01 商品
【后市分析】： 关键位附近延续震荡走势，盘中市场成交量明显下降，各板块走势明显分化，操作上注意降低仓位，降低预期。中期方向仍需等待今晚宏观数据出台，若通胀数据再次爆表，对美联储加息的担忧会令大宗商品大幅走弱。耐心等待后市方向。
【结构】：震荡中的震荡
数据来源：文华财经
02 IF
【后市分析】：目前关键位上方震荡调整，后期来看出口表现出一定韧性，关键位上方仍是偏强震荡为主。
【结构】：上涨中的震荡
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、A股三大股指集体收涨，创业板指再向3300点发起冲击
数据显示，截至收盘，上证指数涨0.54%，报3610.86点；深证成指涨1.19%，报14893.59点；创业板指涨2.43%，报3285.51点。
从行业看，28个申万一级行业中，计算机、电气设备、汽车等板块涨幅居前；农林牧渔、采掘、房地产等板块跌幅居前。
概念板块中，华为鸿蒙、华为HMS、操作系统等概念板块涨幅居前；保险、生物育种、猪产业等概念板块跌幅居前。（来源：文华财经）
2、北向资金净流入68.21亿元连续3日净流入
6月10日， 截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入68.21亿元。其中沪股通净流入40.92亿元， 深股通净流入27 29亿元。统计发现，北向资金连续3日净流入，净流入额分别为3.01亿元，28． 14亿元，68.21亿元，合计99.36亿元。（来源：同花顺）
03 沪铜
【后市分析】：盘中延续收敛结构，5月进口的初步数据稍有回落，资金对中国需求端的担忧令盘面承压，关注调整后的方向，后市大概率测试70000关口，耐心等待价差信号。
【结构】：下跌中的震荡
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、1-5月铜产量平稳增长 库存处于正常水平
近日，工信部原材料工业司公布2021年1-5月铜行业运行情况，呈现以下特征：
一是产量平稳增长。据上海钢联数据，截至5月底，铜冶炼运行产能1212万吨，同比增长21%；1-5月，44家铜冶炼企业产量合计431万吨，同比增长15%。
二是价格冲高回落。据中国有色金属工业协会统计，5月铜现货均价73924元/吨，环比上涨8.3%；5月底，铜现货价格73670元/吨，较5月10日最高点分别下降4.4%。
三是主要产品进口增长。据海关总署数据，1-4月，我国进口铜精矿（实物量）788.3万吨，同比增长4.4%，未锻轧铜及铜材进口192.1万吨，同比增长9.9%。
四是库存处于正常水平。据上海钢联数据，5月底，铜社会库存32.9万吨，同比增长55.2%，较年内高点下降5.9%，在正常水平范围内波动。
（来源：工信部原材料工业司）
2、从2020年下半年开始，随着各国建筑业、制造业复工复产步伐加快，铜市场需求逐渐增加，但铜矿新增产能有限，短期内短缺态势明显扩大。根据世界金属统计局（WBMS）的供需平衡数据，2020年全球铜供应缺口达到139.1万吨。2021年5月末，伦敦金属交易所（LME）期铜价格达到10159.5美元/吨，同比涨幅达90.5%。4月5日起，最大产铜国智利关闭边境应对疫情，市场紧张情绪带动下，铜价上涨趋势进一步加强。（来源：商务部综合司）
3、上海期货交易所6月9日铜仓单跌3951吨
上海期货交易所6月9日上海地区铜库存合计28335吨，较上日跌1383吨；广东地区铜库存合计69982吨，较上日涨800吨；江苏地区铜库存合计23349吨，较上日跌3368吨；浙江地区铜库存合计4499吨，较上日跌26吨；江西地区铜库存合计25吨，较上日持平；总共合计128941吨，较上日跌3951吨。（来源：生意社）
04 沪锌
【后市分析】：小周期延续震荡状态，盘中跌破22500关口后收于趋势线附近，若后市有色金属延续联动下跌状态，空单可轻仓布局。下破关键位则下方空间将打开，耐心等待盘中信号。
【结构】：震荡中的下跌
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、泰国取消对中国镀锌钢的反倾销税
泰国外贸部（DFT）宣布取消对来自中国的镀锌钢产品的反倾销税。在2020年8月对中国的镀锌钢征收35.67%的临时反倾销税后，DFT决定不采取最终措施并结束调查。据Metal Expert，该通知在2021年6月8日的政府公报上发布后的第二天开始生效。（来源：新浪财经）
2、中国锌锭总库存13.29万吨
