期货及现货市场行情分析
12月25日，工业硅期货价格偏强震荡，尾盘小幅冲高，主力合约2502开于11500元/吨，最后收于11585元/吨，较前一日结算上涨170元/吨，涨幅1.49%。截止收盘，2502主力合约持仓约15.34万手，当日增仓1863手。总合约持仓32.78万手，较上一交易日减少1140手。当前，新交割品已开始仓单注册，12月25日仓单新增注册1688张，仓单总数为46218手，折合成实物有231090吨。
工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11200-11300元/吨；通氧553#硅在11300-11400元/吨；421#硅在11800-12200元/吨。近期因盘面价格下跌，下游对价格的接受度逐渐提高，现货成交情况好转，需关注后续开工与下游补库情况。
多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价37-39元/千克；多晶硅致密料35-36元/千克；多晶硅菜花料报价33-34元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料39-42元/千克。西南地区进入枯水期后，西南产区减产规模扩大，预计本月产量为10万吨左右。因硅料生产企业长期亏损，且协会已发出自律性号召，预计下个月产量继续下滑。多晶硅期货与今日挂牌交易，若情绪较好，或对现货有一定带动作用。
有机硅：昨日现货价格持稳，据SMM统计，有机硅DMC报价12700-13600元/吨。进入下半年，有机硅的新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格震荡为主。
观点
北方开工率高于预期，且下游多晶硅持续减产，市场消费增量不足，下游观望情绪较浓，工业硅的基本面呈供大于求的格局。当前新仓单注册数量持续累积，需关注库存拐点的到来，近期工业硅盘面价格较难全面提涨，预计维持底部震荡。
目前受自身亏损与行业自律减产影响，多家多晶硅龙头企业发布减产检修公告，月度产量大幅减少，12月有望实现去库，38600元/吨挂牌价相对较低，开盘后冲高可能性较大。
策略
工业硅：中性，区间操作
多晶硅：逢低做多
风险点
1、新疆减产力度；
2、多晶硅企业减产规模；
3、新仓单注册进度；
4、宏观及资金情绪
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