格林大华品种早报20181108

　　格林大华品种早报20181108

　　【金融】

　　股指早评：

　　昨天A股继续回调，成交量较前一交易日略回升，上证指数收于2641，跌幅0.68%；深成指收于7752，跌幅0.5%。期指的三个标的指数，上证50跌幅0.69%，沪深300下跌0.65%，中证500下跌0.52%。外围市场方面，美股大涨，欧洲股市也普遍上涨。

　　美国中期选举落地，民主党夺回众议院，中期选举总统所在政党失利，这是美国政府运行机制自我的一种平衡，特朗普的权力预计会受到比之前而言更大的制约，市场对此以利多解读，预计会带动美股继续反弹。A股方面，由于连续的反弹，盘面上有走弱压力，因为有不少股票近期涨幅较大，积累了一定回调风险。但从长期看，当前估值地位，股票质押风险缓解，A股向下空间有限。科创板推出会带来股市长期的利好，外围市场上涨预计也会带动A股继续反弹。。操作上建议保持多头思路，套利的买ic抛ih继续持有。

　　国债早评：

　　行情回顾：国债期货早盘窄幅震荡，午后冲高收涨。其中，10年期债主连T1812涨0.19%收95.985，5年期债主连TF1812涨0.13%收98.465，2年期债主连TS1812涨0.13%收99.885。货币市场，7日银质押收平报2.5610%，1月银质押跌2bp报2.5728%。

　　央行：11月7日未进行逆回购操作，当日也无逆回购到期。

　　易纲：用好债券、信贷、股权融资“三支箭”，支持民营企业拓宽融资途径。

　　中国央行在香港发行100亿元3个月期中票，中标利率为3.79%；100亿元1年期央票，中标利率为4.20%。

　　美国中期选举，共和党在参议院100个席位中获得51票，保住参议院，民主党在众议院435个席位中获得218个席位，重新控制众议院。

　　行情预期：货币市场利率大部分走低，资金面维持宽松，支撑债市。央行行长再次发声，推进民营企业融资进程，切实把握好“三支箭”，从根本上缓解民营企业融资难的问题，而不是简单的搞大水漫灌。美国中期选举结果符合预期，情绪已基本在前期反映在市场里，预计不会对市场造成较大的波动。整体而言，债市处于震荡偏强行情，T1812可参考95.000的支撑位和96.285的压力位。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　原油早评：周三，国际油价冲高回落，WTI12收盘跌0.29%，报61.59美元，1-3月差-0.35美元；Brent01涨0.49%，报72美元，1-3月差-0.17美元，B-W价差扩大至10.41美元。SC1812夜盘收跌0.28%，报503.7元。

　　重要资讯：

　　①美国11月2日当周EIA原油库存 +578.3万桶，预期 +162.5万桶，前值 +321.7万桶。库欣地区原油库存+241.9万桶，前值 +187.8万桶。汽油库存变动+185.2万桶，预期 -170万桶，前值 -316.1万桶。精炼油库存变动 -346.5万桶，预期 -200万桶，前值 -405.4万桶。精炼厂设备利用率变化 0.6%，预期 0.9%，前值 0.2%。美国国内原油产量+40万桶至1160万桶/日。

　　②普氏能源：欧佩克代表称，俄罗斯与沙特要为油价下跌15美元/桶负责，应立即削减100万桶/日的原油产出。

　　③美国中期选举结果出炉，民主党在众议院435个席位争夺中获得218席，超过半数，时隔8年重新控制众议院。共和党在参议院100个席位争夺中获得51席，保住参院，均符合预期。

　　观点：市场传出沙特、俄罗斯将控制产量消息后，油价快速拉升，但几个小时后EIA库存增加再超预期把油价打回原形，连续六周库存累计增加超过3700万桶，接近全球日消费量4成，不过油价从10月初高位已累计回调超过15美元，短期向下空间有限，布油关注70美元支撑，SC1812参考支撑480元。

