【大咖有话说】原油震荡上涨 煤制烯烃重夺成本优势

【大咖有话说】原油震荡上涨 煤制烯烃重夺成本优势
2021年03月05日 11:50 卓创资讯订阅号

导语

在原料多元化的背景之下,烯烃行业围绕在成本环节的竞争日趋激烈。2020年受疫情影响,国际油价深度下跌,油制烯烃成本大降,反观煤炭市场因阶段内的供给紧张导致价格宽幅上涨,油制烯烃占据成本端的绝对优势。进入2021年随着油价的持续上涨,油制烯烃成本陡然上升,而煤价回调使得煤制烯烃重夺成本优势。

2020年受疫情影响,国际原油期货价格呈现“跳水”行情,布伦特由高点时的近70美元/桶跌至不足20美元/桶,油制烯烃成本大降,在与其他工艺的竞争当中占据绝对优势。不过随着疫情的逐步改善、疫苗的推进,全球经济复苏的确定性增强,加之OPEC+减产协议的有序推进,国际油价重新步入上行通道,油制烯烃的成本优势逐渐丧失。煤炭市场在供给紧张局面缓解之后,价格大幅度回调,煤制烯烃的经济性开始显现。

图1图1

中国农历春节期间,美国遭遇寒潮天气,当地主要产油地区德克萨斯州的页岩油生产因为严寒天气遭到严重影响,使得原油市场供应遭到打压,油价涨势有所加快,布伦特和 WTI 油价双双站上60 美元/桶。截至3月3日收盘,布伦特原油期货价格收于64.07美元/桶,2021年以来涨幅已达25.4%。2020年四季度受冷冬天气带动用电需求提升及疫情之后工业生产提速影响,国内煤炭出现了供给紧张的情况,导致煤价宽幅上涨。不过随着国内保供措施的陆续出台,且气温回升之后用电负荷下降,煤炭价格大幅度回调,其中动力煤较四季度高点下降了37%。在原油上涨及煤炭下跌的背景下,2021年2月油制烯烃的平均成本提升至6226元/吨,煤制烯烃的平均成本下降至5614元/吨,油制烯烃的成本优势逐渐被逆转。

图2图2

从图2来看,在原油价格上涨的情况下,石脑油、甲醇及丙烷脱氢工艺成本随之上升,甲醇上涨的斜率甚至更大,但煤炭对原油价格上涨的敏感性不强,主要原因在于在煤炭的消费结构中化工所占的比例不足10%,其价格变动主要取决于自身整体的供需面。在本轮原油价格触底反弹的背景下,甲醇价格自去年三季度以来呈现震荡上涨的走势,至3月初涨幅已达47.8%,因此外采甲醇制烯烃的成本上升较快,目前在四个生产工艺当中成本居于最高端。丙烷脱氢因丙烷价格的上涨在1月份一度占据烯烃生产成本的最高位置,但是后期在回调之后成本快速下降,现阶段仅次于煤制成本,相较油制和外采甲醇具有一定优势。

对于油价后期的判断,目前寒潮导致美国原油产量减少的利好将逐步衰退,市场逐渐聚焦于即将召开的OPEC+会议,如果OPEC+采取相对保守的增产策略,供应缺口仍在,则短期油市供应短缺可能继续支撑油价,否则不排除油价出现高位震荡。中期来看,随着世界各地疫苗的逐步推广,全球经济和石油需求将逐渐恢复,在原油供应紧缩、需求不断好转和美国推出财政刺激计划的背景下,原油价格仍然会处于上升通道内。煤炭目前已进入供应宽松的状态,中短期内价格或弱势整理为主,整体来看,在“高油价”及“低煤价”的基础上,煤制烯烃成本依然将占据优势地位。

作者简介

李训军,卓创资讯研究院化工行业研究员。

主要从事煤化工行业的研究与分析工作,参与并完成了多个行业研究报告、主持完成卓创资讯多个分析方法论的撰写工作。多次在中国化工信息周刊、世界金属导报等刊物上发表研究文章。

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