华融融达期货
中短期供应宽松格局难改，关注棉价上方压力表现
3月30日，棉花现货指数CCI3128B报价至15295元/吨（+104），期现价差-915（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7450元/吨（+50)，黏胶短纤报价13100元/吨（+0）CY Index C32S报价23300元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价24266元/吨（-14）；郑棉仓单14600（-51)，有效预报2480（+614）。美国EMOT M到港价96.2美分/磅（+3）；巴西M到港价95.9美分/磅（+3）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月28日，新疆地区皮棉累计加工总量613.9万吨，同比增幅15.7%。
昨日监管机构继续强调欧美银行系统不会全面崩溃，风险偏好改善，衰退前景和货币政策重回焦点，但市场仍存不安情绪，美股集体转跌，两年期美债收益率涨 11 个基点站上4%，德债收益率集体涨超10个基点。美元连跌两日，抹去上周四以来涨幅。美国农业部 (USDA)周四公布的出口销售报告显示，3月23日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增28.13万包，较之前一周下滑9%，较前四周均值增加37%。美国棉花出口装船为34.1万包，较之前一周增加25%，较此前四周均值增长31%。本周美棉装运数据表现亮眼。隔夜ICE期棉阳线收涨报83.57美分/磅，期价较上一交易日上涨0.84美分/磅。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。
前几日郑棉期价重心持续上移，令轧花厂注册仓单积极性有所提升，尤其是高等级商指标高升水资源套保的优势逐渐体现。三个交易日的时间仓单及有效预报总量由69.3万吨上升至73.4万吨，随着郑棉期价重心的上移，实盘压力也越加明显。世界银行在最新报告中写道，而今银行危机的蔓延可能会使经济增速进一步放缓，预计未来 10 年全球经济平均增速为 2.2%，远低于 2010年4.5%的峰值，创 30年来最低增速。对于国内而言，当前下游内销需求表现较好，但订单多排单至四月底5月初，后续依旧不明朗。外销在宏观经济环境转弱以及脱钩的背景下，或将难有亮眼表现。
昨日郑棉主力05合约阴线报收14325元/吨，期价较上一交易日下跌55元/吨，持仓减少1万手，至43.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标有所转多。
【操作策略】
中短期内棉花供应端压力仍较为明显，已保值企业需要严格遵守期货套保原则
期玉米震荡偏弱
【价格情况】
北方锦州港平舱价2780元/吨 (-0)，入库价2720元/吨 (-0) 。
周四国内玉米期货收涨，主力07合约收盘价上涨3个点，收盘价2742元，最高价2749元，最低价2731元，结算价2740元，总成交量 44.31（+7.02）万手，持仓75.88（-1.68）万手，基差-22（+3），07-09合约价差26（+6）。
3月29日芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货主力5月合约开盘价646.25美分/蒲式耳，收盘价650.75美分/蒲式耳，上涨3.50美分/蒲式耳，最高价655.50美分/蒲式耳，最低价645.75美分/蒲式耳，结算价650.50美分/蒲式耳。
【市场方面】
深加工方面，东北现货供压持续，企业需求疲软，补库谨慎，除吉林燃料乙醇价格上调20元至2600元/吨外，大部分企业仍以落价为主，其中吉林地区收购报价2600-2660元/吨，黑龙江2550-2630元/吨，辽宁2680-2700元/吨，内蒙古2674-2690元/吨；华北企业厂门剩余车辆小幅减少，但上量充足，整体报价下调8-20元/吨。港口方面，北港集港量持续走弱，市场氛围偏空，南方港口价格持稳，小麦价格持续走低制约饲料企业采购行为，贸易商报价偏谨慎。
库存方面，据我的农产破数据显示，3月24日北方四港玉米库存共计354.5万吨，周比增加38.3万吨；当周北方四港下海量共计3.8万吨，周比减少3.7万吨。
售粮进度方面，全国7个主产省份农户售粮进度为84%，较上期增加3%，较去年同期增加2%。全国13个省份农户售粮进度86%，较上期增加3%。
观望。
商品市场略显胶着 红枣盘面弱势下行
