原标题：华泰期货农产品日报20201231：油粕大幅上涨
郑糖：震荡偏强
郑糖昨日继续走高，整体维持强势整理走势。现货市场普遍报价上调10-20元/吨，需求端由于前期糖价持续低迷，经销商及终端下游补库意愿不高，当前整体库存量偏低，随着春节假期的日益临近，市场存在较强的节日消费扩张预期，加上新糖售价跌至成本线之后，集团挺价意愿仍旧浓厚，市场整体表现抗跌。整体来看，目前国内糖市仍在供需两旺格局之中运行，但新糖售价仍游离在成本线附近，后期成本端支撑仍在，冷空气天气南移给市场提供的不确定的霜冻炒作，糖市仍有上冲动能，但要注意在大涨后盘面估值已出现较大程度修复，不宜再追涨，盘面或有较大波动风险。
策略：倾向逢调整买入远期合约做多，短线操作，谨慎偏多。
风险点：雷亚尔汇率风险，原油风险等。
郑棉：夜盘再走高
昨日郑棉偏强运行，夜盘再度走高。下游买家补库热度尚未消退，市场反映纱线销售数量及价格普遍进一步提高，中国进口外纱市场活跃，棉纱抵港及交货量不断攀升，消费需求带动内外纱市场同步回暖，部分纺织厂反映近日春夏订单下达数量增多，企业对后市普遍持谨慎乐观态度，纺企补库行为增加促进新棉销售提速，棉商挺价意愿增强，截至12月25日，全国新棉累计销售量225万吨，同比提高31%。
策略：总体下游纺织市场继续改善，原料补库动能回升，国际棉花供需结构新季有进一步好转预期，整体棉花维持逢低买入05合约操作。谨慎偏多。
风险点：疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。
油脂油料：油粕大幅上涨
上一交易日收盘油脂油料大幅上涨。国际油籽市场，Conab：巴西大豆销售料保持强劲。分析师平均预估，尽管播种延迟且存在拉尼娜现象担忧，巴西在2020-21市场年度(2021年2月-2022年1月)大豆产量料达到1.29亿-1.33亿吨，创下历史高位。由于雷亚尔疲软且中国需求强劲，巴西豆农的2019-20年度作物收获了前所未有的利润。农民因此看好2020-21年度的大豆种植，从其他作物改种的面积创下纪录。Conab称，巴西2020-21年度大豆种植面积预估同比扩大3.3%至3817万吨，出口预估同比增加1.7%至8500万吨。分析师称，尽管大豆产量创纪录，但由于需求强劲，加上2021年下半年库存有限，巴西大豆价格预计将飙升。 阿根廷油籽工人与农产品出口公司周二表示：在政府的调解下，他们将举行会谈，解决双方分歧，结束两周多的僵局。罗萨里奥谷物交易所的一位分析师周二表示，在阿根廷谷物和农用港口，162艘货船的装船延误，迄今为止，由于油籽工人和谷物检查员罢工，14.58亿美元的谷物出口被拖累。自12月9日工人罢工以来，大豆压榨和其他农业活动已经暂停。
国内粕类市场，全国豆粕现货均价3302元/吨，较前一日+68。全国菜粕现货均价2660元/吨，较前一日+84。巴西大豆近月cnf价格545美元/吨，盘面压榨毛利192元/吨。
国内油脂市场，华南地区24度棕榈油现货基差p05+370，华北地区一级豆油现货基差y05+800，华南地区四级菜油现货基差oi05+580。印尼棕榈油近月cnf价格1000美元/吨，盘面进口利润-494元/吨。南美豆油近月cnf价格1168美元/吨，盘面进口利润-1270元/吨。
策略：
粕类：单边看多，逢低买入
油脂：单边中性，高位震荡；套利方面关注05yp价差扩大和p59价差反套机会
风险：
粕类：南美大豆丰产；国内非瘟二次爆发；人民币汇率大幅升值
油脂：东南亚棕榈油产量恢复不及预期
期现货跟踪：国内玉米与淀粉现货价格整体延续涨势。玉米与淀粉期价夜盘以来持续震荡上行，除近月淀粉外，多数合约创出新高。
逻辑分析：对于玉米而言，近期期价突破前高，表现超过我们之前预期，在某种意义上讲，国家调控政策未能达到预期效果，市场补库有望带动期价继续上涨。当然，需要留意两个方面，其一是华北产区与南方销区能否跟随上涨，其二是后续政策因素。对于淀粉而言，考虑到行业产能过剩，且淀粉期现货价格绝对高位或抑制中下游消费，再加上临储库存去化之后，后期淀粉定价有望从东北转向华北产区，这将导致行业生产利润低位运行。在这种情况下，可以等待淀粉-玉米价差扩大之后的做缩机会。
策略：中期维持中性，短期谨慎看多，建议投资者观望为宜，激进投资者可考虑持有前期多单。
风险因素：国家抛储政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情
鸡蛋：现货价格继续上涨
国内鸡蛋现货价格继续上涨，与前一交易日相比，主产区均价上涨0.06元/斤，主销区均价上涨0.04元/斤；期价整体震荡上涨，以收盘价计，1月合约上涨45元，5月合约上涨26元，9月合约上涨35元，主产区均价对1月合约贴水292元。
逻辑分析：接下来到春节前建议重点关注现货价格走势，特别是会否出现今年7月上涨后季节性旺季反而弱势的情况，当然，考虑到元旦节因素，短期现货不排除继续上涨的可能性；中期则关注行业供需格局，即行业存补栏的变化，历史上可供参考的是2016年，市场分歧在于后期是否需要行业被动去产能。
策略：中期谨慎看多，短期谨慎看多，建议激进投资者可以继续持有前期多单，并考虑择机平仓离场，后期可留意5-9反套机会。
风险因素：非洲猪瘟疫情。
生猪：猪价持续上涨
据博亚和讯监测，2020年12月30日全国外三元生猪均价为35.34元/公斤，较昨日上涨0.09元/公斤；仔猪均价为82.53元/公斤，较昨日上涨0.05元/公斤；白条肉均价44.7元/公斤，较昨日上涨0.12元/公斤。天气原因导致调运出栏不畅，各地猪价继续上涨。不过随着天气转好，预计猪价将会出现回落。
华泰期货农产品日报20201231：油粕大幅上涨.pdf
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
