来源：广发期货 作者：广发期货
研报正文
【主要观点】
供应方面：
新开产量较前期略有增多，小码货源走货一般，库存略有增加，大码蛋暂无余货，预计下周鸡蛋供应量或低位稍增。
需求方面：
终端消费逐渐减弱，下游拿货积极性不高，多随销随采，维持低位库存，参市心态谨慎，预计下周市场需求量或降低。
综合来看：
因担忧天气对鸡蛋质量影响，当前业者参市心态谨慎，采购量均不多。但多数地区余货量不大，供需僵持，因此近几日蛋价或弱稳观望。下周需求缺乏利好支撑，蛋价仍有小幅下跌趋势。
本周策略：4100附近空单逐步止盈离场。
上周策略：09合约空单持有。
1、期现货价格走势回顾
鸡蛋期货主力周涨0.02%，价格交易区间围绕4101-4185元/500KG，最高触及4185元/500KG，最低4101元/500KG。
本周主产区鸡蛋均价4.51元/斤，环比持平；主销区均价4.61元/斤，环比跌幅0.65%。
2、饲料成本与鸡蛋价格关系
在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。
鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。
3、饲料成本持平
本周饲料成本不变，单斤鸡蛋饲料平均成本为83.68元，较上周持平，对蛋价影响作用不大。本周全国玉米周度均价2699.37元/吨，较节前一周均价跌30.41元/吨，跌幅1.11%。
本周饲料企业玉米收购意向下降，走货量下降；深加工企业玉米到货量增加明显，企业价格持续下调，导致产销区玉米市场主流价格继续下跌。
本周43%蛋白豆粕全国平均价格4359元/吨，价格较节前一周上涨175元/吨，涨幅4.18%。5月中旬部分工厂由于大豆断档和蒸汽检修，出现较为集中的停机，导致豆粕供应预期收紧，支撑豆粕价格上行。
4、淘汰鸡出栏量微增，淘汰日龄有所提前
对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量51.17万只，环比增幅7.03%，同比增幅1.81%。
周内鸡蛋价格下滑，个别地区蛋价接近养殖成本线，加之气温升高，对蛋鸡产蛋率影响逐渐明显，养殖单位淘鸡意愿增加，周内淘汰鸡出栏量增加。
其中湖北市场个别屠宰企业受前期放假影响，开工率恢复缓慢，导致出栏量减少，其他多地淘汰鸡出栏量增加，少数稳定。
本周淘汰鸡平均淘汰日龄519天，环比上周提前4天。其中平均日龄最高为530天，最低为500天。近期养殖单位出栏积极性提高，压栏现象略减少，出栏日龄仍有提前趋势。
5、鸡苗价格下滑
市场商品代鸡苗价格多数下调，均价为3.20元/羽，环比跌幅3.32%，主流报价3.00-3.30元/羽，高价3.50-3.60元/羽，低价2.80-2.90元/羽。
近期鸡蛋与淘汰鸡价格均走低，蛋鸡养殖盈利下降，养殖单位对后市信心不足，且气温逐渐升高，鸡场补栏积极性普遍下降，种鸡企业鸡苗排单不理想，少数出现退单现象，鸡苗市场供大于求矛盾加剧。
目前多数企业鸡苗订单排至5月末至6月上旬，种蛋利用率多在60%-80%。
6、在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加，但存栏总体偏紧
4月全国在产蛋鸡存栏量约为11.86亿只，环比降幅0.17%，同比增幅1.11%。本月新开产的蛋鸡主要是2022年12月前后补栏的鸡苗，由于该时段鸡蛋、淘汰价格持续走低，蛋鸡养殖盈利下降较明显，养殖单位补栏积极性下降，鸡苗销量环比减幅2.86%，因此本月新开产蛋鸡数量有限。
从淘汰鸡情况来看，清明、五一前后养殖单位多有淘鸡计划，加之月内鸡蛋价格下滑，养殖单位淘鸡积极性提升，月内淘汰鸡出栏量增加。综合看来，本月淘汰鸡出栏数量略多于新开产蛋鸡数量，因此在产蛋鸡存栏量小幅降低。
7、蔬菜，生猪价格维持弱势
2023年5月12日，菜篮子产品批发价格200指数为124.94，周环比下跌0.78。
2023年05月14日，全国外三元均价为14.27元/公斤，猪价较昨日（14.38元/公斤）上涨了0.01元/公斤，较上月（14.38元/公斤）上涨了0.11元/公斤。
8、期现价差有所回落
从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。
目前基差情况来看，截至5月12日，鸡蛋基差在278元/500KG附近，现货价格走弱，基差有所回落。
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