疫情担忧卷土重来,美三大股指集体跳水,橡胶期货夜盘涨超3%,有何玄机?

疫情担忧卷土重来,美三大股指集体跳水,橡胶期货夜盘涨超3%,有何玄机?
2020年10月27日 08:26 牛钱网

原标题:疫情担忧卷土重来,美三大股指集体跳水,橡胶期货夜盘涨超3%,有何玄机?

受疫情和刺激计划谈判僵局拖累,周一美国三大股指全线大跌,标普500、纳指跌近2%,道指大跌逾2%,创下9月3日以来最大单日跌幅,盘中一度跌逾3%。截至收盘,道指跌650.19点或2.29%,报27685.38点;纳指跌189.34点或1.64%,报11358.94点;标普500指数跌64.42点或1.86%,报3400.97点。

秋冬季节来临之际美国疫情数据再创纪录。过去7天内美国平均每天有68767人感染,创下历史纪录。当地时间10月26日,根据约翰·霍普金斯大学的数据显示,截至目前,10月份以来已经有27个州报告了至少一次的单日新增新冠肺炎确诊病例数破纪录。另外,夏威夷、艾奥瓦州、堪萨斯州、密苏里州、蒙大拿州、北达科他州、俄勒冈州、南达科他州、田纳西州、犹他州和威斯康辛州等11个州报告了单日新冠肺炎死亡人数破纪录。

美国国家经济顾问库德洛称,预计周四公布的GDP数据将“非常强劲”。

10月27日,WTI 12月原油期货收跌1.29美元,跌幅3.24%,报38.56美元/桶。布伦特原油期货下跌1.31美元,跌幅3.14%,报40.46美元/桶。

10月27日,欧股收盘,三大股指全线收跌,欧洲进入冬令时首个交易日。德国DAX指数跌3.65%,法国CAC40指数跌1.9%,英国富时100指数跌1.18%。

当地时间26日意大利卫生部公布的最新统计数据显示,该国累计确诊新冠肺炎病例542789例,24小时内新增17012例,连续6天每日新增超15000例。当地时间26日,意大利外交部在其官网发布公告,建议公民如非特别必要避免出国旅行。公告还通报,因欧洲多国的新冠疫情恶化,不排除未来采取进一步的旅行限制,届时从国外返意人员可能面临较目前严格的防控措施。

10月26日上午,可转债市场继续上演“熔断潮”。私募人士:炒作行情可能快结束了!市场人士提醒,可转债市场短期“热钱”集聚、过度炒作,风险急剧上升,炒作资金对于监管力度加大的担忧明显增加,很多资金可能已经悄然退场。

持续的恶劣天气导致橡胶减产已成共识。截至26日19时30分,莫拉菲台风已抵达南海,气象机构预测台风将经过越南、泰国中部。天然橡胶生产国协会预计全年全球总产量同比下滑6.8%。国都期货表示,整体看,橡胶供应偏弱,需求偏强,价格有望继续抬升。10月26日,国内期市夜盘橡胶收涨3.35%,20号胶涨近5%。黑色系全线收涨,焦煤焦炭涨超1%;铁矿收涨0.39%。

天胶:后续仍有上行空间

昨日天胶期货开盘再次出现了大幅走高的强势行情,主力合约在前两次突破15000点高位后均未站稳,短时回调整理,昨日再次突破后将重心抬升了一个台阶。

对于未来的中期行情判断,南华期货咨询服务部能化分析师戴高策认为,上方还有一定的上涨空间,本轮牛市行情可能还在行进过程中。上涨的逻辑主要有四个方面:

第一,短期市场受到的天气因素影响仍然存在,比如海南与东南亚部分产区在经历了17号台风带来的强降水影响后又迎来了台风“莫拉菲”,其中心风力可达14级,未来预计向东南亚移动。而且从气象预报看,未来十天还有新的台风形成,可以说海南及东南亚产区未来一段时间天气形势严峻,虽然割胶意愿旺盛,但割胶时长很难充分提升。

第二,丁腈橡胶在下游手套等制品推动下近期价格大幅上涨,其供应不足将一部分需求转移至乳胶,乳胶目前利润相较于交割品全乳胶也较好,在本身原料减产的环境下进一步放大了需求带来的影响。市场对于原料价格抬升、全乳胶原料偏少的预期仍然存在。这一状况也体现在泰国原料端,目前胶水报价已从节前50泰铢/公斤左右升至65泰铢/公斤。

第三,全乳胶交割品库存在11月老胶出库后会有明显减少,预计届时可交割的新胶量在15万吨左右,交割压力相较于往年是有明显降低,这也吸引了大量的非产业资金进入市场,增仓放量的态势未改变前或仍能推动行情上行。

第四,需求端仍有一些新的政策在推进重卡的替换,乘用车市场近几个月也表现良好,不需要担忧配套需求。海外虽有疫情的反弹,但年底备货需求订单维持良好,我国下游工厂开工率维持在较高水平,整个需求端不会对行情涨势带来压力。

总体来看,戴高策表示,近期的大涨并不能迅速改变供应端减少、部分品种供应不足的核心逻辑,上游原料呈现出极强的支撑,在出现天气明显转好、浅色胶快速累库、盘面持仓大幅下降以前仍有较为充分的上行空间与动力。但同时也要注意疫情恶化、美国大选情况、贸易形势等宏观不确定性因素为主的风险点。