观点：目前盘面有效仓单数量8678张（-0），折43390吨；仓单预报3818张，折19090吨。美国和欧洲银行业风险暂时告一段落，市场避险情绪有所下降，但是经济仍处于下行阶段，金融经济领域的危机仍有反复的可能性，目前市场行情缺乏经济数据和风险事件的带动，行情呈现胶着状态。周四商品市场涨跌互现，红枣减仓下行。上游情况，4月份枣树开始萌芽，产区积温高低影响枣树发芽及花期时间，积温高萌芽早，花期提前，比如去年前期积温高，花期就提前了近半月左右，后期市场关注点将转移至上游。下游按需拿货，沧州市场货源充足，质量较差货源让利销售。继续关注宏观情绪对大宗商品整体的扰动。操作上上游产业客户已有保值单继续持有，投资类客户逢高沽空短线操作为主。
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区市场沧州、如意坊市场正常营业，超特10.50-12.00 元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
红枣主力CJ2305合约，盘面最高价9530元/吨，最低价9370元/吨，收盘9375元/吨，较上一交易日结算价下跌170元/吨，持仓量45040（-288）手,成交量19989手，盘面日内减仓下行，日线收阴线。日线级别KDJ（40，16，10）指标下行，MACD绿色能量柱放量，指标在零轴下方收敛。
交易建议：上游加工厂套保持仓继续持有，短期盘面以弱势下跌为主，投资类客户逢高沽空短线操作为主。
现货价格相对稳定，盘面走势表现偏弱
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8590元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
2023年3月30号全国库存数据：卓创586.67万吨（周度去库30.6万吨）；钢联521.08万吨（周度去库27.11万吨）。
山东产区：备货清明，价格维稳小涨，当前的价格80#一二级在3.5-4.0元/斤。
西北产区：产区交易零星，果农货交易进入后期，价格相对稳定。
AP2305开盘8250元/吨，最高8340元/吨，最低8231元/吨，收盘8253元/吨；日内最高波动109个点；成交量140304手（-61144），持仓量155997手（-17525手）。日K线收十字线，KDJ两线交绕。
建议轻仓试多或观望，上方目标位8500元/吨。
情绪高涨，糖价新高
郑糖2307主力合约收盘报6381元/吨，涨幅1.3%；夜盘跳空高开，收盘报6448元/吨，涨幅1.05%。
产区现货报价上涨20元/吨，南宁仓库价6260-6268元/吨，成交一般；销区加工糖报价6300-6600元/吨。
【资讯】
1、广东湛江产区结束2022/23榨季生产，产糖46万吨，同比减少2万吨。
2、巴西分析机构预估数据，截止2月底巴西生产商通过原糖期货对2023/24榨季生产糖卖出套保值达到2020万吨，相当于巴西出口量约85%，为2012年以来同期最高水平。预估套保的原糖平均价格为每磅17.75美分。
【市场分析】
昨日受供应端减产忧虑原糖5月合约开盘走高，盘中一度触及22美分整数关口，收盘报21.98美分/磅，涨幅3.34%。伦白糖5月合约收盘报630.8美元/吨，涨幅2.01%。基本面北半球主产国生产临近结束，当季产糖基本定产，产糖量接近机构预估下限，ISO对全球食糖生产供应过剩量由榨季前预估600万吨收缩至150万吨，叠加欧洲地区下年度种植面积延续下降风险，引发欧盟区白糖价格飚升，伦白糖交割合约冲高至2012年以来高位，原白价差本周维持在146-148美元/吨，支撑原糖连日刷新高点。但需要关注机构最新甘蔗预估增产至5.8-6亿吨，巴西中南部生产同比上年开机时间提前，有望减缓供应端紧张状况。短期投机资金逼仓原白糖仍持续高位。国内郑糖受外盘影响，市场看涨情绪高涨，资金大幅增仓拉升，夜盘开市跳空高开，创2017年同期新高。虽然现货交投意愿不强，产销区现货销售整体一般，然而外围因素扰动，现货价格跟随郑糖走强。关注下周各地产销公布，建议保持多单继续持有，日内交易以短线为主。
生猪
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期价小幅下跌
【期货方面】
主力合约(LH2305)今日小幅下跌，最高价15240，最低价15060，收盘于15180元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价约为430元/吨，持仓量4.8万手。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示,3月30日生猪出栏价14.69元/公斤，较昨日-0.17元/公斤。养殖端出栏积极性尚可，屠企收购无明显难度，猪价微跌。
