双节之后，受双节期间宏观外围气氛较好和现货基本面的支撑，PVC市场较强运行，但随着10月份装置重启，检修减少，供应将逐步增加，目前期货市场偏弱运行。需求方面，整体不如预期，加上拉尼娜现象预期较强，需求向下是比较明确的预期。总体来看，在供需双弱的情况下，PVC价格或高位回调。
四季度供应将逐步回归
今年PVC秋季的检修比前些年提前了1个月至9月成为检修最强的月份，随着10月份装置重启，供应将逐步增加。新增和重启装置上，万华、海晶大概率在十月份可以开车，而伊东东兴重启在即，往后看，供应压力只会越来越大，预计10月份的检修损失将下降10万吨左右。本周，电石法PVC的开工率为81.8%，环比增加2.4%。乙烯法PVC的开工率为80.6%，环比增加3.4%。从供应端来看，短期国内装置开工负荷已经提升至历史同期的极度高值水平。
需求不如预期加上极端天气利空预期
需求方面，双节后PVC的现货价格持续走强，节前没有备货的下游积极补货。然而华东的PVC价格已经涨至每吨7000元以上，华南则更高，下游接货意愿开始有所转弱。型材、线缆等行业成本压力较大，采购能力下降，部分出现亏损，下游严格刚需为主，抵触情绪增加。
整体来看，今年的金九银十整体是不如预期的。此外，今天是拉尼娜年，冬季低温的可能性较大，黑龙江已经开始下雪，北方需求将逐步减少。若出现极端天气，对终端露天开工的伤害可能会比对运输的伤害更大。就目前的信息而言，未来2个月整体供需情况向下调整是一个大概率事件。
市场价格重心下移
市场方面，PVC现货市场交投表现一般，期货延续本周偏弱的行情运行，华南市场短期内货源仍然是偏紧状态，但受到市场点价货源增加的影响市场报价重心有所下移。下游企业的开工负荷仍然位于高位状态，目前的期货弱势行情调整加上目前下游企业对市场货源价格较高持有抵触情绪，企业以按需采购为主，询盘采购积极性偏弱，贸易商预售出货不理想，预售报价可能将继续下跌。上游企业库存及销售压力不大，目前企业以完成预售订单为主，出场报价表现较为坚挺。其中，普通5型电石料、华东5型主流6960-7030元/吨，华南5型主流7150-7200元/吨，河北送到6940-7000元/吨，山东送到7050-7100元/吨。
交易策略：
交易合约：v2101
交易方向：空单
开仓区间：v2101合约6400-6780
止损区间：6750-7000
仓位：10%
目标点位：6300-6690
中航期货2队
责任编辑：宋鹏
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