以下申购费率都为1.2%。鹏华科创主题和华安科创主题的三费为2.6%，略低于广发科创主题、富国科创主题和万家科创主题2.95%的三费水平。

　　7、与此前的战略配售基金（“独角兽”基金）相比，科创板战配基金有何优势？

　　姜山认为，理论上规模较小的科创基金战略配售获得的收益可能更高。虽然市场上已经上市的6只CDR基金也可以参与科创板的战略配售，然而从规模上看，这6只CDR的规模都在百亿以上。从历史经验来看，参与战略配售的基金获得的配售份额应该相差不大，从比例上看，规模较小的基金中签份额占总资产的比例更高，这样一来基金通过战略配售获得的收益也会更高一些。

　　8、科创板战略配售基金产品要求是什么？

　　根据规定，公募基金参与科创板战略配售，基金类型应该为封闭式运作基金，包括封闭式基金、定期开放基金、“先封后开”基金的封闭期，基金合同中投资策略包括战略配售策略，股票持有期不得少于12个月。

　　基金管理人参与科创板战略配售应满足“双一”限制，即证券投资基金应当以基金管理人的名义作为1名战略投资者参与；同一基金管理人仅能以其管理的1只证券投资基金参与战略配售。

　　9、如果二级市场可以交易，科创板战配基金上市后，直接从二级市场买会不会更划算？

　　鹏华基金投研人士认为，如果希望从二级市场买入，主要考虑两点：一是能不能买到？二是以什么样的价格买到？

　　从目前来看，科创板战略配售基金比较稀缺：

　　1、科创板基金发售额度的限制，第二批只有5只封闭式产品获批，目前每只限售10亿，此前第一批的7只科创板主题基金获得了超千亿资金认购，获配比例较低，很难买到。

　　2、科创板对战略配售投资者数量进行了严格限制，叠加对基金管理人“双一限制”，说明科创板战略配售基金的数量是有限的。

　　3、CDR基金发行上市之初也是折价，但当科创板推出后，明确 CDR 基金可以参与战略配售时，场内折价被快速缩窄。

　　4、5月28日上交所发布科创板上市委第1次审议会议公告，这意味着科创板上市委审议工作已经正式启动，科创板正式开板也越来越近，本次科创板战略配售基金发行，刚好可以衔接第一批科创板上市企业。

　　10、券商科创板的投资者适当性有哪些？

　　多家券商对科创主题基金的销售展开提前预热。

　　券商中国记者从国泰君安了解到，作为国内首家开通科创板在线预约及在线权限开通的券商，国泰君安在今年3月就开始积极筹备，秉承O2O+财富管理的零售业务新模式，线上依托以君弘APP为核心的公司“三端一微”平台展开宣传介绍工作，同时向超过3000万用户普及科创板投资者教育，传递科学的投资方法和正确的投资心态，线下为30个分公司超过300多家营业部的员工，全方位立体化开展科创板战略配售基金的培训工作。

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责任编辑：赵子牛