格林大华品种早报20181207

　　格林大华品种早报20181207

　　【金融】

　　股指早报：

　　昨天A股大幅下跌，上证指数收于2605，跌幅1.68%；深成指收于7735，跌幅2.44%。期指的三个标的指数全部下跌，上证50跌幅1.91%，沪深300下跌2.16%，中证500下跌2.03%。外围市场方面，美股盘中大跌，但收盘涨跌互现，欧洲股市全部大幅下跌，早盘开盘日本和韩国股市上涨。

　　A股市场短期谨慎，长期看好，建议逢低吸纳。

　　国债期货早评：

　　行情回顾：国债期货全天震荡收涨，10年期债主连T1903涨0.12%收97.180，5年期债主连TF1903涨0.08%收99.045，2年期债主连TS1903涨0.02%收100.095。

　　央行：12月6日不开展逆回购操作，也无逆回购到期，当天等量续作了1875亿元的1年期MLF操作。

　　12月7日，央行、财政部将开展1000亿元中央国库现金管理商业银行定存款招投标。

　　据华尔街日报：预计美联储将会在下一次货币政策会议加息；美联储可以在2019年对利率采取观望的措施；通胀受限降低了美联储季度加息模式的紧迫性，美联储最新的利率策略可能意味着可以在更多的会议中“跳过”加息行动。

　　上交所和深交所发布延长调整债券质押式回购交易时间准备工作通知，调整后，上交所：每个交易日：9：15至9：25为开盘集合竞价时间，9：30至11：30、13：00至15：30为连续竞价时间；深交所：9：15至9：25为开盘集合竞价时间，9：30至11：30、13：30至15：27为连续竞价时间，15：27至15：30为收盘集合竞价时间。

　　行情预期：央行昨日等量续作MLF，今日将与财政部开展1000亿元国库定存招标，资金面整体宽松。美联储对后期加息持观望态度，中美利差压力暂时部分缓解。上交所和深交所延长债券质押式回购交易时间，有利于债市交易更加活跃，更好反映市场情况。整体来看利率仍有下行空间，多头可继续持有，T1903可参考支撑位96.335。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　周四油价波动剧烈，再度收跌，WTI01跌幅2.29%报51.71美元，Brent02跌2.11%报60.31美元，B-W价差8.6美元。SC1901收跌4.04%，报411.2元，合59.75美元（在岸人民币汇率6.8816）。

　　重要资讯：

　　①6日，OPEC内部会议并未针对减产数据得出结论，当地时间7日周五，OPEC将继续与俄罗斯等协议减产的非OPEC产油国磋商。OPEC及其盟友正致力于推动在10月水平上减产至少130万桶/日。但若俄罗斯不同意大幅减产，OPEC将推迟减产决定。目前俄罗斯表现得非常强硬。彭博援引OPEC代表消息称，OPEC考虑在未来石油减产行动上豁免利比亚，伊朗和委内瑞拉。

　　②美国11月30日当周EIA原油库存变动 -732.3万桶，预期 -200万桶，前值+ 357.7万桶。库欣地区原油库存变动 +172.9万桶，前值 +117.7万桶。汽油库存变动 +169.9万桶，预期+ 175万桶，前值 -76.4万桶。精炼油库存变动 +381.1万桶，预期 +170万桶，前值 +261万桶。精炼厂设备利用率变化 -0.1%，预期 +0.5%，前值 +2.9%。

　　③美国11月“小非农”ADP就业人数增加17.9万人，创3个月新低，不及预期值19.5万人，前值为22.7万人，同时也低于此前20.3万的月度平均水平。由于劳动力市场显示出更多的紧缩迹象，11月份企业创造就业岗位的速度有所放缓。

　　④全球股市普跌：上证指数跌1.68%，富时泛欧绩优300收跌3.31%。德国DAX 30收跌3.48%，创2016年12月6日以来收盘新低。法国CAC 40收跌2.35%。英国富时100收跌3.15%。美股低开后小幅反弹，标普500指数跌幅0.15%，道琼斯跌幅0.32%，纳斯达克涨幅0.42%。

　　观点：周四OPEC未就减产具体数据给出答案，油价再度大跌。昨日公布的EIA数据显示美国原油库存大降732万桶，超出预期，油价小幅反弹。今日OPEC将继续与俄罗斯对具体减产量进行磋商，市场波动性依然较大，但预计前期低位附近仍有支撑，注意做好仓位控制。

　　PP早评：

　　昨日PP1901合约反弹结束，最高9279，如期迎来调整，中阴线报收。

　　隔夜原油反弹遇阻，震荡下跌，继续向下寻底。现货华东报价持平，丙烯价格持平。

　　存量装置方面，开工率85.8%，仍然处于高位。

　　供给方面，拉丝比32.6%，较前几日有所下降。

　　下游集中补库，贸易商随行报高，引领前期一波PP价格反弹行情，但是换月临近，多头平仓近月移仓远月，而当前补库逐步放缓，叠加夜盘原油回落，期价有进一步走低趋势。

　　石化库存继续降低。

　　操作上，昨日提示短线多单风险，5m上涨衰竭，出现看跌K线组合可以空单进场，昨日最高9279，9200以上可以建立的空单可以继续持有，目标8800，预期二次探底，基本面供需关系中期仍然偏空