　　PP早评：

　　昨日PP开盘走低，下探到前期低点9700后遇到支撑，之后反弹走高；近几日盘面多次考验9700附近支撑位，目前拉起，短期走势看好，预计近期反弹向上的概率比较大。

　　现货报价企稳，中下游采购心态好转，但尚未放量。

　　目前丙烯、粉料等止跌，成本端和替代品的支撑增强。

　　PP装置开工率较高。

　　供给方面，PP转产拉丝较多，标品比例回升显著，后期供给有进一步充足预期，故上行空间同样有限。

　　短期伊朗制裁事件的发酵可能使得PP短暂反弹，如果贸易商迎来一波补库反弹行情，但反弹高度有限，高开工率，需求淡季，供给充足，仍然中期偏空。

　　操作上，短线来看，考验9700附近支撑多次，可继续围绕此价位做多，9640止损；如果放量突破9900可谨慎追高，9850做好止损；如果反弹可以在10100附近可以多单出场并逐步布局空单。

　　【有色金属】

　　铜早评：

　　沪铜主力1901合约昨日收于49470元/吨，下跌0.38%。SMM1#电解铜均价49480元/吨，下跌110元。LME铜上一交易日小幅波动后收于十字星，收盘于6155美元/吨，小幅上涨0.19%。

　　昨日广东地区1#光亮铜报价43700元/吨~44000元/吨， 精废价差维持1667元/吨的高位。LME铜库存昨日继续小幅减少，沪铜库存增加。

　　在上周五沪铜大幅上涨后，本周三个交易日收报三连阴，重心下滑，10日、20日均线下降，短期在5日均线处获得支撑。短期铜基本面上没有重要消息。第二轮中美外交安全对话将在11月9日举行，届时将会有各方面的信息公布，需关注宏观面对价格带来的短期波动。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖小幅收涨，美国中期选举后美元走软巴西雷亚尔走强带来支撑。广西南宁仓库报价5360-5500元/吨。广东湛江将于11月17日开榨。郑糖夜盘小幅上涨，短期呈现横盘整理态势，短线走势不甚明朗，操作上继续观望为宜。

　　棉花早评：

　　ICE期棉大幅上涨，市场担心即将公布的月度全球农产品预估会下调美棉产量。中国现货指数3128B报15627元/吨，跌11。11月7日新棉收购参考价全国平均价折3128B为15442元/吨。郑棉夜盘小幅收涨，期价保持弱势振荡，操作上仍以观望为宜。。

　　油脂早评：

　　买豆粕卖豆油套利出脱令美豆油上涨，因预期库存增加，马棕榈油期价继续承压走低。连盘油脂低开震荡走势为主，因进博会华东地区油厂停机增加，油脂低位成交吸引一些买家，但是成交量不大，技术形态上已经处于空头格局中， EIA原油库存连续7周增加，外部市场整体偏弱也对植物油期价有一定拖累，因此建议已有空单继续持有，新单少量逢高沽空为宜。Y1901合约压力位5580；P1901合约压力位4580；OI1901合约压力位6500．

　　豆粕早评：

　　美国农业不即将公布11月供需报告，美豆承压回落。连盘M1901合约反弹延续，前期跌幅已经部分收回，华东地区油厂因进博会停机，市场供应压力暂缓，豆粕成交比较低迷，中期选举结果共和党赢的参议院，民主党赢的众议院，这对未来特朗普加税有一定掣肘，但是已经升级的中美两国互征关税开始执行，想要改变尚需时日，因此这对豆粕期价仍形成支撑。综上所述，目前期价震荡走势为主，多看少做，已有短多谨慎持有。M1901合约压力位3200，支撑位3130．

　　玉米早评：

　　昨日期货1901合约盘中冲高回落，收于1893元/吨，资金逐渐移仓至1905合约，仓单增加4622张，仓单数量创历史新高。现货方面，全国二等玉米平均价1919.5元/吨，较前一日上涨9.5元/吨。主要因为近日主产地区大幅降温，阴雨天气持续，部分地区出现降雪，不利于玉米销售运输，市场短期供给偏紧，部分深加工企业上调玉米收购价。且黑龙江公布2018年玉米大豆生产者补贴标准，大豆补贴320元/亩，2017年173.46元/亩，2016年118.58元/亩；玉米补贴25元/亩，2017年133.46元/亩，2016年190元/亩。大幅上调大豆补贴标准，下调玉米补贴标准，刺激农户种植大豆的政策意向明显，将挤占玉米种植面积，中长线利多玉米价格。