【后市展望】
随LH2303合约交割完毕，LH2305合约转为近月合约，交易逻辑演变为以期现回归为主，预期交割压力为辅（LH2305合约地区升贴水有所调整，前期高升水地区的交割压力大大减轻）。LH2307合约近期则围绕冬春季节北方地区猪病损失率进行交易。整体来看，下半年的合约受市场预期远期消费向好的影响，表现相对坚挺，均给出一定的养殖利润。
【策略建议】
暂时观望。
黑色金属
铁矿石
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成材库存持续下降，铁矿石延续走强
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投一般，成交一般，整体较上一工作涨0-5。
【市场分析】
3月20日-3月26日，中国47港到港总量2227万吨环比减少281.3万吨;45港到港2123.7万吨环比减少210.1万吨。澳巴19港铁矿发运总量2402.5万吨，环比减少3.1万吨，其中澳洲发运量1778.5万吨，环比减少119.1万吨，发往中国1472.3万吨，环比减少76.6万吨。巴西发运624万吨，环比增加116.1万吨。
今日铁矿震荡偏强，主要由于宏观利空短期被市场消化，成材端成交较上周有明显改善。
目前来看，美联储加息25bp符合市场预期，且后续点阵图中位数不变也让市场预期此次为本年度最后一次加息，因此盘面短期开始避开宏观加息影响，而国内市场层面再次传言由于环保政策的延续，今年将继续压减粗钢产量。而微观方面，高频基本面数据本周数据开始转好，其中螺纹表需略有反弹，库存持续下降，但是下降速度开始放缓。但近期需求常常表现为脉冲式，本周成材端成交较上周有明显回升，一定程度上冲淡了铁矿石的悲观预期。建议单边观望并继续持有多05-09跨期。
【操作建议】
单边观望，持有多5-9跨期
【风险提示】
美联储加息超预期、压产政策
不锈钢
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期现货行情延续弱势，沪不锈钢续刷新低
【现货概述】
3月30日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15150-15700元/吨，张浦报15800-16400元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报15400-15650元/吨，报价较上一日跌50-400元/吨不等，对2305合约平均基差675（-10）。高镍铁主流成交价1105（-65）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报9000（-100）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量82484吨（-717吨）。
【市场分析】
青山集团2023年4月高碳铬铁50基吨现金含税采购到厂价8795元，跌600元，天津港收货价格减150元。最晚交货期限2023年5月10日前。
2023年3月30日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存127.69万吨，周环比下降2.33%。其中冷轧不锈钢库存总量73.53万吨，周环比下降4.84%，热轧不锈钢库存总量54.16万吨，周环比上升1.32%。
沪不锈钢跌势难止，市场上现货报价大幅下跌，整体成交一般，终端需求持续低迷。青山出高铬招标价8795元，较上月降600元，镍铁报价也大幅下调，原料下跌不锈钢成本再度下移。市场对后市均持悲观预期，不锈钢期现货行情难言乐观。下游如有采购需求可做多期货通过盘面采购，有库存的产业客户建议卖保单继续持有。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内跌2.5%，最高15145，最低14805，波幅340。单日成交量135927手（+4058手），持仓量93617手（+3437手）。指标上，MACD绿柱缩量快慢线向下发散，KDJ指标向下发散，技术信号偏弱。截至收盘，资金净流入4045万，沉淀资金19.44亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
系统性风险升级，3月不锈钢预计增产，供需宽松关系短期难以改善，叠加原料价格下跌成本支撑下移，SS2305合约短期关注15380附近压力逢高沽空操作。（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
