原标题：机构视点20200811 来源：原创
能源化工
摩根大通：虽然5月和6月受到政府政策以及前期压抑需求的提振，原油需求出现了增长，但已经持续6周的全球活动停滞令人担忧。越来越多的证据表明，第二季度帮助油价走高的需求反弹似乎正在失去动能。如果年底前需求维持在7月的水平，那么意味着可能会出现需求的新常态，约在9050万桶/日。OPEC+目前每月评估市场，并表示如果价格从目前水平下跌过度，那么将愿意采取行动，这使得布伦特原油价格维持在40美元/桶附近。
Vortexa：截至7月31日，全球浮仓库存较上周环比下降2.8%至1.7878亿桶，但较去年同期水平高219%。其中，亚太、中东、欧洲、西非和美湾地区环比下降，美湾地区环比下降65%，至278万桶，是4月以来新低，但北海地区环比增加52%，至246万桶。
Kpler：新加坡地区符合IMO2020标准的LSFO浮仓库存环比下降18万吨，至368万吨；浮仓高硫燃料油库存下降13.4万吨，至30.4万吨。
农产品
布交所：2019/2020年度阿根廷玉米收获工作结束，玉米产量为5000万吨，比2018/2019年度的5060万吨减少1.2%。2019/2020年度阿根廷玉米播种面积为630万公顷，与2018/2019年度持平。
Farm?Futures：对种植户的调查显示，2020年美国大豆单产预计达到每英亩51.0蒲式耳，比上年的每英亩增加3.6蒲式耳。2020年美国大豆产量将达到42.33亿蒲式耳，比美国农业部7月的预测高出9800万蒲式耳，比2019年产量增加19%。
邦吉：随着中国豆粕需求增加，中国引领大豆压榨利润恢复性增长。目前，中国、欧洲和美国的大豆压榨利润约为25美元/吨，巴西大豆压榨利润位于较高的个位数，阿根廷压榨利润位于较低的个位数。
ANEC：8月巴西将出口672万吨大豆，同比增加33%；7月巴西大豆出口量为802万吨，低于早先预测的840万吨。
有色金属
蒙特利尔银行：在很大程度上一直由中国主导的经济复苏，无疑正在扩大范围。欧洲的工业数据正在改善，这种预期限制了金属近期的调整幅度。
瑞士宝盛集团：鉴于中国以外的需求出现负增长，市场不知道该往哪里走。疫情没有像市场担心的那样严重扰乱供给，铜市场在今年剩余时间里将出现供给过剩。
美国银行：预计今年铜均价为每吨6062美元，此前的预估为每吨5621美元。预计明年铜均价为每吨7000美元，此前的预估为每吨6250美元。
贵金属
StoneX：主要央行正努力通过实施经济刺激和支持来保持经济稳定，这意味着有大量的流动性正在寻找一个归宿，黄金是一个，股票是另一个。此外，实际利率较低，这打消了黄金不支付任何收益率的说法，因为政府债券没有任何收益率。
RJO：金属价格上涨的原因之一是大量印钞，这将实际收益率推低至负值。投资者将贵金属视为一个长期难题的一部分，当利率降低或为负值时，投资者有一种选择是将钱存在银行，这些钱将被征税，因为他们需要支付利息，还有一种选择是购买黄金、接受金条交割或者购买期货。
（中大期货 张灵军）
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