据Mysteel，中国锌锭总库存13.29万吨，较（6/7）减少0.30万吨，较（6/3）减少1.84万吨；上海4.00万吨；广东1.22万吨；天津6.72万吨，山东0.50万吨；浙江0.66万吨；江苏0.19万吨。（来源：我的钢铁网）
3、5月在云南限电的影响下，精炼锌运行产能下降
据上海有色网统计，5月国内精锌产量环比小幅下滑至49.46万吨。进入6月后，由于电力供应压力缓解，限电政策预计于6月中旬后逐渐解除，再加上其他地区常规检修后的复产，在乐观预期下，6月精炼锌产量预计将恢复至50万吨之上，供应减少的实际影响有限，利多情绪消化殆尽。（来源：期货日报）
05 螺纹
【后市分析】：钢价受天气影响目前盘面有承压迹象，关注后市随着淡季的深入，盘面能否依托关键位延续下跌状态，预计近期盘面偏弱震荡为主。
【结构】：震荡中的震荡
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、螺纹钢开始累库 表观消费量大幅下滑
据Mysteel数据，截至6月10日，螺纹社库十四连降，但降幅明显缩窄，厂库转增，产量小幅消化，表观消费量大幅下降。
螺纹产量371.28万吨，较上周减少1.04万吨，降幅0.28%；螺纹社库733.75万吨，较上周减少0.22万吨，降幅0.03%；螺纹厂库313.92万吨，较上周增加5.52万吨，增幅1.79%；螺纹表观消费量365.98万吨，较上周减少42.17万吨，降幅10.33%。
螺纹库存由降转增，累库逐步体现，表观消费量大幅下降10.33%，消费淡季下螺纹需求或持续下滑。（来源：我的钢铁网）
2、高度关注外贸企业在原材料价格等方面面临的困难
商务部外贸司负责人谈2021年1-5月我国外贸运行情况时称，当前，新冠疫情仍在全球蔓延，我国外贸发展面临的外部环境依然复杂严峻。我们高度关注外贸企业在原材料价格、汇率波动、海运运费等方面面临的困难挑战，将持续会同地方和相关部门综合施策，推动解决。（来源：商务部网站）
3、全国重点城市建材价格反弹成交转好
6月10日全国重点城市建筑钢材行情及成交汇总（截止15：00）：
（来源：钢谷网）
06 郑煤
【后市分析】： 近期盘面于800关口延续震荡状态，近期监管部门打击囤积居奇令盘面承压。关注政策因素被市场消化后盘面何时回归供需逻辑，在紧平衡状态下，盘面仍是向上驱动为主。
【结构】：上涨中的震荡
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、政策预期干扰 动力煤重回800一线
短暂反弹之后，动力煤午后加速下挫，重回800一线。虽近期全国地区普遍高温，日耗不断增加，但据传国家考虑对动力煤实施限价以应对夏季用电高峰，另有消息称，今天五部委到曹妃甸港口调研，是否存在囤积居奇情况。因此政策因素不断干扰本面预期，盘面震荡运行为主，但现货方面仍相对坚挺。（来源：文华财经）
2、6月10日秦皇岛港动力煤价格持稳
今日秦皇岛港市场动力煤价格如下：
（来源：我的钢铁网）
3、6月10日动力煤坑口价格继续上行
今日部分动力煤市场坑口价格如下：
（来源：我的钢铁网）
07 燃油
【后市分析】盘中大幅回落，重回收敛区间，关注能源市场后市方向，若再次走强重回区间上方，仍建议多单轻仓布局。
【结构】：上涨中的震荡
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、成品油超预期累库，燃料油承压下行
美国EIA数据显示，截至6月2日当周，汽油和精炼油库存迅速超预期累积。汽油库存实际公布增加704.6万桶，精炼油库存实际公布增加441.2万桶。成品油大幅超预期累库让市场有所担心，需求强劲反弹的前景蒙上阴影。（来源：文华财经）
2、富查伊拉库存回落，但仍处于偏高位置
根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至6月7日当周录得1387.3万桶，环比前一周减少77.7万桶，降幅5.3%。虽然本周有所回落，但当前库存水平仍处于季节性偏高位置。在炼厂开工回升的大趋势下，富查伊拉库存的消化需要消费的跟进，除了本地船燃需求外，中东、南亚等地发电厂消费的季节性需要兑现，目前已经有需求增加的迹象，但代表国家沙特的采购仍不够明显。（来源：文华财经）
3、6月9日新加坡燃料油现货市场价格上调
6月9日新加坡燃油现货市场收盘价格：
（来源：隆众资讯）
08 橡胶
【后市分析】：目前空头结构明显，割胶季令盘面承压，今日再创新低，考虑到盘面升水，空单建议锁定部分利润，底仓跟随。
【结构】：下跌中的下跌
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、截至5月31日，OSE橡胶（RSS）库存降至8800吨