系统性风险
铁合金
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增仓博弈，05双硅奈何为哪般？静待钢招
【基本面分析】
成本端：Mysteel数据显示，3月30日青海硅铁成本7335.5元/吨利润214.5，陕西成本7352元/吨利润48，甘肃成本7497.5元/吨利润102.5，宁夏成本7328元/吨利润222，内蒙成本7393.5元/吨利润106.5。
硅铁现货：今日硅铁现货报价暂稳，72#7400-7600元/吨，75#7800-8100元/吨现金自然块出厂。铁合金在线统计，内蒙3月在产硅铁企业11家，在产矿热炉79台，3月硅铁企业开工率为68.1%，较2月下降7.76%，产量预计为14.32万吨，较2月增加0.15万吨，产能释放72.5%，其中君正10台小炉子停产，金鑫化工中旬增开1台，包头升华复产1台，正能化工下旬检修1台。需求端五大钢材产量持续增加，关注4月钢招对市场价格的引导，基本面仍保持供需错配收窄预期。
仓单变化：硅铁仓单11403张，较上日增加200张，仓单预报2786张较上日减少42张，合计70945吨，点价意愿增加。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.03%收在184.19，资金净流入5.49亿。黑色系中，铁矿石涨1.91%，螺纹涨0.53%，热卷涨0.21%，焦炭涨0.21%，焦煤涨0.19%。硅铁05合约跌1.09%收在7806，资金净流入1.54亿，日增仓16991手，结算价7796，基差窄幅震荡。技术上，日K线收下引线小阴线，1小时线震荡偏强，05主力增仓震荡，钢招预期影响增加。
【策略建议】
建议产业关注7700下买点价和8000上卖套保操作，短线关注09合约7900压力和7768支撑短线交易。
【风险提示】
资金异动、美联储加息预期持续。
硅锰
【基本面分析】
锰矿：South32 5月对华锰矿装船报价：Mn43.5%澳块报5.4美元/吨度，环比下调0.45美元/吨度；Mn37%南非半碳酸报盘4.35美元/吨度，环比平盘。今日天津港Mn45%加蓬块报41元/吨度，南非半碳酸报33.5元/吨度，港口观望情绪仍在，行情混乱。
硅锰现货：今日6517硅锰北方报价7100-7150，南方报7200-7300元/吨现金含税出厂，近期南北钢招已经有7350的价格，关注风向标钢厂的采购量价。本周化工焦价格再度下跌，宁夏报1990元/吨承兑含税出厂，内蒙报2015元/吨承兑含税出厂，环比跌80-100。另外铁合金在线统计的3月南方硅锰厂中湖南有复产，重庆有增炉，云南减产，整体下来产量约10.52万吨，月环比增0.79万吨。从钢联公布的钢材周度供需数据看，五大钢材产量974.09万吨周环比增加14.2万吨，库存下降50.23万吨至2067.22万吨，表需乐观。
仓单变化：硅锰仓单16464张，较上日减少140张，仓单预报3678张较上日持平，合计10710吨，点价意愿增强。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.03%收在184.19，资金净流入5.49亿。黑色系中，铁矿石涨1.91%，螺纹涨0.53%，热卷涨0.21%，焦炭涨0.21%，焦煤涨0.19%。硅锰主力跌0.55%收在7208，资金净流入1.17亿，日增仓13929手，结算价7196，期价贴水幅度扩大。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下死叉但发散程度一般，1小时KDJ线弱金叉，短期关注钢招定价引导。
【策略建议】
产业关注05合约7080下买点价机会和7450上卖保值机会，投机关注7300上高抛机会，双硅05套利关注580下套机会，基本面硅铁强于硅锰。
【风险提示】
信息不对称、资金异动、美联储加息预期持续。
热卷/螺纹钢
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基本面数据并未继续恶化，钢价震荡运行
【行情回顾】
卷螺主力合约夜高开后震荡回落，午后出现明显波动；最终螺纹2305合约价格收于4167元/吨，涨幅0.53%；热卷2305合约价格收于4274元/吨，涨幅0.21%。
【现货概述】
钢材现货价格整体上调，现货成交一般；其中上海螺纹HRB400E 20MM价格4250元/吨(+10)，4.75上海热卷价格4330元/吨(+10)，钢银现货成交量235197吨(+10862)。
【市场分析】
