来源：中辉期货 作者：中辉期货
【PTA行情解读】
5月25日，PTA主力合约收盘较昨日上涨80点，收报6718点，环比上涨1.21%。
1）供应端：供应量有所减少。
装置上，华东一套250万吨PTA装置今日起停车检修，预计时长在2周附近。华南一套250万吨装置近期降负至5成运行，预估影响3天附近。东北一套375万吨装置今日重启。PTA装置负荷调整至68.8%，环比减少6.89个百分点。
2）需求端：终端订单偏弱，聚酯产销平淡。
华东一年产百万吨聚酯瓶片工厂目前已开满负荷运行。吴江一大厂计划近日检修一套20万吨聚酯长丝装置，预计时长在25天左右。聚酯装置负荷在78.4%，环比持平。
江浙涤丝产销整体偏弱，平均估算在3-4成，短期内下游或以刚需补货为主。
3）成本端支撑偏强，PTA加工费被压缩至42.9元/吨。
策略观点：短期来看，PTA震荡偏强运行，需关注原油价格、疫情和聚酯装置计划外检修情况。
【乙二醇行情解读】
5月25日，MEG主力合约收盘较昨日下跌69点，收报4922点，环比下跌1.38%。
1）供应端，供应量预计增加。
装置上，国内一套180万吨乙二醇装置于上周末因故短停，预计近期重启。南京一套30万吨装置计划月底重启。内蒙古一套40万吨装置计划6月降半负检修，预计时长在一个月附近。
国内乙二醇装置综合开工率在53.2%，其中煤制装置开工率在40.5%，环比持平。
2）库存端
华东主港地区乙二醇港口库存约120.6万吨，周环比增加1.77%，本周预计到货总量在12.5万吨附近。
策略观点：短期内乙二醇以震荡行情对待，需关注原油、煤炭价格后期走势和乙二醇港口卸货速度。
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