华南地区PE新投装置影响简析|投产_新浪财经

导语

近年来，华南地区投产装置集中在HDPE装置及全密度装置，对市场产生的影响主要集中在LLDPE和HDPE品种，随着华南地区LLDPE自给率提升，外来货源有所减少，而HDPE部分品种价格陷入国内价格洼地难以摆脱。未来三年华南地区PE产能将不断扩大，石化企业对于茂金属和LDPE装置的投产意愿有所增加。

据卓创资讯跟踪，由于华南地区本地货源供应无法满足当地需求，华南地区LLDPE市场供应较为依赖流入货源，而调拨货源比如中油和煤化工的货源多数从东北、西北地区调入，地方企业和合资企业货源也较为集中在华北、东北以及华东地区。华南地区较华北、华东两大区运距较远，运输成本相应更高，从价格走势图上也能看出，华南地区LLDPE价格在三大区中通常位于最高水平。

HDPE价格部分陷入国内价格洼地难以摆脱

各HDPE品种中，由于华南地区本身对HDPE膜料需求较多，各石化企业HDPE投产后对于HDPE膜料的排产都较为密集，其价格走势变化在各HDPE品种中更具有代表性。从图2可见，与LLDPE品种在市场经过一段时间的调整后华南地区LLDPE主流价格摆脱了价格洼地有所不同，HDPE装置前有中科炼化、中化泉州HDPE装置的投产，后有广东石化和海南炼化HDPE装置的投产，加之广东石化全密度装置一线也主产HDPE产品，HDPE装置的密集投产使得华南地区HDPE多数品种价格逐渐陷入国内价格洼地，且在三大区中价格排名难以回归。

供应：华南新投产能涉及品种集中在HDPE和LLDPE

从表1可见，目前华南地区PE总年产能在579万吨，其中LDPE年产能在61万吨，LLDPE年产能在30万吨，HDPE装置年产能在246万吨，全密度装置年产能在242万吨。广东石化与海南炼化同期投产，2023年华南地区总年产能较2022年增长45.11%，是投产最为密集的一年。但华南地区自2007年以后LDPE装置未有新投，新投装置涉及产品集中在LLDPE和HDPE品种。

2023年2月广东石化和海南炼化投产初期，伴随LLDPE产品开始进入市场，新产品推广期定价略低于市场主流水平，具备一定的价格优势，广东7042N和海南7042位于华南地区LLDPE价格的低端，并凭借稳定的供应快速占有了一定市场份额，同时拉低了华南大区的LLDPE均价，使得华南地区价格在2023年3月下旬开始逐渐低于华北和华东地区。同时降低了区域外生产企业调拨的积极性，将部分流入货源挤出市场，部分区域外石化企业如宝来、万华、煤化工LLDPE产品到华南地区的调拨量有所缩减。

2023年5月之后，随着新投装置生产逐渐稳定，产品质量不断提升，广东石化和海南炼化的LLDPE产品逐渐渡过新产品推广期，价格优惠力度有所下降，与其他区域内生产企业LLDPE产品的价差逐渐缩小，加之区域外货源调拨量明显减少，华南地区LLDPE市场供应量有所缩减，价格上涨速度明显快于华北、华东地区，并在2023年6月下旬再次来到三大区中价格最高位，华南地区LLDPE价格至今仍继续保持三大区最高水平。

供应影响：华南地区PE排产及货物流向有所变化

货源变化方面，伴随当地自给率的提升，中油内部减少了LLDPE和HDPE品种往华南地区的调拨，且部分牌号改变了细分区域调拨流向，如减少了往珠三角等地的调拨，增加了往广西地区的调拨，同时广东石化的部分HDPE膜料产品部分则分配至华东地区进行销售。除此之外，华南地区其他HDPE膜料生产企业，一部分增加了HDPE膜料低端产品的排产，另一部分则更为看重产品质量，想要替代类似于进口料6888等高端产品。广东石化和海南炼化这两家同期投产的企业，在LLDPE的生产方面，广东石化主产7042N，海南炼化主产7042；广州石化和茂名石化则减少了7042的排产，增加了LLDPE注塑料和茂金属的排产。

以华南地区之外国产货源调拨来看，万华、宝来、久泰、恒力、浙江石化以及部分煤化工企业均减少了往华南地区的调拨量，主要由于运距较远且运费较高，而部分产品在华南地区处于国内价格洼地的低位，使得区域外流入货源有所减少。

以华南地区进口PE产品来看，新装置的投产使得进口LLDPE和HDPE的通用料有不同程度的减少，尤其是HDPE低端通用料，部分早先主做该类产品的部分贸易商多数大幅削减了相关产品进口量，华南地区HDPE产品竞争不断加剧。

预测：投产品种不断丰富产能结构有所优化

据卓创资讯统计，2025-2027年华南地区PE新投装置年产能预计达到490万吨，其中新增LDPE装置年产能50万吨，HDPE装置年产能120万吨，全密度装置年产能140万吨，茂金属装置年产能180万吨。当前华南地区PE产品同质化水平较为严重，市场竞争将愈发激烈，未来随着华南地区PE产能的不断扩大，石化企业倾向于投产市场缺口较大、利润水平较高的品种，如投产茂金属和LDPE装置，与此同时，全密度装置转产较为灵活，也是石化企业新投意愿较高的装置。当前在低价竞争之下，石化企业的利润受到压缩，未来石化企业仍需密切关注市场，及时调整排产或新投计划，积极研发新型专用料产品，不断开发新的下游需求，并填补当前市场空白，营造良性竞争环境。