今日卷螺盘面价格震荡运行；从基本面数据来看，本周螺纹、热卷产量分别增加2.17、11.35万吨，目前成材利润依然不高，后续产量或小幅波动；需求方面，螺纹、热卷表需分别增加10.78、9.66万吨，库存分别下降31.02、4.77万吨，表需增加虽然不大，但库存去化速度并未减弱，国内宏观数据尚可，高频商品房成交表现较好，地产回暖预期加强；成本方面，炼焦煤进口不断增加，煤焦维持弱势，铁矿到港减少，价格依然偏强，铁水产量维持高位对原料需求仍有支撑；总体来说，下游施工进入旺季，需求验证开启，本周基本面数据并未继续恶化，加上海外宏观扰动减轻，市场心态缓慢恢复，行情或震荡运行。
【策略建议】
暂时观望
【风险提示】
需求回升不及预期
有色金属
铜
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铜价维持高位震荡【期货】
夜盘沪铜主力2305合约高开于69990元/吨，夜盘高开低走，白盘震荡反弹，报收69660元/吨。较上一交易日上涨380元/吨。【现货】
今日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。平水铜成交价格69560~69640元/吨，升水铜成交价格69580~69650元/吨。日内现货成交主要围绕月差交易，上午交易时段月差收敛现货贸易商抬价惜售，且进口亏损进一步扩大，未来一段时间大量进口货源流入受限。月末、季末即将结束，大部分企业清库需求已经兑现，预计明日套利贸易商依旧会根据月差波动进行收货行为，若月差再次表现收窄，料现货持货商挺价情绪进一步抬升。
宏观：三月美联储如期加息25bp，3月也很可能是最后一次加息，高利率压制铜价向上空间。国内复苏势头强劲，美国3月Markit制造业PMI继续回升，中美经济基本面对铜价有所支撑。目前来看，铜价维持高位震荡可能性较大,宏观多空主线交织，暂时难以给出明确方向。
供应端：南美矿端干扰有所减缓，周内TC价格回升至79.7美元/吨。进入金三银四旺季效应明显，本周库存大降21189吨。冶炼利润维持高位，2月SMM中国电解铜产量为90.78万吨,环比上升6.4%,同比增长6.49%
需求端：上周（3月18日-3月24日）国内主要精铜杆企业周度开工率为75.28%，较上周微降0.08个百分点，同比去年大增12.47个百分点。精铜杆周度开工率同比增长，主因去年受疫情影响基数较低所致，本周开工率属于旺季正常水平。从调研来看，上周尾铜价回落后，精铜杆企业接单量激增，本周多数铜杆企业在手订单仍比较充足，因此开工率波动不大。但值得注意的是，多数铜杆企业反映本周新增订单并不多。
【操作建议】
价格重回上升通道，短期内价格仍有震荡。
工业硅
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工业硅市场情绪低迷，南方产区减产迅速等待供需格局转变
【基本面分析】
今日工业硅现货报价持续走低，553不通氧黄浦港口报价围绕15700-16100元/吨；553通氧港口报价围绕16300-16500元/吨；421价格港口报价17400-18100元/吨。
截止3月底新疆地区203台金属硅矿热炉正常开启159台，环比减产1台，同比增产50台；开工率78.33%；投产产能193000吨，产能释放率78.36%；预计月度总产量172300吨，环比增产14500吨，同比增产61500吨。下旬73团和昌吉州部分硅厂出现减产检修情况，到月末开炉数环比减少。目前工业硅行情偏弱势运行，部分小厂4月有轮流检修计划，但协鑫硅厂或如期新投产。预计4月新疆工业硅产量维持在17万吨左右。
有机硅价格持稳运行，DMC价格15600-16000元/吨，较昨日无比那话，有机硅厂3月减产检修状态持续，开工率保持低位，有机硅单体长时间亏损，能够接受的价格及购买能力有限；下游多晶硅硅料价格持稳运行，单晶硅复投料均价20.6万元/吨，较昨日下调0.9万元/吨；单晶硅致密料均价20.4万元/吨，较昨日下调0.6万元/吨；单晶硅菜花料均价20万元/吨，较昨日下调0.3万元/吨，目前是订单执行交货阶段，故而近期硅料成交较为冷清，多以补单或散单为主，单晶硅片价格继续持稳，单晶182硅片均价6.36元/片；单晶210硅片均价8.18元/片；铝合金市场短期挺价情绪增加，汽车消费以及房地产有所回暖，需求释放缓慢；出口端需求偏弱，出口价格持续走低，贸易商有让价出售的情况；整体需求端未有明显释放的情况下，工业硅开工率开始明显下降，南方水库水位仍处于低位，短时间水电价格或将维持高位，等待下游订单释放刺激需求释放提振价格。
【技术分析】
工业硅主力SI2308合约低开低走震荡运行，今日跌幅0.22%，尾盘收在15720，资金净流入1482万，日增仓1020手，结算价15705，目前基差保持在-5-95左右。
【策略建议】
