来源：华安期货 作者：华安期货
研报正文
不锈钢&沪镍：
【市场分析】
不锈钢昨日日间偏强运行，收涨1.97%至16840元/吨。临近年末，不锈钢内外需求均不乐观，供需压力加大，11月300系不锈钢排产环比减少约7.3%，钢厂减产消息刺激不锈钢反弹，但整体而言上方空间有限。沪镍日间震荡运行，收涨0.15%至198230元/吨。
海内外镍降库趋势未改，镍价整体弹性较大。受行情走弱、生产亏损影响，11-12月国内多家不锈钢厂计划检修减产，市场预期镍需求转弱，而印尼镍铁回流维持高位，镍铁行情承压运行。镍基本面有一定压力，但低库存、低仓单导致镍价极易受资金影响。
【投资策略】
日内做多。
黑色金属：
【市场分析】
昨日黑色系震荡运行。消息面，11月22日，交通运输部公布数据，2022年1-10月我国公路水路交通固定资产投资超24665亿元，同比增长9.5%。
其中公路建投资达23369亿元，同比增长9.6%；内河建设投资近634亿元，同比增长9.2%；沿海建设投资达652亿元，同比增长8.2%。
基差方面，RB2301合约基差为122元/吨，HC2301合约基差为163元/吨。展望后市，黑色系上下游开始进入冬储补库阶段，对整体价格中枢仍有支撑，然而工业品尤其是建材类商品整体熊市格局不改，下游施工淡季的到来亦将使得用钢消费边际转弱。
考虑到铁水产量边际下行的空间已相对有限，钢厂的供给收缩趋近尾声，叠加前期炉料价格大幅反弹，盘面继续酝酿负反馈跌价压力，或对钢价形成拖累。
【投资策略】
RB2301合约若不破前高则可尝试空单介入。
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