导语
进入2024年，中国BOPP行业库存整体呈增长趋势，目前库存已涨至年内高位及历史五年同期高位水平。虽然8月生产企业检修增加，但今年尚未迎来需求旺季，供需端压力尚存，库存高位，给到市场的支撑力度减弱。
价格：7月起BOPP违背季节性规律，进入下跌通道
进入7月，BOPP进入下跌通道。截至8月13日，华东厚光膜市场价格在8650-8950元/吨，较7月初跌125元/吨，跌幅在1.40%。按往年规律来看，7月下旬起BOPP会逐渐迎来需求旺季，提振价格小涨（如图1），但今年违背季节性规律，膜价下跌（如图2）。主要仍离不开供需基本面的指引。2024年仍处于BOPP行业扩能周期，供应持续增加；而需求端恢复缓慢，终端需求向上传导不畅，膜厂虽根据自身订单调整装置开停及排产状态，但供需端压力有增无减，膜厂库存持续累积，对市场支撑力度减弱。
截至8月13日，其他规格产品均较7月初有不同程度的下滑。华北市场厚光膜跌125元/吨至8650-9000元/吨，华南市场厚光膜跌100元/吨至8700-8950元/吨，18μ光膜跌175元/吨至9250-9600元/吨，15μ光膜跌175元/吨至9600-10000元/吨，12μ光膜跌25元/吨至10150-10600元/吨，10μ光膜跌150元/吨至11150-11400元/吨，18μ消光膜跌250元/吨至9850-10100元/吨，15μ消光膜跌100元/吨至10300-10700元/吨，12μ消光膜跌225元/吨至11150-11500元/吨，25μ单面热封膜跌100元/吨至9100-9400元/吨。（价格条件：现款现汇、自提、含税）。
产量增加，库存累积，供应端对BOPP支撑减弱
截至7月底，2024年中国BOPP行业已投产7条BOPP产线，新增产能达36.6万吨，中国BOPP行业总产能在767.1万吨。据卓创资讯统计，2024年1-7月中国BOPP累计产量在264.55万吨，较去年同期增长10.32%。库存来看，2024年BOPP行业库存整体呈增长趋势（如图3），截至8月13日，膜厂库存在12.4天，处于年内高位及历史五年同期高位水平，较年内低点高3.75天，较历史五年同期高位增长3.9天。产能产量不断累积，然下游终端消化不畅，提货速度缓慢，膜厂库存持续累积，难对BOPP市场形成支撑。
“旺季不旺”特征明显，需求端难对市场形成支撑
BOPP具有较为明显的淡旺季特征，按以往规律来看，7月下旬起，BOPP下游陆续入市采购新单，为即将到来的中秋、国庆提前备货，但今年违背季节性规律，终端需求未见明显起色，市场交投仍不温不火，BOPP市场新单放量有限（如图5）。7月以来，BOPP企业日均接单量在106吨左右，较去年同期低8吨左右，较2022年同期低27吨左右。“旺季不旺”特征明显，需求端跟进不畅，对市场支撑不足。
8月中下旬来看，BOPP市场需求有望出现阶段性好转行情，同时成本端支撑增强，有望支撑膜价小涨，但行业库存短期仍维持偏高水平，或限制膜价涨幅。
需求端：随着中秋、国庆等节日临近，对软包行业需求预计增加，8月中下旬市场需求有望出现阶段性上涨行情，但今年人们对于膨化食品、服装等的需求有所下降，进而影响到BOPP的需求量，需求好转或难以持续，阶段性对行情形成支撑。
成本端：预计8月中下旬PP或小涨。受美国石油库存继续去化、地缘局势紧张等影响，原油或高位震荡，成本端对PP支撑较强。供需基本面来看，装置检修力度减弱，供应预计小幅增加。但PP下游开工水平偏低，采购原料谨慎，短期需求暂难好转。预计PP中下旬小幅上涨，给到BOPP的支撑增强。
供应端：8月底南通地区有新线投产预期，产能继续增加；生产企业装置检修力度预计小幅增加，以控制库存水平，但下游提货缓慢，去库尚需时间。短期膜厂库存维持偏高水平，利空BOPP价格。
综合看，8月中下旬在成本端及需求端支撑下，BOPP或存小涨预期，但供应充足或限制膜价涨幅。
文|薛娇
来源|卓创资讯
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