个人投机客户建议观望；未入场企业建议观望，贸易客户可以进场点价采购，仅供参考。
【风险提示】
1季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，下游光伏装机量增加，硅片硅板需求增加从而带动工业硅价格底部抬升。
能源化工
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关注能源价格变动情况，PVC期货6300一线承压
【现货概述】
PVC期货震荡下跌，下游谨慎观望，高价抵触，询盘及采购积极性不高，交投不温不火。华东及华南市场跟降，华北降幅较小。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提6130-6200元/吨
华南主流现汇自提6200-6260元/吨
河北现汇送到6070-6090元/吨
【市场分析】
近期由美联储高利率导致的银行业“地震”所引发的外围利空情绪有所缓解，国际原油期货在欧洲地缘冲突下形成阶段偏强运行，PVC期货盘中形成以空头为主的获利盘主动获利了结，而多头则预期阶段估值偏低，PVC盘中呈震荡偏强运行走势。PVC基本面而言供应端春检来临整体开工负荷继续小幅下调，但新增产能提负以及国际市场现货疲软出口明显走弱的状态下使得整体货源供应相对充裕。需求端原料及成品库存偏高，新接订单改善有限整体开工负荷难有进一步的提升，库存绝对值仍维持偏高水平。短期内能源价格变动情况成为市场关注重点，PVC由于其相对过剩的格局使得期现货反弹空间受限，仍需关注6300一线压力。
【技术分析】
V2305合约开盘价6280，最高价6288，最低价6190，收盘价6256跌8跌幅0.13%。成交量61.2万手，减少7031手。持仓量51.7万手，增加2552手。
技术上看，V2305合约日线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小，期货震荡整理为主。期货于6300一线承压有所回落，宏观方面暂无明显驱动，预计短期内PVC期货宽幅震荡。
PP/PE
库存逐步消耗支撑价格，聚烯烃短期驱动力有限
【期货市场】
周四L2305开8116最高8131最低8048结算8083跌18，持仓减少3714手；PP2305开7615最高7627最低7563结算7597跌2，持仓减少11851手，日盘期价震荡运行，夜盘高开低走。技术面来看，PP05均线系统，5、10日均线向上发散形成支撑，其余均线仍存压力，MACD（8，13，9）红柱伸长，两线在0轴下方发散向上，上行动力增加，短期支撑位7500，压力位7750。L05均线系统来看，5、10日均线发散向上形成支撑，价格向上突破20日均线，MACD（8，13，9）红柱伸长，两线在0轴下方发散向上，上行动力增加，短期支撑位8000，压力位8200。
【现货市场】
（1）周四华东市场PP拉丝价格报7570-7700元/吨，华北市场线性主流报价8150-8200元/吨。基差PP05华东-38，L05华北110。
（2）周四两油库存67万吨，去库1万吨。PE线性膜料排产比33.7%，PE管材排产14.7%，低压中空11.6%，停车比例10%；PP拉丝排产比36.67%，低熔共聚11.93%，停车11.82%。
（3）石化出厂价格多数稳定，月底贸易商多完成任务量，下游工厂订单跟进一般，市场观望氛围浓厚。
【宏观消息】
国际油价全线上涨，美油5月合约涨1.92%，报74.37美元/桶。布油6月合约涨1.22%，报78.54美元/桶。
国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃预测，今年中国经济增长对全球经济增长的贡献率将达到三分之一，或者超过三分之一。在最新一期《世界经济展望报告》中，IMF将对今年中国经济的增长预期由4.4%调高至5.2%。
欧佩克+的五位代表称，油价经过跌至15个月低点后回升，该组织可能会在下周一的会议上坚持现有的石油减产协议。（Wind）
【综合分析】
近期市场库存有所下降，且后续供给存在检修预期，均给与价格一定支撑，不过实际现货成交疲软，对价格形成明显拖累。期货盘面震荡修复为主，资金结构变化并不大，关注4月去库情况及外围市场变化。
短期L05处于8000-8200区间，PP05短期处于7500-7750区间。
日线反弹受阻回落 盘面短线弱势整理【市场分析】
