瑞达期货：豆粕站上2700 延续上涨走势
外盘走势：芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周三延续涨势，但尾盘缩减涨幅，因玉米期货受技术性卖盘拖累大幅缩减涨幅，交易商考虑是否玉米种植延误会促使农户转种大豆。大豆种植时间晚于玉米。CBOT大豆期货7月合约收高4美分，报每蒲式耳8.35-1/2美元，盘中升至8.48-1/4美元。7月豆粕合约收升1.80美元，报每短吨299.80美元。7月豆油合约收高0.24美分，报每磅27.24美分。
盘面走势：①A1909上扬，收盘报3543，较上一交易日+0.34%，成交量123966手，持仓量123966手，+4132；A9-1月价差28；②B1907震荡走高，收盘报2922，较上一交易日+0.34%，成交量82582手，持仓量183516手，-14312手；③M1909跳空高开，收盘报2726，较上一交易日+1.72%，成交量3345414手，持仓量2299498手，+34196，江苏现货与M1909基差14，+9，M9-1月价差-34；④Y1909反弹，收盘报5464，较上一交易日+0.92%，成交量467382手，持仓量手789196手，-1332，基差-204，Y9-1月价差-156。
消息：1、美国财长努钦周三表示，他可能很快会访问北京，继续与中国进行贸易磋商。2、巴西船运机构Cargonave发布报告称，2019年1月到4月份期间，巴西对中国的大豆出口量为2007万吨，比上年同期的2308万吨减少13.0%。3、美国4月大豆压榨量为1.5999亿蒲式耳，低于预期。
市场报价：国产大豆价格3596；大连港进口大豆分销价3100，山东青岛港3100。山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1909+0（19年6月-9月）。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2740。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2740元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5270。泰州地区工厂报价5360。山东日照贸易商报价，一级豆油5300。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单26775吨，-470；豆二仓单46000吨，+6000吨。豆粕仓单33000吨，+0，截止5月10日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量59.07万吨，较前一周的65.76万吨减少6.69万吨，降幅在10.17%；豆油仓单：197970吨，+17940吨，截止5月10日，国内豆油商业库存总量140.73万吨，较前一周的139.77万吨增0.96万吨，增幅为0.69%，较上个月同期134.55万吨增6.18万吨，增幅为4.59%，较去年同期的130.5万吨增10.23万吨增幅7.84%，保持在2015年以来同期最高。
主力持仓：豆一1909合约前20名持仓多头持仓33733，+1454，空头持仓40085，+988，净空持仓6352，-466，近几日净空持仓小幅波动，整体净空占比保持相对低位。豆二1907合约前20名持仓多头持仓86933，-6941，空头持仓89720，-6611，净空持仓2787，+330。豆粕1909前20名持仓多头持仓638952，+13653，空头持仓916630，+1845，净空持仓277678，-11808，多头持续发力，连续四个交易日大幅增仓，而空头在周四增仓幅度明显缩窄，净空持仓再度出现拐头向下迹象，关注后期能否延续。豆油1909合约前20名持仓多头持仓216080，+4266，空头持仓301089，-1841，净空持仓85009，-6107，多增空减，净空持仓环比继续下降，净空占比本周首次跌破23%，期价下跌动能有所减弱。（单位：手）
总结：豆一：基层余粮所剩无几，而且农民忙于耕种，售粮意愿较低，市场货源较少，叠加中国和美国贸易争端促使进口成本提高，贸易商挺价意愿强烈，产销区间跨省采购增加，国产大豆价格整体向好，支持豆一期价近月合约走高。对长线而言，USDA报告显示新年度全球库存居高不下，以及高补贴促进国产种植面积大概率继续增加，这些因素抑制远期合约表现，预计豆一9-1合约价差趋于扩大。豆一1909合约继续走高，保持看多思维，建议多单在3600元/吨附近少量减持兑现利润，剩余持仓止盈参考3520，稳健投资者9-1合约正套继续持有，止盈价差20，目标价差看高至80元/吨。
豆二：中国和美国贸易争端升级以及重新谈判后美豆超跌反弹，使得进口成本持续抬高，支持豆二价格，近日美国玉米种植延迟引发市场担忧，或使后市美盘上涨幅度在一定程度上受限；中国和美国谈判重启，后续发展难卜，关注其对美盘、南美大豆升贴水以及人民币汇率的影响；USDA预估美豆和全球供应偏松格局延续，而且二季度国内进口大豆增加，推动国内库存回升，上涨节奏受到牵制。B1907 合约小幅上涨，短期呈现温和走高行情，上方压力3000元/吨，操作上，建议在2910元/吨附近做多，止损2880元/吨，目标3000元/吨。
豆粕：中国和美国贸易摩擦升级令进口成本一度提高，随后因中国和美国就贸易继续谈判，美豆盘面超跌反弹，再度大幅抬高成本，支撑豆粕期价；就基本面而言，近期豆粕库存压力不大，油厂有挺价情绪，亦支持短期期价，但是后市大豆压榨量料放大，猪瘟抑制饲料需求、前期中下游补库需要消化，豆粕库存大概率止降回升，基本面预期转弱，后期多空博弈可能逐渐加剧，使得豆粕上涨节奏受到牵制。豆粕1909合约跳空站上2700整数关口，技术买盘增加，期价上行趋势可能延续，但依然面临不确定风险，需警惕期价反复波动，建议依托2690元/吨短多交易。
豆油：因中国和美国关系扰动以及马棕盘面反弹，豆油止跌企稳，但是国内豆油库存因大豆供应增加和需求疲软而堆高，国内外豆油供应压力俱存，加上菜籽油质检放宽，棕榈油库存处于近5年同期高位，利空因素叠加，豆油整体在低位宽幅震荡运行。豆油1909 合约高开高走，突破5460压力位，弱势反弹走势延续，但对后市持续性持谨慎看法，建议做空油粕比套利组合谨慎持有，止盈比值参考2.0160。
责任编辑：唐婧
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