斩获基金组亚军，吴晖的秘笈是……|期货_新浪财经

从煤炭产业出身接触期货，再到成立私募，吴晖在期货市场实现了自然人到机构投资者的身份转变。带领着团队在第十四届全国期货（期权）实盘交易大赛中披荆斩棘，他的账户“惊蛰”获得基金组亚军，实现累计净利润2557.42万元，累计净值5.625，在有色金属组与收益额组中分别排第5名和第18名。

从账户情况来看，黑色系板块品种是账户“惊蛰”中的主要交易品种，其中热轧卷板、螺纹钢、铁矿石等品种盈利居前。吴晖告诉记者，此次比赛最大的一笔盈利来自于在7月到8月底的热卷的多单操作，不过因为行情变化，也导致后期出现最大的一笔亏损。“当时，我以较大的仓位轮动操作，基本踩准了趋势运行中的多数节点，那段时间净值的增长速度是最快的，但随着9月行情急转直下，我们交易仓位减少的速度太慢，对于宏观和产业细微变化的反应有些滞后，导致出现较大回撤。”

回顾整场赛事，吴晖认为，能取得此次成绩，自身经验的积淀与认识的提高是关键，今年团队产融结合的理念落实得更加深入细致也是重要原因，在持仓中时刻紧跟现货的同时，对市场节奏的把握也必不可少。“本来我们对2020年的整体预判是年度下跌，因为疫情原因导致宏观因素在交易中的比重上升，让市场的节奏发生了大的改观，过年后我们就开始积极布局多单，事后看这种判断是及时和准确的。”

具有较深刻的产融结合意识，主要是出于他自身的从业经历。“我进入期货市场前的经历比较简单，主要就从2007年起开始从事煤炭产业说起。”谈起进入期货市场的缘由，吴晖表示，早年曾在煤矿产业中先后担任采购、销售、管理等职位，在此过程中，就开始对期货市场有了认识。

“虽然进入煤矿不久就知道期货这回事，但真正参加期货还源于为山西钢厂供应煤的过程。”他告诉记者，当时，自己在客户的推荐下开始尝试期货交易，从此就一发不可收拾走上期货投资道路。

吴晖对黑色产业有着较为深刻的认识，2013年，他通过自己独立操作，开始进入期货市场。在他看来，当时市场处在单边下行的趋势当中，自己一人单打独斗，没有方法、没有老师，不尊重市场，虽然有过盈利但是也吃过大亏。

“前几年的经历让我明白，期货是有规律可循的，而要摸索到规律，需要扎根产业。”在2016年至2018年间，吴晖开始潜心学习，深入到产业当中，这也让他自己在期货投资的过程中步入成长发展期。

经过这阶段的学习成长，吴晖更加深刻认识到，期货是专业性很强且科学的事情，需要团队化作战，一个人单打独斗难以成气候，为此，他开始着手成立古城吴氏资产管理有限公司（下称吴氏资产），伴随着后期的招兵买马，直至2018年公司的成员才稳定下来。

“2019年后，自己对市场的认识达到了一定的高度，终于小有所成，成果也令人欣慰。”现货产业从业经历，令吴晖也积累下企业管理的经验，为后续资产管理业务开展做铺垫，但在他看来，和期货投资一样，公司的发展同样不容易，经过2年的努力坚持后，公司终于在今年年初获得私募牌照。

记者了解到，按照正常私募基金的组织架构，目前吴氏资产设有投研部、风控合规、交易部门、行政部门等。

“我对公司的要求就是小而精、小而全，尽量发挥年轻人的工作热情和能力，提倡学以致用，专业的事交给专业的人做。”吴晖表示，虽然规模不大，但是公司的职能齐全，成材研究员、煤焦研究员、铁矿石研究员、宏观研究员、风控等职能清晰划分，既能独立工作，同时也能实现团队协作，核心竞争力则是在于形成具有自身特色的投研框架、风控体系及其科学投资。

具体到投研理念，他表示，在不断的实践中，团队形成了专注、专业、科学、理性的投资理念，一方面，讲究自上而下的研究框架，从宏观、货币、产业到博弈，从供需、库存、利润到价差；另一方面，又讲究自下而上的投资框架，从龙头理论、标K模型、三点一线到防守理念。“研究过程中包含了数据库构建、模型维护、产业调研及沟通，再通过不断磨合，在交易上以形成‘以我为主，团队辅助’的交易风格和流程。”

而在风控方面，吴晖介绍，吴氏资产目前逐步构建起来了全流程多维度的风控体系、科学的交易流程和深耕产业的工作状态，让整个公司受益匪浅。“我们主要以主观的单边趋势和波段交易为主，套利交易占一小部分，交易周期偏中长线操作，通过季度的风控计划，对单笔止损、止损额度进行风控要求，以实现资金管理的目的。”

整体来看，产融结合成为吴氏资产发展的核心要义。“有些投资公司具有金融思维，但是距离现货太远，距离产业太远，没办法直接感受市场温度，而部分贸易商虽然紧贴现货但是在金融思维方面存在短板，也难以在市场长期盈利。”吴晖表示，投资机构与贸易公司之间存在互补性，相互都有诉求，这也助力了他和团队的进一步发展，目前他已成为多家贸易商、公司的首席金融顾问，通过产融结合，迈出了长期稳定的共赢道路。

在他看来，无论是投资公司还是贸易商，需要在理念和观念上将期现融合发展重视起来。“投资公司在产业上存在短板，贸易商在金融思维上存在欠缺，我们不仅要关注当下的现货，还要重视未来现货的推演，现货是单一维度的东西，期货交易需要多维度、全局观，所谓的产融结合就是在现货基础上，加入金融思维的逻辑推演能力和全局观。”

吴晖表示，随着期现的逐步融合，贸易商应该逐步实现“小现货、大期货”的转变，从而实现期现的有机结合。