来源：宏源期货 作者：宏源期货
研报正文
资讯
1. 据SMM统计，9月国内多晶硅进口量为2556.26吨，环比减少43.60%，2024年累积进口3.14万吨，同比减少41.00%。
2. 据海关数据显示，2024年9月未锻轧铝合金进口量9.47万吨，同比增加2.1%，环比增加11.0%。2024年1-9月累计进口89.03万吨，同比增加11.4%。2024年9月未锻轧铝合金出口量2.3万吨，同比减少18.2%，环比增加1.6%。1-9月累计出口18.04万吨，同比减少5.4%。
3. 口方面：海关数据显示，2024年9月中国金属硅出口量为6.52万吨，环比增加1%同比增加27%。2024年1-9月金属硅累计出口量54.9万吨，同比增加28%。进口方面：2024年9月中国金属硅进口量在0.35万吨，环比减少31%。2024年1-9月全年累计进口量在2.37万吨，同比增幅448%。
投资策略
上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日持平至11,500元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日持平至12,150元/ 吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.20%至12,490元/吨。
多晶硅复投料价格较前一天持平至38.5元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至36.5元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至32.5元/千克。
基本面来看，上周云南地区个别硅企开始减炉生产，开工小幅下滑，川滇地区预计于10月末开始陆续减停产，并于11-12月减产范围扩大，北方前期保温、检修炉子或陆续复产，开工维持高位，供给端整体呈小幅减量趋势;
需求端来看，光伏企业库存有所消化，但过剩格局依旧，终端需求增长并不明显，四季度组件企业出货进入冲量阶段，排产预计继续迎来上涨，电池片排产则小于组件，电池片正式进入去库阶段，10月多晶硅企业则暂无停产复产计划，受颗粒硅提产及部分棒状硅爬产影响，预计10月产量小幅增长至13万吨之上，关注通威11月减产情况;有机硅受部分产线停车检修产量下滑，龙头企业带头上调报价，价格走势坚挺，对工业硅需求略有走弱。
整体来看，10月下旬开始川滇地区陆续停产，下游多晶硅及有机硅企业基本维持正常生产，硅市短期变动有限，行业库存尚待消化，叠加仓单回流压力，硅价反转尚需等待，预计硅价短期低位窄幅整理，后续关注川滇地区硅企开工变动情况。
（转自：曲合期货）
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