国内库存有所回升铜价短期可能震荡走强|美联储_新浪财经

来源：申银万国作者：申银万国期货

研报正文

宏观信息：

国务院决定于2023年开展第五次全国经济普查。第五次全国经济普查将首次统筹开展投入产出调查，全面调查我国第二产业和第三产业发展规模、布局和效益，摸清各类单位基本情况，掌握国民经济行业间经济联系。

行业信息：

【楼市持续盘整11月重点城市新房成交面积环比降11%】据中指院数据，2022年11月，全国100个城市新建住宅平均价格为16190元/平方米，环比下跌0.06%，跌幅较上月扩大0.05个百分点。全国百城二手住宅均价15911元/平方米，环比下跌0.21%，跌幅较上月扩大0.05个百分点，同比下跌0.64%。

评论及策略：

【铜】

夜盘铜价震荡整理，在美国非农数据前市场趋于谨慎。前日美联储主席鲍威尔的讲话强化了未来放缓加息步伐的预期，今年以来美联储加息是铜市场最大的利空因素，未来美联储将放缓加息力度，将减轻对铜价的压力。目前产业链供求仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。

近期国内库存有所回升，现货紧张有所缓解，铜价短期可能震荡走强，中期可能宽幅波动，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

【锌】

夜盘锌价震荡整理，在美国非农数据前市场趋于谨慎。前日美联储主席鲍威尔的讲话强化了未来放缓加息步伐的预期，今年以来美联储加息是市场最大的利空因素，未来美联储将放缓加息力度，将减给锌价带来支撑。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。

目前国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松。短期锌价可能走强，中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。