华泰期货镍不锈钢日报20210416：菲律宾取消新矿禁令，不锈钢社会库存七连降|华泰期货_新浪财经

原标题：华泰期货镍不锈钢日报20210416：菲律宾取消新矿禁令，不锈钢社会库存七连降

镍品种：

昨日菲律宾总统取消了2012年以来长达九年的新矿产协议禁令，以增加其政府收入，当前菲律宾镍矿供应紧张，矿商利润丰厚，此举或刺激菲律宾新增矿山供应。昨日受菲律宾取消新矿禁令影响，镍价弱势运行，但因有色整体表现强势，市场情绪偏强，夜间镍价亦迎来反弹。近期镍价弱势运行，现货需求整体表现一般，现货升水持续回落。本周预计会有一批俄镍进口货源清关，后期俄镍升水可能进一步下挫。镍豆自溶硫酸镍经济性较前期明显下降，下游企业原料库存相对充足，短期镍豆采购需求偏弱。

镍观点：近段时间精炼镍需求整体表现偏弱，现货升水持续下滑，库存开始出现累升，镍价弱势震荡。不过需注意中国精炼镍库存整体上仍处于偏低水平，沪镍库存不足一万吨，低库存状态有利于提升镍价上升弹性，同时以铜铝为代表的有色金属表现强势，外围氛围偏暖对镍价形成支撑，短期或不宜过度悲观，镍价可能受到外围情绪提振。中线来看，因镍价重回原生镍定价体系，后期随着菲律宾雨季结束国内镍铁价格重心可能下移，而沪镍价格或亦随之偏弱震荡。

镍策略：单边：中性，暂时观望。

镍关注要点：宏观环境，大型传统镍企供应异动，新能源汽车政策变动。

304不锈钢品种：

Mysteel数据显示，本周300系不锈钢库存（新口径）继续下滑1.26万吨至39.09万吨，降幅为3.13%，其中冷轧降幅偏大，热轧继续小幅累库，中国无锡和佛山300系不锈钢库存连续七周下滑。昨日青山集团开出304不锈钢4月期货，较上次报价下跌400元/吨，现货市场报价亦随之小幅下调，下游多处于观望状态，现货市场氛围转弱。不过当前304不锈钢现货供应并不宽裕，需求表现尚可，不锈钢期货价格持续下跌之后，基差已经临近上市后的峰值。

不锈钢观点：近期300系不锈钢社会库存连续七周下滑，目前处于历史中低水平，且部分规格紧缺，需求表现较好，现货价格仍有支撑。不过目前市场对中线预期偏悲观，原料端镍铁和铬铁价格重心下移，不锈钢厂即期利润状况改善，中国和印尼300系不锈钢产量持续提升，二季度后期需求可能有转弱预期，在这种悲观预期下，一旦外围氛围转弱，不锈钢期价易受打压。短期因不锈钢现货价格表现抗跌，基差重临历史高位，不锈钢期货价格在当前位置可能仍会反复，受到现货端的支撑，但后期价格重心小幅下移。

不锈钢策略：中性，暂时观望。

不锈钢关注要点：不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。