纸浆主力合约日线偏弱整理，盘面短线失守5700一线回落，日盘收盘报收5696点。同比下跌16/0.28%。主力合约持仓140190手，持仓同比减少2133手。纸浆日线低开低走，盘面短线弱势下行整理，隔日新低反弹行情暂歇。盘面关注现货市场表现，随着现货报价持续低位，市场对终端的需求预期无明显好转，盘面交易新低表现。日线继续回落走势。近期期现表现看，阶段性低位已现，虽然现货报价止跌不明显，但期价跌幅空间收窄，从外盘四月报价可以计算近期支撑。成本端靴子落地，利空冲击预期消退，市场回归需求面表现，随着旺季预期到来，现货低位刚需买盘有回升表现。且资金盘面低位有减仓表现，随着04进入交割，近月临近期现回归，悲观预期杀跌的市场错位行情，短线或有喘息机会，短线市场成本逻辑清晰，价格下行空间暂缓。短线成本支持反弹，但库存压制反弹高度。短线冲高关注上行压力表现。周线操作关注6000一线压力表现情况，日线关注5700一线支撑表现。个人建议，仅限日内。【现货信息】
截至3.30日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：银星6100元/吨，马牌月亮6200元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼5100元/吨，杨木浆5000元/吨。
市场信心较好，玻璃期货震荡运行
据隆众资讯，全国均价1728元/吨，环比涨0.12%。华北地区主流价1615元/吨；华东地区主流价1820元/吨；华中地区主流价1690元/吨；华南地区主流价1980元/吨；东北地区主流1660元/吨；西南地区主流价1790元/吨；西北地区主流价1540元/吨。
供应方面，浮法产业企业开工率为78.81%，产能利用率为78.73%。深加工企业订单天数12.9天，较上期增加0.7天，环比涨幅5.74%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6427.5万重箱，环比-6.82%，同比+1.56%。折库存天数28.8天，较上期-2天。生产企业出货仍较为顺畅，平均产销率115%，多数地区企业库存削减明显，整体去库幅度较上周增加。
上一交易日，玻璃2305合约开盘价1675元/吨，最高价1689元/吨，最低1662元/吨，收盘价1677元/吨，结算价1677元/吨，总持仓63.6万手，涨跌0.48%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于多头趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交金叉。
短期来看，市场信心有所提振，玻璃期货或仍继续震荡运行。
尿素现货重心继续下滑
UR2305合约收于2403元/吨（-5,-0.21%），品种总持仓量为390928手（-1483），仓单数量318张，无变化。山东05基差302元/吨（-13），05-09合约月差235元/吨，无变化。
今日国内尿素现货市场价格重心继续下滑，主流地区报价下调幅度在10-30元/吨不等。周内尿素价格持续下跌，主因下游农业直施需求进入空档期，市场缺乏利好因素支撑。工厂新单匮乏，收款承压，因此逐步下调报价以促进新单成交。
山东主流价2705元/吨（-20）
河南主流价2700元/吨（-20）
山西主流价2560元/吨
东北主流价2750元/吨
江苏主流价2720元/吨（-20）
偏空对待。前期检修停车装置恢复，尿素日产量有所上升，然市场整体需求阶段性弱势，供需阶段性转弱下厂家库存呈现季节性下降。原料煤炭价格稳定，主流装置利润同比偏高。尿素估值偏高，缺乏方向性驱动指引。
资金主导行情变化
PTA现货价格收涨125至6420元/吨，现货均基差收跌5至2305+153；PX收1102美元/吨，PTA加工区间参考688.97元/吨；
国内乙二醇市场今日出现下跌走势，原油结束连涨，主港库存小幅提升使的市场承压，早盘开盘时，张家港现货价格在4090附近低开，盘中卖盘意向较强，买盘介入意愿有限，价格震荡下行，至下午收盘时华东现货在4060附近商谈，现货基差方面，略有走强，日内05-25附近商谈。
今日涤纶短纤现货价格涨40至7470元/吨。成本支撑仍偏强，日内涤纶短纤市场商谈重心继续抬升。
PTA：短期供需尚可平衡，多方推涨意向较强，PTA现货价格或仍维持稳健。
乙二醇：供应端新增产能计入与浙石化开工恢复；煤化工方面3月初贵州黔西停车检修；广西华谊、新疆天盈重启，短期来看供应边际有继续增量的概率。而港口库存来看，近期码头到货量略有减弱但聚酯工厂备货充裕下对原料采购积极性谨慎，港口显性库存难以形成持续的去化，供需边际改善空间有限。3-4月份去库预期仍在，但5月份之后市场供需或将重新回到平衡或者微累的状态。
短纤：需求端表现一般，供需利空下，市场短期内难以摆脱弱势格局，但短期受加工费低位支撑预计价格较为抗跌；中期在供需疲弱预期下偏空为主。
EG59反套
现货去库，盘面震荡整理
