来源：英大期货 作者：英大期货
研报正文
一、市场行情观点
1.操作建议
今日（3月22日）纯碱SA305日线继续减仓运行，缩量调整。止跌于2800点，表现相对抗跌。
夜盘高开窄幅震荡，日内面临下方2800支撑，上方60日均线压制，窄幅区间内震荡运行，尾盘减仓拉升。
近期外围消息息面云集，纯碱表现抗跌，不宜过分追空。短期若受外围影响大幅杀跌，下游企业2700左右可逢低买入套保参与。近强远弱格局不变，5-9正套和9-1正套300-500点区间逢低介入继续滚动操作。
鉴于SA2305高开工率低库存的现实，近月基差支撑较强，大跌后逢低做多为主；2023年下半年大概率阿拉善天然碱项目落地投产的预期，远月合约逢高沽空为宜。
纯碱厂商3000以上介入SA2305的和2600以上的SA2309空头套保继续持有。
二、期货行情回顾
3月22日纯碱SA305日线继续减仓运行，多头继续主动减仓，止跌于2800点，表现相对抗跌。夜盘高开窄幅震荡，日内面临下方2800支撑，上方60日均线压制，窄幅区间内震荡运行，尾盘减仓拉升。
近期外围消息息面云集，纯碱表现抗跌，不宜过分追空。短期若受外围影响大幅杀跌，下游企业2700左右可逢低买入套保参与。
截止收盘，纯碱主力合约SA305合约收报于2835元/吨，上涨29元/吨，涨幅1.03%。成交量减8.6万手至65.3万手，持仓量减1.8万手至49.9万手。
三、行业信息
1.现货情况：今日纯碱市场僵持整理，交投清淡；高开工率，低库存，高利润率，近期期货盘面偏弱震荡，现货市场情绪低迷，贸易商及终端用户拿货积极性不高，多谨慎观望市场。重碱刚需持续增加，纯碱厂家整体库存不高，厂家有意稳价。重碱市场价格：华东3100，华南3175，华中3090，华北3075，西南3130，西北2660（+10），市场观望情绪增加，价格大稳小动。
2.开工率本周小幅下降。3月16日本周纯碱行业开工负荷率89.8%，较上周下降1.4个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率86.6%，联碱厂家开工负荷率91.3%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计59.9万吨左右。
3.库存本周小幅增加。截至3月16日国内纯碱企业库存总量在27.8万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比3月9日库存增长11.7%，同比下降79.3%，其中重碱库存11.1万吨。增2.4万吨。近期下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，纯碱厂家库存增加。
4.据数据，纯碱2023年1月份出口量15.55万吨，环比-18.18%，同比增89.86%；2023年2月份出口量13.22万吨，环比-14.99%，同比增56.74%。1-2月份累计出口量28.78万吨，虽同比增73.06%，但环比2022年底出口量减少明显。2023年1-2月份纯碱进口量下滑，1-2月份累计进口纯碱0.19万吨，同比下降97%。一方面春节因素影响，出口量出现季节性回落；另一方面的原因在于订单交付时间问题。1-2月份主要从肯尼亚进口，无美国碱及土耳其纯碱进入。上半年国内纯碱供应维持偏紧局面，随着海外价格的下滑，海外进口货源具有一定价格优势。据悉部分玻璃厂家已经采购海外纯碱，订单交付时间预计在3-4月份。
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