甲醇延续振荡行情,PTA或弱势运行

昨日,能化板块涨跌分化。

从上游的甲醇来看,据永安期货化工团队介绍,“十一”节前上游主动降价排库,同时贸易商有看多情绪愿意持货,因此最近两周上游压力不大有挺价能力,但内地供应仍在偏高水平,检修较少,传统需求没有明显的旺季状态。11月中天合创MTO装置检修会外卖部分甲醇,因此供需仍有转弱预期。港口9月到10月上旬到港偏少,需求稳定且有“十一”前的补库,带来库存持续去化。但10月中下旬进口预期兑现,港口库存再度累积,且12月斯尔邦mto检修,港口库存四季度预计会维持高位状态且很难去库。港口相对内地估值也有所修复,因此行情可能维持偏弱振荡状态。

而从下游PTA来看,永安期货化工团队表示,PTA产销继续疲软,国内需求情绪回落,目前下游订单以内需为主,意味着整体旺季已接近尾声。外贸订单继续同比弱势,PTA前期在需求情绪高涨下价格持续抬升,但上涨行情下加工费的持续走高在当前PTA整体产能投放压力以及大库存的影响下估值明显偏高,因而需求端一旦由强转弱,PTA则会向下修复自身估值。10月份PTA整体检修较多,短期价格回落后,预计未来以振荡偏弱行情为主。但现货端的悲观以及新产能的不断释放,意味着PTA难有向上的驱动,未来产能释放压力仍将不断增加,PTA供应端也将不断通过检修来维持平衡。需要注意的是,促成PTA检修的是压缩加工费的需要,并非因检修会带来供需的好转。综合来看,未来PTA仍将以弱势运行。

新世纪期货能化研究团队表示,国庆节后的两周对PTA来说是终端引发的聚酯产业链大好,随着棉花及短纤类纺服原料暴涨后回调,确定这轮上行仍然是暂时性脉冲式的需求支撑。但聚酯端并未进入淡季,目前聚酯原料的下游支撑仍然存在。对PTA来说,成本端石脑油和PX一方面受油价短期振荡偏弱影响,另一方面有PX自身高开工、高库存、高供应的现状问题,成本端作为中长期弱支撑因素,对PTA的向上驱动不足。短期油价调整阶段,对PTA行情影响力在减弱,只会在油价暴涨暴跌的情况下出现短暂行情。供需方面,PTA和PX同样存在“三高”问题,产业套保盘的压力循序渐进,因此在前期聚酯产业链利好的形势下,涨幅也比较受限。但PTA绝对估值不高,短期仍未脱离区间调整。中长期看,供应压力的问题大概率不会减小,只是在检修的条件下阶段性改善,PTA的供需是一个价格让利再平衡的过程。

甲醇短期面临的问题则是港口去库周期遇到持续性供应增量,使得后续去库并不顺利,10月环比9月在走弱,大环境化工板块整体偏暖氛围下,且在上周炒作伊朗到货问题进入阶段性顶峰后,下游MTO的一些装置检修,盘面进入预期性走弱的回调。另一方面和PTA处于类似的境况,化工整体在国庆后持续大涨的氛围下,支撑因素在边际走弱,如果面临阶段性回调的话,当下相对较弱的品种PTA和甲醇会成为空头配置的首选。甲醇未来的主要矛盾仍然是下游需求的改善力度能否抵挡住供应端压力。 

铁矿石下跌,投资者需注意风险

10月以来,铁矿石期货价格逐步走低,但昨日有所回升。

对于铁矿石期货近期价格走低的原因,美尔雅期货产业研究中心研究员罗丹认为,铁矿石的预期受钢材的影响较大。上半年受疫情、水灾等因素影响,成材库存高位积累,市场普遍看好“金九银十”预期,三季度钢材价格坚挺,不顾居高不下的库存,带着矛盾上涨。但是,市场的预期在9月后逐渐落空,成材消费在9月开始回暖,但未见有市场预期的超常发挥,整体来看不及预期。分量方面,地产和基建9月后的表现较弱。针对地产融资设置“三道红线”政策,有效控制了房企的融资行为,使得房企拿地更加谨慎。基建方面,基建是政府逆周期调节的主要手段,前期市场对基建发力寄予厚望,然而在实体经济恢复相对较好的情况下,政府对基建的倚仗明显减弱。

另外,铁矿石自身供需趋向宽松。一方面,海外铁矿石的供给量正在逐步提升,特别是巴西的发运量已从年初的极低位置恢复到同比较高水平。从发运角度看,本月巴西铁矿石预计发运2700万吨,环比增长约26%,同比增长约20%,同时澳洲发运维持同比平均水平。另一方面,国内钢厂的需求正在减少。对比8月中旬的高点,目前日均铁水产量已下降7.5万吨,折合减少了约90万吨左右的周度需求。值得注意的是,今年海外铁矿石的发运量实际有约一成的大幅增长,但前期被增长更快、增幅更大的钢厂高炉铁水产量所掩盖。随着钢厂需求由强转弱,后续铁矿石的累库速度或会进一步提高。

美尔雅期货产业研究中心研究员朱港腾表示,投资者在价格大跌后需注意风险。一方面矿石的现货价格坚挺,港口现货贸易商报盘和成交价较上周跌幅仅在10元/吨左右,2101合约基差扩大至100元/吨附近。另一方面钢厂需求数据虽然开始边际下降,但存量需求仍比往年要高10%,且中高品澳洲矿的供给仍然偏紧。后续若现货不能及时补跌,则基差有可能以期货补涨的方式修复。

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