【导语】7月份建筑钢材，7月份建筑钢材市场跌破劲五年价格新低点，供需矛盾错配明显，8月份生产企业基于库存幅度逐步扩大，开始逐步检修、减产。在检修、减产形势下，生产企业开工率持续低位，且铁水日产量月内逐步走低，从而原料的需求持续弱势，原料价格走低，成本下移，建筑钢材均价延续7月份走势，继续下行。但随着产业端检修、减产的进程持续，库存及供应压力较小，需求端弱势是价格难以触底反弹的主要限制因素。
钢厂亏损严重 检修增加产量下降
随着钢材价格下行幅度大，生产企业毛利亏损严重，截止到8月7日螺纹钢毛利为-200.17/吨，较上月8日降91.01元/吨。钢厂亏损额度逐步增加，且随着旧标库存去库压力增加，钢厂检修、减产范围逐步扩大。据卓创资讯最新数据显示，本周建材轧线整体开工率52.97%，较上期降低5.03个百分点。样本企业产量为404.5万吨，较上期减少24.93万吨，降幅5.81%。
8月份建筑钢材产量下降的区域主要在集中在四川、云南、河北、山西、河南、江西、湖北、山东以及广东区域，多是因为新旧国标转换的问题，部分钢企减产、检修、降负荷。且就目前的调研情况来看，计划月内复产的钢厂企业较少，多数钢厂将延续减产情况。钢厂集中检修的主要原因为，一方面，钢厂边际亏损严重，边际亏损幅度已经达到停炉检修程度。另一方面，恰逢新国标与旧国标转换期，尤其是华东地区社库压力较大，且期现贸易商多无销售能力，出现恐慌出售的情况，钢厂基于去库存压力，开始检修、减产。
钢厂检修、减产情况增加 社库及厂库持续去化
据卓创资讯最新数据显示，本周建筑钢材社会库存继续下降，整体总量为864.52万吨，周度数据延续下降，但是整体降幅收窄。本月看，钢厂减产增加，市场到货量减少，市场以消化旧标为主。且目前下游高温多雨天气增加，市场需求量改观并不明显，市场出货走量一般。供应量减少，但是消化量变动不大的情况下，社会库存持续下降，但是降幅逐步收窄。下月看，进入9月份随着高温多雨季节逐步减少，市场成交量或低位反弹，需求量或逐步回暖。供应端或延续低位，供需矛盾或较8月份缓解。
8月份市场价格或筑底波动 9月份或触底反弹
8月份在无超预期的利好政策支撑下，建筑钢材现货市场继续走弱现实逻辑。基本面延续，供需弱平衡的状态，且基于目前钢厂持续检修的状态，9月份供应端或延续产量低位，需求端或逐步出现回暖，供需矛盾或有所修正。
具体来看。供应端：8月份高炉开工率或延续低位，铁水日产持续下降，矿石及废钢日耗延续下降，虽焦炭提提降仍存预期，但是成材端价格下行压力大，钢厂亏损持续，9月份钢材产量或处于底部平衡的状态。库存端：基于产量降，下游多按需补库，建库意愿较弱，社会库存或继续处于近5年低位状态，库存绝对值压力不大。成本端：目前钢厂亏损约在150-300元不等，且随着开工率继续下行，成本下移仍有空间，回落预计有限。需求端，房地产新房高频销售情况阶段改善后再度回落，房屋新开工环比回升，但同比依然为负。因为地方债务等约束，基建等工程施工强度不高，从混凝土的出库数据同比下滑依然较多。宏观端，三季度存在国债发行增速预期，关注资金到位情况。总体来看，9月份随着建筑钢材基本面改善，需求回暖存预期，国债发行速度加快存预期，且供应端或延续弱势，宏观端整体偏暖，9月份价格或存触底反弹预期。
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