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力09合约开盘价2447元/吨，收盘价2466元/吨，最高2475/吨，最低2445元/吨，上涨0.57%。持仓65.0万张，较前一交易日减少0.8万张，成交100.5万张，较前一交易日减少30.0万张。夜盘开盘2464，收于2447。FG-SA05价差-1145，SA5-9价差367。
华中地区直供重碱送到价3000左右。本周厂家库存去库1.89万吨左右，交割库去库1.63万吨。
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势，只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量只有在现金流面对较大亏损是才会有明显变化。因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，重质纯碱目前整体呈现供应偏紧持续去库的格局，直到下半年阿碱项目投产才会有所改观，所以在强现实弱预期下纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况。
【策略建议】主力合约换月，暂时观望。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
1、美联储柯林斯表示，美国银行体系稳健，美联储需要通过进一步加息来遏制通胀;美联储卡什卡利表示，致力于2％的通胀目标，我们不会改变目标;美联储巴尔金表示，如果通胀风险持续，美联储可能进一步加息。
2、国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃预测，今年中国经济增长对全球经济增长的贡献率将达到三分之一，或者超过三分之一。在最新一期《世界经济展望报告》中，IMF将对今年中国经济的增长预期由4.4%调高至5.2%。
3、据财政部，1-2月，国有企业营业总收入122395.2亿元，同比增长5%；利润总额6505.6亿元，同比增长9.9%。2月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。
4、央行3月30日开展2390亿元7天期逆回购操作，当日有640亿元逆回购到期，因此单日净投放1750亿元。
【豆粕期权行情介绍和分析】
3月30日，豆粕期权当日全部合约总成交量为12万手（买卖单边，下同），持仓量53万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值（PC_Ratio，下同）为0.6，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为16%，看跌期权合约隐含波动率为16%。当前豆粕20日历史波动率为15.6%。
采用卖5月买9月delta中性策略，赚取时间价值，临到期时间价值衰减较快。
【白糖期权行情介绍和分析】
3月30日，白糖期权当日全部合约总成交量为23万手，持仓量38万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.6、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.7。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为15%，看跌期权合约隐含波动率为15%。当前白糖20日历史波动率为11%。
郑糖受原糖影响再度冲高，带动期权市场量价齐升，VIX指数上涨7%，微笑曲线左倾，推荐使用比例价差买平值卖出6500看涨，做空7月虚值看涨期权波动率。
【50ETF期权行情介绍和分析】
3月30日,50ETF期权当日全部合约总成交量为177万张，持仓量185万张（买卖双边）。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.9。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为16%，认沽期权合约隐含波动率为15.5%。当前50ETF20日历史波动率为11.7%。
午盘后之前受资金追捧的TMT、AIGC板块出现下跌，资金开始撤离并涌入蓝筹，上证50一度涨幅超过1%，后续须看资金流入能否持续，从波动率角度来看，当前短期HV处于10分位数水平处于较低水平状态，买权具备较好的赔率。策略推荐：买入4月牛市价差，止盈双买策略。
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