原标题：华泰期货煤焦钢矿期货日报20210421：消费韧性依旧 黑色强势运行
钢材：现货成交放量 期市强势反弹
观点与逻辑：
昨日期货盘面午后强势上涨，截至收盘，螺纹2110合约收于5165元/吨，较上一交易日收盘价上涨83个点 ，螺纹05-10价差为3；热卷2110合约收于5429元/吨，较上一交易日收盘价上涨59点，热卷05-10价差为65 。
现货方面，上海螺纹现货价格与昨天持平，价格5100元/吨，上海热卷现货上涨20元/吨，价格5520元/吨。基差方面，以上海现货价格核算螺纹基差为88，热卷基差为91。 成交方面，昨日全国建材成交量28.6万吨，较上一交易日上涨3.1万吨，整体成交活跃。消息方面，国内部分SS400普卷出口FOB报盘价格已达900美元/吨左右，但仍然处于全球低价区；江西省从即日起至6月底，集中开展建筑用钢材质量专项整治工作；中钢协消息，1季度全国累计生产粗钢2.71亿吨，同比增长15.6%；中国钢材出口一季度同比增16.4%。
整体来看，从3月份开始唐山执行了压产政策，热卷、带钢、中板及下游热轧卷的整体供给，都受到了较大程度压制，在工信部明确2021年粗钢产量同比下降的大背景下，压产范围有望进一步扩大，目前海外各项经济指标依然向好，出口依然强劲，建材消费具备进一步向上的潜力，螺纹季节性表需优于往年，库存去化较好，建议在期价回调时附近逢低做多。
策略：
单边：逢低做多
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：
钢材消费及库存的变化、宽松的货币环境转为收紧、环保限产政策、疫情的发展情况、原料端价格大幅波动等。
铁矿石：价格强势创新高，监管管控料趋严
观点与逻辑：
昨日铁矿石2109合约放量增仓突破上涨，最终收于1100元/吨，涨3.58%，涨38元/吨。青岛港PB粉报1235元/吨，涨29元/吨，青岛港超特粉报985元/吨，涨13元/吨，高低品价差持续扩大5元/吨至250元/吨。连铁主力价格创上市以来新高，普氏价格及日成交处于高位，期现价格近期总体表现偏强。
新版《钢铁行业产能置换实施办法》已完成征求意见、修订等阶段，目前正在走最后流程，钢铁产能置换比例将明显加严。淡水河谷第一季度铁矿石产量6800万吨（市场预计7200万吨），铁矿石销量5930万吨，同比增长15%。力拓一季度皮尔巴拉铁矿石产量7640万吨，交货量7780万吨，分析师预期7760万吨。工信部将对钢铁等重点行业开展节能监察，严禁钢铁新增产能，下一步将会同有关部门积极采取举措，推动稳定原材料价格，防范市场恐慌性购买或者囤货。印度钢铁协会预计2021年印度钢铁需求将增长22%至1亿吨。
总体来看，国内方面，由于目前仅个别城市限产，尚未普及到全国，叠加钢材需求旺季和钢厂高利润，工信部压产政策尚未出台，临近交割月，铁矿石价格容易走出向上修复基差的行情，短期表现偏强，目前已创上市新高，再次频繁引发政府部门关注。但随着环保限产和压产的预期到来，国内铁矿石平衡表走弱的预期明显，上周交易所再次出台大幅限仓制度，预计后期政策性监管管控将趋严。国外方面，从目前超高的海外钢价来看，主要是因为钢材出现供不应求，目前海外钢铁产能短期内大幅增加的可能性不大，因此，对铁矿的需求大幅超预期增加的可能性也不大。期货策略方面推荐多材空矿组合，期权策略方面推荐买入看跌期权。
策略：
单边：短期中性，中长期看空
跨期：无
跨品种：多材空矿
期现：无
期权：买入看跌期权
关注及风险点：
成材端限产压产的力度不及预期，成材端需求表现强劲，海外生铁产量大幅超预期等。
观点与逻辑：
焦炭方面，日钢和河钢都接受提涨，焦炭第一轮提涨落地。焦企厂内库存、钢厂库存多维持合理水平，少数钢厂中低位库存目前积极增库中，受期货持续升水影响，投机性期现贸易需求接货积极性不减，4月份以来港口库存已明显增加42.5万吨，现已库容紧张，价格受盘面和产地落实涨价影响，港口准一现金报价至2300元/吨左右。
焦煤方面，主焦提产有限，各种安全环保检查，炼焦煤市场仍有偏强支撑，产地价格继续上调，本周山西临汾低硫主焦煤再涨30元/吨至1680-1730元/吨，内蒙乌海肥煤（S1.8 A12）涨至承兑价940元/吨，较春节后低点累涨120元/吨。进口焦煤方面，近期海运煤成交较前期活跃，美国及加拿大一线焦煤成交CFR215-218.5美金左右。
