【农产品早评】传美国降低乙醇和生柴掺混来抑制通胀_新浪财经

农产品早评 | 2022年5月19日

品种：油脂油料、棉花、玉米、豆粕、鸡蛋、生猪、苹果、纸浆

油脂油料

油脂：供应端，印尼散装油的价格微微下降，从17600降低到了17200，印尼限制出口的政策还在持续，虽然外盘价格都已经跌到了印尼限制出口之前的价格。乌克兰方面，乌克兰除了卢甘斯克地区以外，向日葵种植进度同比减少-25%，加上卢甘斯克的话就是同比减少30%，基本在预期之内。目前供给端变动不大，主要在于需求端，需求端，随着上海疫情逐步清零，市场对上海解封带来的需求恢复产生乐观预期，从而带动油脂走强。

棉花

供应端：USDA五月对21/22年度供应预测微增，但大幅下调了期初库存，导致最终库销比依旧下降。北半球美国整体干旱略有缓解，但得州干旱加剧。印度高温影响新季棉花种植进度，上市量还出现趋势性下滑，产量预期继续走弱，导致印度棉继续新高。南半球种植顺利，气候条件良好，目前符合预期。供应链似乎有所缓和。

需求端：USDA五月对21/22年度继续下调需求，主要是印度和中国。4.29-5.5日一周美国2021/22年度陆地棉净签约6236吨（含签约7688吨，取消前期签约1452吨），较前一周大幅减少88%，较近四周平均减少76%，为本年度最低单周签约量；装运2021/22 年度陆地棉82667吨，较前一周减少15%，较近四周平均减少4%。国内坚持清零，利空出行消费。上海离解封不远，下游需求没有继续下行。

目前海外纱厂也陆续亏损，高价开始抑制印度需求，印度纺织厂在库存不高的情况下也开始减少棉花采购。郑棉基差略高于正常区间，外强内弱叠加人民币贬值导致进口利润跌至5年低点，预计内外价差进一步走低。得州预报降水有所好转，昨夜昨夜消费股领跌美股，虽然前天零售销售数据强劲，但美国各大零售巨头例如塔吉特，劳氏和沃尔玛财报令人大失所望，下游零售商遭受巨大挤压，大宗商品也尽数回调。

玉米

玉米：供应端，乌克兰玉米种植进度比预期的快，可能最终种植面积比预期的要高。美国玉米的播种进度缓慢，类似于2013年，但2013年玉米播种面积的单产都没有受到损伤，所以今年的播种进度虽然慢，但可能对产量的影响有限。中国方面，官方发布东北玉米播种进度正常。短期没有大的驱动。

豆粕

豆粕：供应端，美豆种植进度偏慢，但还有充裕的播种时间，目前不会对面积和单产产生什么影响。目前谷物油籽之中基本面最好的是小麦，所以小麦也会拉涨大豆。需求端：全球畜禽养殖利润偏强，利好豆粕需求，不过需求这个变量很慢，需要积累。

鸡蛋

鸡蛋：供应端，补栏积极性不高，虽然鸡蛋绝对价格很高，但养殖利润不算高，另外就是养殖端对未来的信心不是很足，导致补栏量始终没有起来。淘汰上也是正常淘汰，淘汰日龄也没有大幅增加，也就是说也没有压栏的现象，也就是说供应迟迟没有大幅增加。需求端，动态清零的政策大背景下，对鸡蛋需求是持续利好的。鸡蛋总体是高位震荡略偏多的格局。

生猪

生猪：供应端现货养殖主体压栏惜售，主要表现在出栏体重的增加，但屠宰量还是有所抬升，也就是在压栏惜售的情况下，供应没有大幅减少；需求端偏弱，在压栏惜售的情况下，价格表现偏弱，因此反推出需求偏弱。加上期现背离，基差太大，趁着发改委打击大宗商品的东风，生猪有了一波大跌。本次大跌之后，这一波可能需要端午前后，养殖主体兑现了节日需求之后，重新进入升势。

苹果

苹果：重点监测的6种水果周均价每公斤7.42元，环比跌2.6%，同比高6.9%。分品种看，西瓜、巨峰葡萄、香蕉、富士苹果和菠萝环比分别跌11.5%、2.3%、0.8%、0.7%和0.6%，鸭梨价格环比涨1.5%；山东地区近几日冷库在售货源较多，出货积极性提高，个别乡镇成交价格有偏弱趋势；西北产区剩余量不多，多数客商自己发市场，少量交易，价格居高；近期西瓜货量较大，价格下滑明显，对其他水果出货冲击较大；今年全国整体坐果率偏低，后期重点关注产区套袋情况。

纸浆

纸浆：据悉，加拿大年产23万吨化机浆的泰勒浆厂延长减产时间；昨日国内针叶浆和阔叶浆现货均价持稳，下游原纸行情走势分化，生活用纸成交重心上移，白卡纸及文化用纸走势偏弱，下游观望情绪浓厚，短期仍将以按需采浆为主；上海疫情将于6月逐步恢复正常，对需求端有一定利好，预计短期维持震荡，关注国内疫情和出口订单情况。