光大期货:能源化工板块趋势性交易策略

光大期货:能源化工板块趋势性交易策略
2020年09月28日 12:34 新浪财经

  由于市场行情变化多端,分析报告具有滞后性,故本报告中提及的具体策略仅供参考,不构成投资建议。在实际投资交易过程中,投资者应当独立自主做出决策,造成的可能损失由投资者本人承担,与本公司和作者无关。

  本篇报告一共划分为三部分,分别是策略概览、品种逻辑以及技术分析。在策略概览这一部分,投资者会看到三张表格---“本周策略展望”、“回顾上周策略运行状况”与“持仓净值曲线”;在品种逻辑这一部分,投资者会看到本周关注品种的品种逻辑汇总;在技术分析这一部分,对应于每个品种的K线走势展开技术分析。

  1、策略概览

  注:“待建持仓”一栏中的品种是目前尚未建仓,本周准备建仓的品种;“已有持仓”一栏中的品种是此前策略未执行完毕,目前处于持有状态;“推荐指数”从高到低分别对应持仓占比不超过15%、持仓占比不超过10%、持仓占比不超过5%。

  注:“待建持仓”的品种策略上周部分执行;“未开仓”指上周行情走势未触及策略开仓,等待下周触发策略开仓,对于失效的品种策略会另加说明;对于策略未完成的,最后一列“盈利亏损”情况统计以每周最后一个交易日下午三点收盘价为参照标准;如果策略点位或品种合约为红色字体,则代表上周某个交易日收盘后对策略进行微调,以更好适应接下来的行情走势,具体情况在策略跟踪日报里已详细说明。

  注:自6月22日公布策略报告以来,全程依据报告中策略进行动态跟踪,截止到9月25日,持仓净值为1.076,盈利幅度为7.6%。

  【风险提示】近期市场交易主逻辑发生改变,商品基本面对行情的影响力度在转弱,更多是围绕宏观层面进行博弈。当下宏观方面存在几个显著风险点,一、进入秋冬季节,疫情二次爆发的可能性有所提升,加剧市场对未来经济复苏的担忧;二、美国大选进入最焦灼的时期,警惕大选对金融市场的扰动;三、处于高位的美股,一旦出现大幅度回调,将带动期货市场共振下行。在接下来一段时间,市场风格倾向于切换为空头市场(个人观点,仅供参考)

  待建持仓

橡胶

  品种逻辑:

  需求回暖迹象,供应端没有太大压力。由于临近国庆长假,节前资金避险情绪升温,下游节前备货基本结束,市场交投转淡,等待逢低布置少量多单。

  供给方面,8月份中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计54.50万吨,环比增加5.98%,同比增加28.28%。2020年1-8月份,中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计351.47万吨,较去年同期减少6.96%。泰国8月份出口中国19.9万吨,同环比分别增8%和5%。1-8月泰国出口中国177.8万吨,同比增11.3%。

  需求方面,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为74.52%,较前一周上涨0.25个百分点,较去年同期上涨9.02个百分点;半钢胎开工负荷为70.33%,较前一周下滑0.2个百分点,较去年同期上涨5.84个百分点。8月全钢胎出口34.14万吨,环比增加2.63%,同比增加20.94%。1-8月累计出口204.6万吨,同比下滑10.25%;8月半钢胎出口19.9万吨,环比下滑0.52%,同比增加3.02%,1-8月累计出口120.6万吨,同比下滑16.3%。

  库存方面,截止9月18日,青岛保税区库存12.29万吨,周环比增0.03万吨;区外库存71.26万吨,周环比降0.7万吨;合计库存83.55万吨,降0.67万吨。截止9月25日,天胶仓单21.216万吨,周环比下降2240吨;交易所总库存24.6855万吨,周环比下降1091吨。

  技术分析:

  MACD在零轴上方形成金叉,短线或偏强震荡,之后等待回踩60日均线入场试多。(风险提示:国庆长假来临会导致行情波动加剧、中美紧张关系加剧、消费不及预期)

  图表:橡胶2101合约日K线(指标:移动平均线、MACD)

  资料来源:博易大师 创新业务部(互联网金融)

  图表:橡胶2101合约日K线(指标:布林通道)

  资料来源:博易大师 创新业务部(互联网金融)

纸浆

  品种逻辑:

  需求有企稳回升的态势,供应端没有太大压力,为投资者提供逢低试多机会。

  供给方面,需要关注境外浆厂疫情防控与复工情况。目前整体供应相对比较稳定,阔叶浆供应量充足。

  需求方面,下游开始步入消费旺季,各类纸品处于提价周期,库存也是有所减少,文化用纸的需求开始不断好转。继8月白卡纸中下旬发函大幅度拉涨,9月22日规模纸厂再次发函涨价。

  技术分析:

  下方有60日均线与120日均线支撑,回踩120日线的可能性仍存,可以考虑逢低试多。(风险提示:国庆长假来临会导致行情波动加剧、港口持续累库、消费不及预期)

  图表:纸浆2012合约日K线(指标:移动平均线、MACD)

  资料来源:博易大师 创新业务部(互联网金融)

  图表:纸浆2012合约日K线(指标:布林通道)

  资料来源:博易大师 创新业务部(互联网金融)

  光大期货 金正男 吴爱华

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责任编辑:宋鹏

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