整体来看，钢材利润重返千元，压缩焦炭动力不足，短期看焦炭反弹强势。随着后期焦化新投产能释放，焦炭的供应端有望得以缓解，甚至过剩。焦煤方面，澳煤通关受限，蒙古通关量维持在50左右车低位水平，短时间难以放开。主焦提产有限，洗煤厂已经开始补库，对标盘面的山西中硫焦煤在1550左右，盘面谨慎追高，但焦煤后续的表现应强于焦炭。
策略：
焦炭方面：中性观望
焦煤方面：中性观望
跨品种：多材焦比价
期现：无
期权：无
关注及风险点：山西更大范围焦化限产、钢厂压产及环保限产、进出口情况、货币政策等
动力煤：主产地供应持续偏紧 期货多空博弈激烈
观点与逻辑：
期现货方面：昨日动力煤期货2105与2109合约博弈激烈，多空双方僵持不让，最终都收于星线形态；昨日CCI5500指数报于782元/吨，相比前一日上涨11元/吨；主产地方面，近期主产地煤管票持续紧张，安检环保等各项指标使得生产持续收缩，产地价格不断上涨。内蒙古地区煤管票持续收紧，销售良好。陕西地区近期沸沸扬扬的查超产，叠加环保与安检，部分非法小煤矿关闭，供给压缩明显。晋北地区环保导致部分煤矿生产不正常，洗煤厂开工有所影响，价格不断上涨；港口方面，近期港口不断的去库，下游电厂以长协为主补库，另外也释放一部分对市场煤的需求，贸易商心态良好，捂货惜售；进口煤方面，当前国际煤市依然处于高价，而中国也加大对国际煤的需求，因此推动国际煤价不断高涨；运费方面，截止到4月19日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2432，相比4月16日上涨47个点，涨幅为1.97%。海运煤炭运价指数（OCFI）4月20日收于1493.01，环比上涨0.07。
需求与逻辑：近期市场供给依然处于低位，市场需求不减，虽然沿海8省库存有所上升，但整体日耗处于高位。非电煤企业需求不减，水泥原料处于低位、玻璃后期有望集中生产等都增加对煤炭的需求。因此在供给未能有效释放之前我们依然看多思路。
策略：
单边：看多，逢回调买入。
期权：有现货企业买入看跌期权对冲政策风险。
关注及风险点：重点关注政策方面调控，注意05合约投机资金撤离带来回来，运费涨幅收窄，进口煤方面的替代，注意水电的变化。
纯碱玻璃：玻璃库存一降再降，纯碱期货上涨现货未跟
纯碱方面，昨日期货盘面纯碱走势高位震荡，09合约收1976元/吨，较上一交易日涨36元/吨。现货方面，市场走势持稳。根据隆众资讯监测，昨日国内纯碱装置开工率在81.67%，受杭州龙山装置问题产量有所下降，影响单日200吨左右，将持续一周时间。需求方面，下游玻璃一直处于高利润高价格状态，但纯碱涨价仍然引起了下游的恐高情绪，短期需求略现弱势，供应端较为稳定，未出现大规模集中检修，随着光伏投产，有望拉动纯碱消费，利多纯碱，但盘面涨现货未跟随，可左侧交易，提前逢低做多纯碱。
玻璃方面，昨日期货盘面玻璃09合约震荡向上，收一根光头阳线，收盘2263元/吨，较上一交易日涨36元/吨。现货方面，市场交投尚可，全国浮法玻璃均价在2272元/吨，环比上涨0.36%；各地区价格普涨，其中华中，华东价格涨价最为突出。华中湖北地区企业库存低位，昨日企业提涨2-3元/重箱，落实情况良好。全国大部分玻璃企业产销向好，降库速度较快，市场情绪较为乐观。供应方面，浮法产业企业开工率为87.20%，产能利用率为87.80%。短期来看，受高利润影响，玻璃供给季节性偏高，但玻璃的矛盾仍在消费上，消费增速快，库存得到了快速的去化，同时基差方面，期货仍贴水现货仓单价格，所以目前玻璃价格易涨难跌。建议短线逢低做多09合约，同时要警惕高利润，高价格带来的玻璃价格波动的加剧。
策略：
纯碱方面，中性偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况
玻璃方面，中性偏多，关注下游补库及生产线的变动情况
风险：海外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期
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