徽商期货：阶段性供应偏紧购入玉米看涨期权|徽商期货_新浪财经

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　　一、期现货市场分析

　　上周国内玉米价格上涨。截止周五，国内玉米现货指数1858元/吨，较前一周1840元/吨涨18元/吨，较去年同期1862跌4元/吨，跌幅0.21%。其中，山东地区深加工企业玉米收购价1930-2000元/吨，周比涨10-50元/吨不等，东北地区深加工企业收购价主流区间1684-1740元/吨，个别周比下跌6-10元/吨。辽宁锦州港19年玉米容重700价格1840元/吨，周比涨30元/吨，鲅鱼圈港口19年新粮主流价格1810-1820元/吨，（水分14.5%-15%以内），周比涨20-30元/吨。广东蛇口港口二等粮玉米成交在2000元/吨，周比涨30元/吨。

　　期货方面，截至周五，大连玉米2001合约报收1887元/吨，周比涨59元/吨。

　　二、市场成因分析

　　东北产区：本周东北产区新玉米秋收进度加快，吉林、辽宁、内蒙古各省收割基本结束，而深加工企业在新粮上市之即多以维持安全库存为主，本周个别深加工企业下调收购价，周比跌6-10元/吨，后期关注雨雪天气对企业上量的影响。

　　华北黄淮产区：产区卖粮主体有惜售情绪，加之东北粮尚未大量入关，近期华北深加工企业到货量不多，且企业库存普遍低，为维持正常生产，纷纷上调收购价以刺激上量，周比上涨10-50元/吨，关注华北本地及东北粮到货情况。

　　沿海港口：基层价格上涨，且阶段性的供应偏紧带来支撑，北方港口集港量迟迟不见改观，推动北方港口玉米价格上涨，成本传导下，加上广东港口玉米库存降至低位继续提供市场支撑，本周玉米价格上涨30元/吨，供应偏紧局面缓解之前，玉米仍将维持强势，关注后期到船情况。

　　三、市场结构因素分析

　　东北产区方面，目前东北产区正式进入收割阶段，其中黑龙江地区进度相对缓慢，不过，这部分粮进入11月中旬以后才会陆续流入市场，市场处于阶段性的供应偏紧局面，本周个别深加工企业继续上涨10-40元/吨，关注新粮上市节奏。华北黄淮产区方面，本周华北天气转晴，且价格连续上调之后，近期各用粮企业到货量有所回升，部分企业门口车辆较前期增多，收购价出现下调，周比跌10-50元/吨，关注收购进度及企业到货情况。

　　四、市场供需基本面分析

　　1）供应面

　　北方港口玉米库存：截止10月25日，辽宁四港总库存139.7万吨，环比减少8.5万吨，降幅在5.74%，同比减少55.97%，较六年的平均值237.93万吨减少98.23万吨，降幅在41.27%。相对比18/19年同期317.3万吨，17/18年同期325.9万吨，16/17年220万吨，15/16年213.0万吨，14/15年202.4万吨，13/14年149.00万吨。北方港口库存自低位继续下降，供应面的紧缩将继续提供市场支撑。

　　广东港口玉米库存：截止11月1日，广东港内贸+外贸玉米库存总量30.9万，其中内贸25.9万，外贸5万，近两日日均出货2.5万（内2.3万），较周中增加1万，船期：11月4日-6日将到三船共12.3万。

　　2）需求面

　　11月1日当周全国生猪价格先扬后抑。截止周五，全国生猪平均价格指数为40.30元/公斤，周比下跌0.59元/公斤，跌幅为1.40%；较去年同期的13.28元/公斤上涨27.02元/公斤，涨幅为203.50%。全国生猪头均利润从前一周的2123.74元/头下跌至1971.55元/头，减少了7.20%；较去年同期79.51元/头的盈利水平上涨1892.04元/头，增加2379.60%。

　　工业需求：截止11月1日，山东地区淀粉加工利润盈利24.32元/吨，河北地区淀粉加工利润盈利101.4元/吨，河南地区淀粉加工利润盈利135元/吨，黑龙江地区淀粉加工利润盈利25元/吨，吉林地区淀粉加工利润盈利63.7元/吨，辽宁地区淀粉利润盈利93元/吨。全国淀粉加工利润盈利77.66元/吨；本周河北地区酒精企业加工一吨酒精亏损185元，河南地区酒精企业加工一吨酒精亏损31元，黑龙江地区加工一吨酒精盈利452元，吉林地区加工一吨酒精盈利247元。