据大阪交易所（OSE）官网6月10日公布的数据显示，截至2021年5月31日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为8800吨，较截至5月20日的9044吨减少244吨。（来源：同花顺）
2、现货：
6月10日青岛保税区进口的泰国20#标胶报价1685美元/吨 下跌10美元/吨；
6月10日，青岛保税区进口的泰国20#标胶报价1685美元/吨，下跌10美元/吨；
青岛保税区进口的印尼20#标胶报价1640美元/吨，下跌10美元/吨；
青岛保税区进口的马来西亚20#标胶报价1670美元/吨，下跌10美元/吨。（来源：隆众资讯）
3、当前全球天胶处于增产周期，供应端压力逐渐凸显，泰国原料胶水价格继续走跌，成本端支撑逐步减弱。需求方面，5月重卡销量同比增速年内首次转负，轮胎替换需求依然偏弱，再加上运费高企和货柜紧缺问题掣肘出口市场，轮胎厂家整体出货放缓，成品库存持续增加，对整体开工形成抑制。（来源：隆众资讯）
09 豆粕
【后市分析】：大周期仍是宽幅震荡状态，尾盘再次收于3600关口上方，若再次走强可参考区间内依托关口短多操作。
【结构】：震荡中的上涨
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、本月，东北地区大豆播种工作基本结束，三省一区种植面积均有不同程度下降，大豆出苗顺利，幼苗生长良好。东北产区国储轮换收购有序进行，农户手中余粮越来越少，挺价惜售心理显现；关内产区进入夏收农忙季节，市场购销清淡。本年度全球大豆供需依然偏紧，近期国际豆价已涨至近10年高点。目前美国新季大豆播种接近尾声，总体进展顺利；巴西大豆出口速度较快，需求旺盛且价格高企将刺激下季新作种植面积增加，预计2021/22年度全球大豆供应规模有所扩大。（来源：农村农业部）
2、5月16日-31日进口商报告中国豆粕进口实际装船1684.58吨，同比下降86.77%；5月进口预报装船5151.50吨，同比下降77.15%；下月进口预报装船3000吨。同比下降91.85%；5月16日-31日实际到港3955.08吨，同比上升182.51%；下期预报到港5078.70吨，同比上升60.52%；5月实际到港8012.77吨，同比上升208.18%；下月预报到港5528.28吨。同比下降72.62%。（来源：商务部对外贸易司）
3、豆粕现货报价：
（来源：金十数据）
10 棕榈
【后市分析】：马来西亚当局的出口与库存数据中性略偏强，盘面止跌拉升，大周期看在紧平衡状态下，结构中心仍将沿趋势线上行。关注后市调整幅度，等待企稳后的信号。
【结构】：震荡中的下跌
数据来源：文华财经
【产业信息】：
1、马来西亚6月1-10日棕榈油出口量为402520吨，较5月1-10日出口的469875吨减少14.3%。（来源：金十数据）
2、马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚5月棕榈油进口为89014吨，环比减少18.97%。5月棕榈油出口为1265460吨，环比减少6.01%。5月棕榈油库存量为1568943吨，环比增长1.49%。 5月棕榈油产量为1571523吨，环比增长2.84%。（来源：金十数据）
3、印尼棕榈油协会（GAPKI）一官员表示，该协会敦促廖内省棕榈种植园加强新冠疫情的防疫管控措施，该地区病例近期大增。廖内省位于印尼苏门答腊岛，国内大部分棕榈种植园集中于此。（来源：文华财经）
【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播
直播间微信：cofco3622
中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。
--中粮期货策略交易部 总监尹中堃
风险揭示：
1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。
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3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。
4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。
作者：王君 期货投资咨询证号：Z0013698
中粮期货
责任编辑：宋鹏
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