鸡蛋期货延续窄幅震荡豆粕预计跟随美豆继续上涨|美豆_新浪财经

来源：光大期货作者：光大期货

研报正文

一、研究观点

1 月报告后美玉米跳涨 2%，因报告意外下调美国玉米产量预估，低于行业预测。在 1 月报告中，美国玉米产量预计减少至 137.3 亿蒲，此前农业部产量预估提升至 139.33 亿蒲.因 1 月预测与全球粮食供应收紧的担忧不谋而合，全球玉米市场担忧情绪增加，本周国内玉米、淀粉延续震荡，1 月报告后外围市场转强对国内市场的利多预期还会在价格运行中发酵，春节前国内玉米预计延续震荡偏强表现。

【豆粕】

CBOT 大豆上涨，因 USDA1 月供需报告中意外下调美豆产量预估。1 月供需报告将美国 2022/23 年度大豆产量预期为 42.76 亿蒲式耳，市场预期为 43.62 亿蒲式耳，2022 年 12 月月报预期为 43.46 亿蒲式耳；1 月美国 2022/2023 年度大豆期末库存预期为 2.1 亿蒲式耳，市场预期为 2.36 亿蒲式耳，2022 年 12 月月报预期为 2.2 亿蒲式耳。

南美方面，将阿根廷 2022/2023 年度大豆产量预期从此前的 4950 万吨下调至 4550 万吨（市场预期为 4671 万吨）；将巴西 2022/2023 年度大豆产量预期从此前的 1.52 亿吨上调至 1.53 亿吨（市场预期为 1.5228 亿吨）。

季度库存方面，美豆 2022 年 12 月 1 日大豆季度库存为 30.22044 亿蒲，低于预期的 31.32 亿蒲。美豆紧张利好盘面价格。

国内方面，豆粕期现价格上涨。但现货成交依然低迷，市场担忧需求。盘面预计跟随美豆继续上涨，区间震荡思路不变，5 月偏多思路。

【油脂】

周四，BMD 棕榈油徘徊两周低点，因担忧需求疲软。一项调查显示，印度 12 月棕榈油迚口下滑 2.8%至 111 万吨。印度、中国等国家采购缓慢，库存攀升，后期采购或将迚一步放缓，利空。马来表示可能会暂停向欧洲出口，以回击欧盟一项新法律。美豆上涨，跟随美豆走高。USDA 1 月报告下调全球豆油期末库存，因产量下调幅度大于需求下调幅度。国内方面，油脂期货现货价格下挫，基差走强。现货成交下降，提货尚可。操作上，美豆走强利于国内油脂价格企稳，短多参与。

【生猪】

周四，生猪现货价格分化运行，期货偏弱震荡。期货 2303 合约延续弱势，日收跌 0.5%，收于 14795 元/吨，跌幅较前一日缩窄。

现货价格斱面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价 13.94 元/公斤，环比跌 0.3 元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价 14.74 元/公斤，环比涨 0.18 元/公斤。北斱地区猪价企稳，南斱地区猪价延续下跌。

随着春节的临近，节日备货接近尾声，春节前猪价偏弱运行概率大，对生猪价格仍持偏空思路为主。警惕期货价格连续下跌后，技术性反弹的可能。关注需求对猪价的影响，以及市场情绪及资金流向对盘面的影响。

【鸡蛋】

周四，鸡蛋现货小幅反弹，期货延续震荡。鸡蛋2305合约收涨 0.02%，收于4389元/500千克。

卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格 4.93 元/斤，环比涨 0.01 元/斤。其中，宁津粉壳蛋 5.05 元/斤，黑山市场褐壳蛋 4.45 元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋 4.73 元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋 5.33 元/斤，环比涨 0.15 元/ 斤。

近期鸡蛋期货主力合约延续窄幅震荡，考虑到春节前的节日需求仍对蛋价形成支撑，预计短期期货价格震荡为主。从大商所公布的盘后数据来看，多头加仓明显，短期期货价格存在一定反弹可能。但春节后，将进入需求淡季，鸡蛋现货价格大概率季节性回落。短期偏强，中长期偏空思路为主。关注需求对现货价格的影响，以及资金流向和市场情绪变化。

二、市场信息

1. 【猪粮比价迚入过度下跌三级预警区间】据国家发展改革委监测，1 月 3 日～6 日，全国平均猪粮比价为 5.93∶1，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，迚入过度下跌三级预警区间。（国家发展改革委）

2. 【新希望：公司 2022 年 12 月常规肥猪完全成本 16.8 元/KG 左右，环比有所回升】新希望 1 月 9 日在互动平台表示，公司（2022 年）12 月份常规肥猪完全成本在 16.8 元/KG 左右，与 11 月份环比有所回升，主要原因系 11 月前饲料原料价格有一波大幅上涨，使得本批次出栏肥猪的饲料成本也有所上涨，相比年初对养殖成本产生 0.9 元/kg 的额外影响，影响了成本下降的节奏。

3. 1 月 9 日至 1 月 17 日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨，南马托格罗索州、帕拉纳州均有小到中雨，戈亚斯州局部有小到中雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州局部有小到中雨，科尔多瓦州、圣达菲州和圣地亚哥-德尔埃斯特罗州均有小雨。近期的降雨或有利于改善阿根廷的干旱状态，促迚大豆的播种和生长。

4. 1 月 17 日至 1 月 25 日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、戈亚斯州有中到大雨，南马托格罗索州局部有中到大雨，南里奥格兰德州局部有小雨，帕拉纳州局部有小到中雨，巴伊亚州有小雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州局部小雨；科尔多瓦州局部有小到中雨、圣达菲州和圣地亚哥-德尔埃斯特罗州均有小到中雨。

5. 中储粮网 1 月 9 日油脂公司大豆竞价销售结果，计划数量 34752 吨，成交数量 8092 吨，成交率 23%。

6．记者从北京新发地获悉，近期新发地蔬菜价格呈现微涨走势，价格上涨的主要是鲜嫩蔬菜，耐储蔬菜的价格则基本保持稳定，猪肉供应较为充足，价格不会出现大幅反弹。新发地数据显示，1 月 6 日，新发地市场蔬菜加权平均价是 3.86 元/公斤，比上周同期(12 月 30 日)的 3.62 元/公斤上涨 6.63%。蔬菜整体涨幅较明显，价格上涨的主要是鲜嫩蔬菜，耐储蔬菜的价格则基本上保持稳定。（新京报）。

三、图表汇总

3.1 主力合约基差