　　近期阻力位9300，9500。

　　纸浆期货：

　　纸浆期货主力1906合约昨日夜盘的尾盘冲高，最高至5264元/吨，日盘开盘后下跌，随后在区间内震荡，尾盘有所回落，上影线很长，最终收于5132元/吨，小幅上涨0.55%。

　　据统计局数据，造纸全行业产成品存货比去年同期增长将近30%，而利润总额下降20%，行业经济效益大幅下滑。

　　12月6日各地从国外进口针叶浆价格基本保持不变。目前纸浆期货大幅下跌的态势暂时有所缓和，现货价格并没有太多下降，在期现价格差距如此大的情况下，期货价格继续大幅下跌的概率不大，短期下方存在支撑，价格或在5000上方有所反复。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖继续下跌，巴西雷亚尔走软和原油大跌令国际糖价承压，短期保持偏弱格局。广西南宁中间商站台报价5270元/吨，仓库报价5180-5240元/吨，集团厂仓新糖报价5140-5220元/吨。广西11月预计产糖5-8万吨，上榨季同期为4.5万吨。郑糖夜盘小幅上涨，短期期价保持振荡态势，操作上中线多单仍以4900、4850为止损。    

　　棉花早评：

　　ICE期棉大幅下跌，中国现货指数3128B报15423元/吨，跌3。12月6日新棉收购参考价全国平均价折3128B为15046元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，期价继续呈现弱势格局，操作上多单离场，继续观望。

　　油脂早评：

　　OPEC会议进展不顺利，关于减产协议没有立刻达成，这令国际原油期价承压；预期增产放缓，马棕榈油收涨，但是整体期价仍在底部震荡。连盘油脂震荡偏强，主要是受菜油微盘大涨带动。操作上建议菜油留存空单全部离场，短多介入，豆油和棕榈油留存空单继续持有。Y1905合约支撑位5460；P1905合约支撑位4480；OI1905合约压力位6720．

　　豆粕早评：

　　国内非洲猪瘟继续发酵，豆粕已经不适合做趋势性投资，震荡行情将会是近期的主要走势，建议投资者观望为宜，M1905合约震荡区间2480-2750．

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中偏强3.9-4元/斤，产区货源供应正常，销区市场走货一般，鸡蛋期货1901合约高开低走，收小阳，期价反弹5日均线遇阻，临近交割月资金或日渐离场状态，期价保持微升水基本没有预期元旦、春节行情的提振效果，食品企业大多在中下旬开始大量采购，需求的集中采购造成供应偏紧的局面，蛋价走强概率较大，操作上建议前期多单继续持有，新单建仓区间4100-4150，止盈4200-4250，止损4050，01合约虽未换月但已经开始限仓建议轻仓参与，避免后期流动性风险。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、美国11月ADP就业人数增加 17.9万人，预期 19.5万人，前值由 22.7万人修正为 22.5万人。2、中国央行今日不开展公开市场操作，连续30个工作日未开展逆回购操作。3、11家大型煤炭集团与用户企业签订3.1亿吨煤炭中长期合同。4、受中国限制煤炭进口影响，11月份纽卡斯尔港煤炭出口量环比下降28%至710万吨。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　5日，六大发电集团日耗62.1（+5.1）万吨，库存1793.9（-13.8）万吨。秦港库存608（+17.5）万吨，锚地27（+1）艘，预到8（-2）艘。

　　5日，动力煤5500市场价格约为622元/吨，ZC901收盘元610.8元/吨。

　　沿海六大电厂日耗回升明显，我们认为冬季低温天气会持续增加，电厂耗煤会相应增多。受产能偏紧的影响，陕西榆林地区煤价上调5-10元/吨；同煤集团12月上旬5500大卡长协跌15元至631元/吨，短期对动力煤现货价格有支撑作用。期货方面，随着901合约交割期的临近，价格向630元靠近的概率逐步增大。后期需关注煤矿库存、电厂日耗变化。

　　焦煤焦炭早评：

　　5日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价198.5（-2）美元/吨，换算成人民币约1547元/吨。jm1901合约为1425.5元/吨。

　　5日，天津港准一级焦平仓价2400（-）元/吨，j1905合约为1920元/吨。

　　焦煤现货价格平稳运行，下游询货积极性较弱，订单量出现下滑。临近年底煤矿以保安全生产为主，短期现货市场整体持稳。据山西经信委消息，年底前关停手续不全的炭化室高度4.3米焦炉，预计影响有限。焦炭价格下跌使得焦化利润缩小。受钢价回升及天气影响，钢厂对于原材料压价心态暂时减弱。焦钢持续博弈，后续焦炭将震荡运行。供暖季焦、钢企业限产措施的落实情况值得关注。

　　螺纹、铁矿早评：

　　6日上海中天三级螺纹钢3960（—20），唐山普碳钢坯3330（—），青岛港61.5%品味PB粉535元（+2）。夜盘螺纹主力收3335，跌2.26%，矿石主力收466，跌1.17%。

　　本周钢材社会库存显示，库存总量环比上周减少24.99，其中螺纹钢库存比上周减少6.18万吨，厂库方面，库存总量出现大幅下降，其中螺纹钢厂库环比下降26.29万吨，社会库存和厂库累计下降68.43万吨。库存低位对价格有支撑，不过目前现货价格过高，并不利于后期冬储备货。

　　矿石方面，主要跟随钢价为主。

　　操作上，钢材价格短线震荡盘整，后期如冬储意愿不高，仍有回调可能。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

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　　20181207

责任编辑：张瑶