　　综上，近日受天气影响，现货价格走强，然而，随着东北新粮陆续入关，季节性供给压力逐渐显现，价格短期上涨动能趋弱，预计价格短期将区间偏弱震荡，中长期1905合约看多不变。

　　操作上，短线建议观望。1905合约中线多单等待贸易商新作囤货完成后建仓，建仓区间1930-1950。关注东北玉米上市销售进度、主要地区天气运输情况及本年度结转库存。

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中震荡4元/斤左右，产区货源供应正常，销区市场走货一般，鸡蛋期货1901合约低开高走，收阳线，期价4200点暂获支撑，强势偏强，近期猪瘟事件持续发酵是提振蛋价走强的主要原因，终端消费增加了对鸡蛋的采购量，造成鸡蛋淡季不淡的局面，加上环保压力增加了存栏恢复的难度，预期后市蛋价回落空间走线，操作上建议轻仓持有1905合约，新仓不宜追高。

　　【黑色】

　　动力煤早评：

　　消息面：1、中国煤炭运销协会煤炭进出口专业委员会6日在中国国际进口博览会期间，与印尼煤炭矿业协会签订谅解备忘录，携手促进行业交易2000万吨的年度目标2、华能曹妃甸日前发布通知提出，公司决定在收取超期堆存费的基础上，对煤炭堆存期超过60天的客户增加超期堆存费。

　　7日，六大发电集团日耗49.61（+1.37）万吨，库存1697.84（-4.57）万吨。秦港库存567（-4.5）万吨，锚地47（+4）艘，预到9（-1）艘。

　　7日，动力煤5500市场价格约为650元/吨，ZC901收盘616.8元/吨。

　　动力煤市场存在分歧，山西煤成交尚可，继续保持优势，蒙煤接受程度不高，成交也较少。六大发电集团高库存低日耗现象还在持续，需求未见好转。短期市场价格仍维持震荡偏弱走势，后期关注煤矿库存的变化量。

　　焦煤焦炭早评：

　　7日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价207（-）美元/吨，换算成人民币约1625元/吨。jm1901合约收盘为1349.5元/吨。

　　7日，天津港准一级焦平仓价2725（+50）元/吨，j1901合约为2372.5元/吨。

　　产地超产检查持续发酵，主焦煤货源紧缺，吕梁地区部分煤矿产量维持在50%，煤企基本无库存。因山西优质主焦煤紧缺，部分下游采购蒙煤代替山西优质主焦煤，7日内蒙古乌海大矿炼焦煤外销价涨30元/吨。因需求支撑，预计短期焦煤价格仍然维持震荡运行。焦炭现货价格目前依旧处于高位，焦企库存紧张情况依然存在，后期关注钢厂态度，环保检查及焦钢企业库存变化。

　　螺纹、铁矿早评：

　　7日上海中天三级螺纹钢4620元（—50），唐山普碳钢坯3850元（—40），青岛港61.5%品味PB粉583元（—）。夜盘螺纹主力收3958，涨0.48%，矿石主力收512，涨0.59%。

　　限产比例低于去年同期，市场预期供应端将出现增加，叠加北方需求放缓，上海会议期间需求萎缩等因素，钢价回调整理。目前库存处于低位对钢价仍有一定支撑，随着北材南下，预计后期库存可能出现增加，关注未来几周库存变化，库存如出现拐点，对于价格支撑力度或减弱。此外密切关注11月15日取暖季之后各地限产力度。

　　操作上，如限产力度不及去年，期价仍有回调空间，钢价短线高位震荡偏空，暂时谨慎对待下方空间。由于限产力度宽松，对于矿石需求或强于全年同期，矿石价格震荡偏强，但仍以宽幅震荡格局为主。

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　　20181108

责任编辑：张瑶